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#今晚CPI公布，9月加息定价会改写吗？ Ce soir, je ne suis pas vraiment inquiet pour le CPI, je prévois qu'il sera très probablement conforme aux attentes du marché. Pourquoi ? Le marché ne négocie plus vraiment la question de savoir si l'inflation va continuer à baisser, mais plutôt si l'inflation sous-jacente va soudainement s'emballer. D'après les prix actuels de l'énergie, les données sur l'emploi et la performance antérieure de l'inflation, je penche plutôt pour un léger recul du CPI en juillet, avec un taux mensuel global de 0,1 %, un taux mensuel sous-jacent de 0,2 %, et des attentes annuelles de 3,4 % et 2,5 % qui seront très probablement atteintes. La dernière enquête de Reuters donne également des prévisions globalement similaires. Donc, ce qui m'importe personnellement, ce n'est pas tant que le CPI soit « conforme aux attentes » en soi, mais plutôt comment le marché va réagir après cette confirmation. Le marché de l'emploi non agricole s'est clairement refroidi, les chiffres de mai et juin ont été fortement révisés à la baisse, ce qui montre que la Fed est confrontée à un dilemme : « l'emploi commence à se relâcher, mais l'inflation n'est pas encore complètement revenue à 2 % ». Le fait que la tarification des hausses de taux en septembre soit à nouveau proche d'une chance sur deux signifie essentiellement que le marché mise sur la dernière carte — le CPI. Je pense qu'un CPI conforme aux attentes pourrait en fait devenir un catalyseur pour les haussiers. Car tant que l'inflation sous-jacente ne dépasse pas les attentes, le marché aura des raisons de reconsidérer la combinaison « affaiblissement de l'emploi + baisse de l'inflation », ce qui fera naturellement baisser les anticipations de hausse des taux en septembre, mettant sous pression le dollar et les rendements des bons du Trésor, tandis que des actifs à forte volatilité comme $BTC et $ETH pourraient au contraire connaître une nouvelle phase de réévaluation. Bien sûr, si le CPI sous-jacent dépasse directement 0,3 %, l'histoire sera complètement différente, le marché recommencera à négocier une hausse des taux en septembre, et BTC prendra très probablement un coup à court terme. Ce qui précède n'est que mon avis personnel et ne constitue aucun conseil en investissement !