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$LITE 收益报告摘要： “我们对CPO规模化部署时间的把握也更加清晰。我们仍然对2027年下半年超高功率激光芯片的需求增长充满信心。” Lumentum 已确认将于 2027 年下半年为其主要客户启动 CPO 规模化产能爬坡计划。 “我们最近收到了第一笔外部光源（ELS）模块采购订单，预计将于2027年下半年交付。” ELS行业产能爬坡时间表 “NPO 的加入对我们来说完全是锦上添花，显著提高了我们的光学 TAM。” 更多 TAM 适用于激光扼流点俱乐部 “我们预计 1.6T 收发器的市场需求将从第一财季开始加速增长，并持续到 2027 年。” “即使在CW领域，我们也对我们自身的定价能力感到惊讶。” $SIVE和其他 CW 激光设备厂商拥有正向定价权。 因此，我们能够获得可观的溢价，我们预计这种溢价将得以维持，因为这些中国公司如果上线的话。 我还要提醒大家，我认为目前一些中国激光供应商并没有按时交付产品，所以当他们抛出那些惊人的数字时，他们没有任何补救措施。就他们的实际产量而言，我们至今还没有看到过类似的情况。 中国玩家比市场预期的要落后，这一点已由$AAOI 和$LITE证实。 “很遗憾，我们的高功率激光器出货量严重滞后。” “需求信号已经增强，而我们的供应能力却远远落后于需求。” 超高功率连续波激光器产能需求严重失衡，EML产能需求持续失衡。预计年底->出货量约为5000万美元，2027年下半年和2028年出货量将超过1亿美元（“三位数季度”），而规模化需求将大幅增长。 - “所以，我认为，在过去的三个月里，我们真正努力的目标是确保更多的基质供应”（因为需求失衡），“我们从$AXTI 那里获得了额外的基质帮助。他们是一个很棒的合作伙伴。” 您好，InP衬底瓶颈问题。 总结： - Lumentum首席产品官确认将扩大2027年下半年的出货量，并驳斥了任何“延迟”消息，称其为市场“噪音”。（一份延迟报告造成了巨大损失，英伟达、Lumentum以及所有这些公司花了数周时间才控制住局面）。 - 2027年下半年连续波激光器需求将大幅增长 - 超高功率连续波激光器产能的极端需求失衡令 Lumentum 感到意外 - 超高功率激光器利润率非常高，可以提高连续波激光器的定价。 - 中国在激光/产能方面进一步落后。 基本上就是验证了西方 CW 激光播放器的时间表 + 需求/定价。 在主产量爬坡开始之前，连续波激光器的短缺问题就已经开始出现了……#财报观察员：AI基建财报接力登场 #本周三CPI公布，9月加息定价会改写吗？ #AI基建融资升温，英伟达英特尔路径分化