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#财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？ 8月6日首批限售股解禁，最多有9.115亿股可以卖出，这么大规模的解禁，本来大家都捏着一把汗，想着大概率会迎来一波抛压。可现实完全相反，股价不跌反涨，直接拉升接近6%。 回看上市后的首份财报，营收78亿美元，同比暴涨90%，增速非常亮眼，但依旧录得5.41亿美元的净亏损。AI方向的资本开支大幅增加，之前市场最大的两个担忧，一个是高额投入带来的现金消耗，另一个就是这次解禁带来的抛售压力，财报落地之后股价也一度承压。 这一轮整个财报季我有个很直观的感受，市场的评判逻辑已经变了。不再单一盯着单季度业绩有没有超预期，资金现在更看重下季度的业务指引、利润率水平，还有砸出去的资本开支，到底能不能撑起估值。 如今解禁的利空被市场短线承接住，大家讨论的重心也发生转变。不再纠结财报好坏、解禁会不会砸盘，转而开始讨论：高额的资本投入，能不能真正换回来AI航天基础设施的增长。 我也一直在问自己，这一波反弹，是代表解禁的利空已经完全消化完毕？还是只是AI航天的故事在驱动行情，后面依旧需要实打实的业绩来兑现？ 题材再火热，最终还是要落地到实际产出上。