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#闪迪财报前夕，HBF与存储紧缺引发热议 HBF ha appena fatto una mossa importante, ma io penso invece che dopo il bilancio di SanDisk il prezzo scenderà Prima la conclusione: Riconosco il valore a lungo termine di HBF e sono ottimista su questo ciclo di aumento dei prezzi NAND. Ma essere ottimisti sull'azienda non significa essere ottimisti sul prezzo delle azioni dopo il bilancio. SanDisk e Hynix hanno appena annunciato la prima specifica standard HBF. Alta larghezza di banda, maggiore capacità, servizio diretto per l'inferenza AI, questa storia è davvero abbastanza attraente. Ma il problema è: HBF è ancora nella fase di standardizzazione e campionamento, si prevede che entrerà realmente nei dispositivi AI solo nel 2027. Ora contribuisce solo con uno spazio di immaginazione, non con profitti trimestrali. E il bilancio di stasera riguarda ancora l'aumento dei prezzi NAND, la domanda di SSD per data center e le previsioni per il prossimo trimestre. Questi aspetti positivi sono già ampiamente noti al mercato. Ora le aspettative non sono più "superare le previsioni originali dell'azienda", ma: ✔ Ricavi e EPS che superano nuovamente di molto le ultime previsioni concordate ✔ Margine lordo in ulteriore aumento significativo ✔ Previsioni per il prossimo trimestre nuovamente riviste al rialzo ✔ La direzione conferma che l'aumento dei prezzi e la carenza continueranno Basta che uno di questi punti non venga raggiunto, anche se i numeri del bilancio sono belli, potrebbe essere interpretato come "non abbastanza buono". Per questo il trimestre scorso SanDisk ha superato di molto le aspettative, ma dopo l'orario di mercato è comunque scesa per un po'. Perché il mercato non compra mai quanto si è guadagnato in passato, ma se il prossimo trimestre potrà ancora sorprendere. Il mio giudizio è: La probabilità che il bilancio di stasera superi le previsioni originali dell'azienda è alta, e potrebbe superare leggermente le aspettative di Wall Street. Ma superare le alte aspettative già incorporate nel prezzo è molto più difficile. La tendenza più probabile è: I numeri del bilancio sembrano buoni, dopo l'orario di mercato salgono un po'; poi, quando il mercato valuta il margine lordo e le previsioni per il prossimo trimestre, inizia a realizzare profitti, con un rialzo seguito da una discesa. Quindi non sto scommettendo contro HBF, né contro i fondamentali a lungo termine di SanDisk. Penso solo che: La storia a lungo termine sta migliorando, ma i benefici a breve termine sono già troppo scontati. A volte una discesa dopo il bilancio non significa che l'azienda non sia buona. Significa solo che tutti si aspettavano già che sarebbe stata particolarmente buona. $SNDK $SKHY $MU