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#临时通航协议待落地，油价风险尚未反转 美伊借阿曼斡旋推进霍尔木兹海峡60天临时通航协议谈判，缓和预期带动原油大幅跳水，WTI单日跌幅近6%，市场集中出清此前地缘冲突推升的风险溢价，但多重变量决定油价下行趋势并未确立，多头风险依旧潜伏。 谈判存在根本性分歧：美方宣称短期内即可官宣协议，伊朗却否认与美国直接对话，双方在海峡管控权、通行规则、海上封锁解除条件上难以达成统一，即便短期签署临时协议，也仅为60天短期安排，无法彻底化解长期地缘矛盾。同时红海商船袭扰事件未完全平息，中东局部冲突隐患仍在。 供需端也持续给油价提供底部支撑，当前处于全球原油夏季需求旺季，OPEC+维持减产策略，海湾原油出口量较战前仍有显著缺口，全球原油库存处于近年低位，单纯情绪降温难以扭转供给偏紧格局。 本轮下跌仅为预期驱动的阶段性回调，并非趋势反转。若谈判破裂、美伊海上摩擦再度升级，油价将快速修复溢价；即便协议落地，市场重心也会切换至非农就业、美联储政策与OPEC产量指引，原油宽幅震荡行情延续，不宜盲目追空。$BTC $ETH $SNDK