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8月5日凌晨 SPACE和AMD公司的财报出来,Space小跌，AMD跌了8个点。 具体数据以下： 1）AMD（芯片，成熟盈利 AI 硬件公司） Q2 营收：115.4 亿美金，预期 112.8 亿，超预期 + 2.3% 非 GAAP EPS：1.66，预期 1.62，小幅超预期 数据中心业务（AI 核心）营收 67 亿，同比 + 107%，翻倍增长；毛利率 56% Q3 指引中值 130 亿美金，高于市场一致预期 126.3 亿 盘前 / 常规交易日：已经大涨 + 7%，资金提前抢跑财报利好 盘后行情：数据明明全部超预期，盘后跳水最大 - 8%，收盘盘后 - 5.3% 附近 2）SPCX SpaceX（上市首份财报，成长烧钱型）新浪财经 Q2 总营收 78.1 亿美金，预期 69.3 亿，大幅 beat 预期 + 12.7%，同比 + 92% 净亏损收窄至 5.41 亿，每股亏损 0.09 美元，远好于预期每股亏损 0.26 美元 调整后 EBITDA 35.4 亿，大幅超预期；星链业务利润强劲；AI 业务营收暴增 247% 致命变量：本季度资本开支 183.7 亿美金，环比大幅抬升 82%，主要投向 AI 算力基建 + 星舰研发 盘前行情：大涨 + 9.43%，属于利好出尽是利空 盘后行情：全部财务数据超预期，但盘后快速下挫，最深 - 8%，收盘盘后 - 5.5~‑6.2% 一、AMD 下跌核心三层逻辑 股价已经提前兑现大部分利好，属于“买预期、卖事实” 财报公布的交易日白天，AMD 已经涨 7%。过去两个月 AMD 累计巨大涨幅，市场已经把 AI 芯片份额提升的乐观预期打进去。 交易谚语：好公司的好财报，如果股价事前已经大涨，很容易发生 “买预期，卖事实”，对标 Palantir 早期多次财报行情：数据很好，但前期涨太多，财报落地资金兑现离场。 市场的预期比分析师一致预期更高 行业顾虑：英伟达竞争压力、库存仍高于历史均值；AI 芯片价格战隐忧。 市场给的奖赏是 “持续超预期加速”，仅仅达标或者小幅超预期，不足以支撑已经拉高的估值。 二、SpaceX（SPCX）下跌三层核心逻辑，和 AMD 有共性，但多了独有的压制 共性：盘中已经大涨 9.43%，短期利好提前兑现。财报数字好看，但开盘已经兑现了一部分 营收、亏损改善、星链、AI 收入全部大超预期，但是183.7 亿巨额资本开支吓到华尔街。 星链是现金牛，但赚来的利润，叠加大量现金，持续砸进 AI 算力、星舰；市场开始担心：烧钱周期会被拉长，自由现金流转正时间继续后移。 现在 2026 美股大环境：机构不再无脑为情怀理想买单。可以接受亏损，但不能接受资本开支无节制扩张。 还有别忘了，Space头顶上还悬了一把达摩克里斯之剑：8 月 6 日大规模解禁 让我们静静期待8月6日凌晨，Space能不能接住这从天而降的空军把！ #SpaceX首份财报超预期，解禁仍是关键变量 $SPCX