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#美伊报复循环加速，油价月内累涨20% PCE六年来首次转负，油价月内反弹20%，美联储手里攥着两个方向完全相反的数据。 WTI原油7月累计上涨约20%，布伦特最高一度逼近94美元，两只拳头在打架。 ① 油价这个月是怎么涨上来的？ 7月2日，布伦特约80美元。美伊停火观察期，油价低位企稳，7月4日特朗普承诺的停火协议窗口期到期，美方以“证据不足”为由未续签，协议名存实亡。7月中旬，伊朗袭击驻约旦美军基地致2名美军死亡，布伦特一度突破90美元。7月24日前后，互袭短暂暂停，油价回落至82美元附近。7月29日，伊朗再度弹道导弹袭击美军基地，WTI单日大涨约6.4%至84.3美元。7月30-31日连续回落，WTI跌破81美元，布伦特报85.4美元，但整个7月累计涨幅仍超过20%。 ② PCE转负，但油价可能把这份成绩单撕掉 美国6月PCE环比下降0.1%，六年来首次转负，同比从4.1%回落至3.7%。这是2020年以来最亮的通胀成绩单。但这张成绩单，靠的是6月的油价下跌——7月油价涨了20%，8月的通胀数据大概率会被逆风拉回。市场交易的从来不是当下，是预期。 油价反弹正在推翻PCE转负的叙事。 如果油价稳定在80美元以上，核心PCE在3.3%附近可能会停留更久。9月加息的定价，通胀数据的边际变化比油价更关键。机构在等油价给方向。 ③ 对加密市场的影响 油价上涨直接推高通胀预期，市场对9月加息的定价已升至约63%。油价稳定在80美元以上可能会降低美联储降息的紧迫性，利率在高位停留的时间可能比市场预期的更长。 比特币在65,000美元附近横盘，PCE转负带来的反弹被油价压制，市场正在消化这两个相互矛盾的价格信号。这个位置，方向未定。$CL $BTC $ETH