Допис

今晚刷推特，满屏都在喊“storage breakout”。热度确实起来了，但只挑一只，我会把 STX 放进观察名单。 不是因为它今天涨得猛。刚出的 FY26 Q4 财报里，营收 36.29 亿美元，非 GAAP 毛利率 52.7%，自由现金流 11 亿美元；下一季给到 41 亿美元营收、7.30 美元 EPS 指引。这个反弹背后至少有利润和订单能见度，不完全是跌多了回口血。 我更看重另一层：AI 不只吃算力，也在疯狂制造数据。最热的数据放 HBM 和 SSD，海量历史数据、训练语料、视频和备份，最后仍要落到更便宜的大容量存储。HDD 没被 AI 淘汰，反而可能成了最不性感、但持续收钱的那一层。 不过 STX 今天已经是两位数大涨，我不会追。后面只看两件事：回踩能不能守住；下季能不能兑现 41 亿美元指引。任何一个不成立，就当一次财报冲高，别拿“AI 存储”四个字给高位找理由。