المنشور

$PUMP 解锁后反涨，资本市场在交易什么？ PUMP没有在大额解锁和其他大部分VC币一样一路向下，反而走了一轮反弹。 据OKX现货行情，截至北京时间7月30日18:00，PUMP/USDT报约0.001889 USDT，24小时上涨约0.85%，区间高点0.001932、低点0.001809，成交额约322万美元。 7月15日UTC日线开于0.001513、收于0.001689。与当日开盘相比，当前价格仍高约24.9%，不过已经较7月27日0.002185的阶段高点回落约13.5%。 所以“逆势上涨”可以成立，但涨幅主要发生在解锁后的两周里，当前并不是单日大涨。 供应压力确实不小。7月12日，约825亿枚PUMP结束锁定；7月15日，又有572.79亿枚被分发至121个团队和投资者钱包。一周内合计接近1400亿枚，约占1万亿枚总供应量的14%。 进入可流通状态不等于已经卖出，市场要盯的是这些接收地址是否持续向交易所转币。 价格能够扛住，和回购销毁有关？ Pump.fun在4月底调整机制：未来一年，来自bonding curve、PumpSwap和Terminal的50%净收入进入不可逆智能合约，自动从市场回购PUMP并销毁；其余50%留给产品、招聘、营销和潜在收购。此前回购的代币也已集中销毁，项目方称规模约占当时流通供应的36%。 这些回购销毁已经产生可观察的数据。DefiLlama截至7月29日的统计显示，Pump.fun近30天收入约2059万美元，其中计入持有人收入、对应PUMP回购的部分约1496万美元；最近一天约67.5万美元。 只要平台还有交易和手续费，回购就会持续制造买盘，并会不断的减少流通供应。 Pump.fun赚的是Meme交易活跃度的钱。按DefiLlama当前历史序列计算，平台2025年日均收入约160万美元，2026年至今约78.8万美元，已经下降一半左右。 行情转冷时，新币发行、换手和手续费会一起缩，回购预算也会同步变小。它能缓冲供应，不会替平台创造需求。 PUMP的持续的定价还要看后面的数据：解锁地址向交易所的净转入、Pump.fun收入与回购销毁金额、新币毕业率和PumpSwap成交量。 PUMP要守住的是Meme交易的护城河。 #交易之声：你的经验值得被听到