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高盛存储专家会议核心观点：当下存储真的过剩了吗？ 长鑫上市前夕，高盛组织了一场存储行业专家交流电话 会。 请的人很有意思——三星前高管总监、长鑫前高管。名字你不知道，但他们核心说的三条，足以改变你对存储的认知。 第一，长鑫DRAM份额8%，收入同比增长7倍多。 2026年一季度，长鑫DRAM全球份额已到8%。一季度营收508亿元，同比增长719%。去年份额才3%多，一年时间翻了将近三倍。 第二，2030年产能翻倍，可能还是保守了。 原计划认知中，2030年产能翻一倍。但高盛电话会上，专家认为这个预测可能过于克制。 长鑫产能布局横跨合肥、上海、北京三大基地，预计2028年前全部投产。2026年底就能实现35万片晶圆/月的产量，已经逼近美光的37.5万片。 一座更大的生产基地，2028年后还要继续贡献产能。 第三，HBM3量产锁定2026年。 HBM是AI算力里皇冠上的明珠。 之前只有三星、海力士、美光三家。长鑫的HBM3量产计划已经锁定在2026年。 长鑫将DRAM总产能的约20%投入HBM制造，月产能可达6万片晶圆。 虽然技术上还落后顶尖企业三到四年，但HBM市场正从三家变四家。 还有一个细节。 韩国刚跟美国签了累计9500亿美元的长协——三星、海力士的产能已经被包圆了，有多少包多少。 这种情况下，长鑫的DRAM和HBM受益的，将是世界上所有想买存储芯片但无法从三星海力士获得订单的人。 韩国的产能被锁死了，中国在疯狂扩产。 这时候有人说存储不缺了？ 这不是荒谬嘛。 一个不缺的东西，为什么要签长协？为什么要扩产？ 缺不缺，看行为，别看声音。 长协锁的是未来几年的量，扩产补的是未来的缺口——这两件事同时发生，恰恰说明存储在未来很长一段时间内，就是不够用。 DRAM扩张一旦开始，受益的绝不止长鑫自己。 北方华创、中微公司这些设备商，都在长鑫的链条上。 什么时候三星，海力士反应过来，这不是把自己未来给贱卖了？ 那时候，才是真正的节奏变化。 Buy the moat, ride the bull — 买护城河，拿长牛。 $MU $SKHY #长鑫存储 #A股 #存储 #半导体 #芯片