Postingan

美联储7月FOMC｜完整市场预期梳理 风险提示：仅市场信息整理，不构成投资建议。北京时间7月30日02:00公布决议，02:30沃什发布会；本次无点阵图、无SEP经济预测，全部信号来自政策声明+主席讲话 。 现行利率区间：3.50%‑3.75%，降息预期已经完全被市场排除 。 一、利率期货市场定价（CME美联储观察） 1. 7月本次会议 - 维持利率不变：63.7%（市场基准情景） ​ - 加息25bp至3.75‑4.00%：36.3% 加息概率从两周前10%快速抬升，是近两年分歧最大的一次会议，但市场基准仍是按兵不动 。 2. 9月会议（真正核心窗口） - 维持不变：18.5% ​ - 累计加息25bp：55.7% ​ - 累计加息50bp：25.8% 市场已经主要把加息押注在9月，7月更多是“要不要提前动手”的博弈 。 二、机构主流观点 ✅多数投行（摩根、美银、花旗）基准：7月维持不变 理由：6月CPI明显回落，就业走弱，还没有足够数据支撑立刻加息；但保留后续加息选项，观察油价、关税、AI需求带来的通胀反弹风险。 ⚠️分歧：高盛等提示尾部风险，7月并非不可能加息；内部委员存在明显分歧，部分鹰派委员希望尽快收紧压制通胀 。 市场共识：今年不会降息；核心矛盾由“什么时候降息”转为“要不要继续加息” 。 为什么加息预期近期快速抬升 1. 中东冲突推高油价，带来输入通胀风险； ​ 2. 关税政策潜在抬升物价； ​ 3. AI资本开支旺盛，拉动总需求，通胀存在反弹隐患； ​ 4. 沃什政策风格：弱化前瞻指引，高度依赖数据，政策可变性上升 。 三、本次会议重点观察要点（没有点阵图，看文字） 1. 政策声明措辞 是否强化通胀上行风险；是否明确保留未来加息可能性。市场预期会删除偏向降息的表述，确认年内降息基本无望 。 ​ 2. 沃什发布会（最重要） - 如何评价当前通胀； ​ - 对9月是否加息的态度； ​ - “数据依赖”口径，给后续政策留下多大弹性空间。 没有点阵图数字参考，讲话语气、问答环节的表态，会直接驱动美债、美元、美股、加密大幅波动，容易出现盘中来回插针。 四、三种情景对资产的预期反应 情景1：维持不变 + 讲话偏鸽（概率偏低） - 表态：通胀取得进展，不预设加息，不锁死9月动作； ​ - 资产：美债收益率下行、美元走弱；美股存储MU/SNDK反弹；BTC、ETH修复，山寨反弹。 情景2：维持不变，但措辞偏鹰（基准情景，概率最高） - 表态：通胀依然偏高，明确保留未来加息选项，9月加息大门敞开； ​ - 资产：收益率小幅上行，美股高估值科技、存储承压；加密短暂冲高后容易冲高回落，震荡格局。 情景3：直接加息25bp（尾部风险） - 属于大幅超预期；美债收益率跳升，美元大涨；MU/SNDK继续杀跌；BTC进一步下探，山寨暴跌，恐慌盘涌出 。 五、市场预期总结 ​ 1. 加密大盘 BTC - 守住 63200，保留博弈修复机会； ​ - 偏鹰放量跌破，下一目标 62000。 $ETH $BTC 2. 山寨 SAND / APE / BEAT：没有独立行情；只有BTC+ETH企稳之后，山寨才会跟随反弹。 交易层面市场共识提醒 1. 就算7月不加息，市场已经定价9月高概率加息，风险资产压力并没有完全解除； ​ 2. 决议+发布会阶段双向插针非常普遍，不要赌瞬间盘面，等完整讲话读完再做决策； ​ 3. 决议前机构普遍主动降敞口，这也是近期美股、加密全线回调的主要原因之一。