GM, Laatst hebben een paar mensen me gevraagd: "Is de oude altcoin cashflowcyclus die we in eerdere seizoenen hebben gebruikt... deze keer nog steeds geldig?" Het is een bekende vraag, maar ik ben er niet meer zeker van dat het antwoord zo eenvoudig is als vroeger. Laten we de huidige situatie bekijken: ▫️ BTC-dominantie piekt ▫️ ETH houdt zijn range-lows vast ▫️ Others/BTC is terug op -79% ▫️ Retail? Nog steeds afwezig De echte vraag is: Is dit hetzelfde pre-altseason patroon dat we eerder hebben gezien of zijn we halverwege een verschuiving naar een nieuwe kapitaalrotatiestructuur waar niemand op voorbereid is? Laten we het uit elkaar halen. 🧵 1⃣ Het oude handboek: BTC → Majors → Others We hebben dit patroon als een klok zien herhalen: – BTC stijgt naar nieuwe hoogtes → dominantie stijgt – Majors (ETH, SOL, XRP) blijven in het begin achter – Mid- en low caps worden verpletterd, om vervolgens te exploderen... maar alleen aan het einde Zo werkte het in 2017, 2021 en tot nu toe speelt het zich weer af. Kijk naar de grafieken: → Others/BTC raakt -79% in de eerste fase van de bull (weer) → ALT/BTC-paren bodemen precies wanneer BTC zijn tweede fase begint → BTC.D bereikt historisch gezien nu zijn piek, tijdens de consolidatie voor de laatste duw 2⃣ Maar deze cyclus voelt moeilijker en om een reden Hier is wat deze keer anders is: – 44+ projecten wachten op TGE op Kaito (gemiddeld 2-4 maanden vertraging) – Veel van deze worden ontgrendeld in 2025, grote, gecoördineerde VC-ontgrendelgolven – $1,1 miljard aan tokenontgrendelingen komt volgende week alleen al (TRUMP, FTN, enz.) – Netto-instroom is geconcentreerd in ETH, HYPE, Hyperliquid, Arbitrum Dit is niet de brede liquiditeitsrotatie die we zagen in DeFi Summer of Q1 2021. In plaats daarvan zien we lokale altseizoenen binnen geïsoleerde ecosystemen, nog geen volledige marktbrede golf. Dus als je willekeurige altcoins vasthoudt in de hoop dat ze gewoon inhalen, kun je voor altijd wachten. 3⃣ Het Ethereum-signaal ETH vertelt stilletjes het verhaal voordat de anderen dat doen. ETH/USD heeft net de range-low heroverd, opnieuw getest en duwt naar het midden. ETH/BTC toont vroege tekenen van een potentiële macro-bodem, net als in 2020. In eerdere cycli was dit het precieze keerpunt voordat altcoins beter presteerden: – Bitcoin begint de tweede fase – ETH haalt in – Retail roteert naar high beta alts Het is nog niet bevestigd, maar het is dichtbij. 4⃣ Het structurele risico: Wat als we supercyclus hebben? Er is een reëel risico dat deze cyclus het patroon doorbreekt. Als Bitcoin boven de historische afnemende rendement weerstandslijn uitbreekt, dezelfde die elke vorige cyclus heeft begrensd, dan kan de dominantie misschien nooit meer op dezelfde manier dalen. Dat zou betekenen: – Geen schone altseason-rotatie – Dominantie blijft stijgen met BTC als macro-actief – Slechts een paar geselecteerde alts presteren, niet de hele markt Denk ik dat dat de basis is? Nee. Maar het is een groeiende waarschijnlijkheid en het verandert hoe ik risico beheer. 5⃣ Dus wat is de strategie? Hier is hoe ik erover denk: – Ja, de klassieke altseason-structuur komt samen – Maar, er is veel meer verdunning, meer ruis en langzamere rotatie – De beste setups zijn: lage ontgrendelingsvoorraad + sterke gemeenschappen + duidelijke narratieven Voorbeelden die momenteel in het plaatje passen: – HYPE (structuur, narratief, geen zware ontgrendelingen) – KAITO (InfoFi tractie) – ETH (range-structuur + dominantie pivot) – SEI, XRP, AAVE (grafiek + macro-inflexie) De rest zal waarschijnlijk gewoon blijven bloeden tenzij er iets verandert. 6⃣ Laatste gedachte: Altseason komt niet cadeau Er zal geen duidelijke tweet zijn die zegt: Het is nu altseason Net als de laatste cyclus, zal het je besluipen na maximale pijn, maximale verveling en maximale ongeloof. Maar als je de structuur volgt en niet de hype, beginnen de signalen te rijmen. We zijn dichtbij, verwissel gewoon een rot venster niet met een vrij-for-all. En weet altijd waar je bent in de cyclus.