Dit is een uitstekende discussie om te volgen om de twee tegenovergestelde standpunten over $MSTR te begrijpen. Jim Chanos is short op MSTR / long op BTC sinds december omdat hij denkt dat de premie op NAV zou moeten krimpen (naar 1X?). Pierre Rochard legt uit dat het normaal is dat MSTR tegen een premie verhandeld wordt, en dat de evenwichtige mNAV noodzakelijkerwijs hoger zou moeten zijn dan 1. Ik ben het zeer eens met Pierre en ik denk dat zijn mening beter verwoord is dan die van Chanos, die irrationele/irreële aannames moet gebruiken om zijn punten te maken. (Ter verdediging, Chanos is degene die een publieke trade heeft lopen.) Ik ben het ook eens met Pierre dat Chanos lijkt te sluiten voor de belangrijkste factor die MSTR sterk laat bewegen, namelijk dat BTC altijd omhoog gaat. Dit betekent dat "de proliferatie van crypto schatkistbedrijven" de mNAV-premie naar beneden zou kunnen beïnvloeden, maar door ook te leiden tot significante instromen in BTC, is het algehele effect waarschijnlijker bullish voor MSTR. Er is een tijd en plaats om de short MSTR / long BTC spread trade te openen, en dat is bij de volatiliteitspieken / gamma squeezes, net zoals in november 2024. Is het een goed moment om nu in de trade te blijven? Ik denk van niet.