Een studie over de volatiliteit van #bitcoin en extreme staarten. Begin van de thread...
1/ Belangrijkste punten:
1. Zoals hieronder te zien is, en vandaag enigszins voor de hand liggend, is de volatiliteit van bitcoin afgenomen.
2. Bitcoin heeft 84% van de tijd geconsolideerd, boven de vuistregel van 70% die in de financiële literatuur wordt gegeven.
3. De dagen van extreme volatiliteit van bitcoin lijken in de loop van de tijd te zijn verminderd.
4. Op basis van alleen geregistreerde volatiliteit zijn er twee extreem catastrofale dagen in de geschiedenis van bitcoin geweest. Welke dagen? Het antwoord staat aan het einde van deze thread.
De eerste grafiek hieronder biedt elke handelsdag in context over hoe volatiel het is ten opzichte van 1 tot 4 standaarddeviaties (ook wel sigma-eenheden genoemd).
Laten we erin duiken...
2/ Vanaf vandaag heeft de prijs van bitcoin zich "geconsolideerd," of onder 1 standaarddeviatie van de rendementen verhandeld, 84% van de tijd. Dit is hoog vergeleken met de gebruikelijke 68% die bij een bepaald activum wordt gezien (volgens Mandelbrot et. al, "The (Mis)Behavior of Markets").
Extreem-volatiliteitsdagen boven 4 standaarddeviaties hebben slechts 0,4% van de tijd plaatsgevonden.
Hoewel extreme staarten zeldzaam zijn, kunnen ze catastrofaal zijn voor een portefeuille of een leveraged positie, dus men moet ze zeker in gedachten houden.
3/ Het goede nieuws is dat catastrofale gebeurtenissen (in het rood hieronder) in de loop van de tijd minder frequent lijken te zijn geworden, met de laatste twee op record zijnde de COVID-crash begin 2020 en de capitulatie dagen voorafgaand aan de FTX-inzinking medio 2022.
In totaal heeft bitcoin tot nu toe 11 "catastrofale" dagen geregistreerd.
4/ Een andere manier om naar catastrofale risico's te kijken, is door de handelsduur van bitcoin te meten. Handelsduur, in tegenstelling tot de kloktijd die we normaal gebruiken (die tijdseenheden lineair optelt), weegt tijd door "te versnellen" wanneer de volatiliteit hoog is en "te vertragen" wanneer de volatiliteit laag is.
Ter context, de kloktijd van bitcoin, of markleeftijd, is ongeveer 15 jaar. De handelsduur is echter slechts 7 jaar. Dit is logisch, gezien bitcoin 84% van de tijd onder 1 standaarddeviatie handelt.
Evident in de onderstaande grafiek zien we dat de handelsduur op twee momenten explodeerde (met een 75x vermenigvuldiging ten opzichte van de lineaire tijd!): de eerste Mt. Gox-storing in april 2013 en de COVID-19-crash in maart 2020.
Hoewel extreme volatiliteit een inherent onderdeel is en zal blijven van bitcoin en alle markten, zijn we aangenaam verrast door het vermogen van bitcoin om zijn (zeer) slechte dagen te overwinnen en zich te consolideren tot een institutioneel niveau activa op zichzelf.
FIN.
166,37K
93
De inhoud op deze pagina wordt geleverd door derden. Tenzij anders vermeld, is OKX niet de auteur van het (de) geciteerde artikel(en) en claimt geen auteursrecht op de materialen. De inhoud is alleen bedoeld voor informatieve doeleinden en vertegenwoordigt niet de standpunten van OKX. Het is niet bedoeld als een goedkeuring van welke aard dan ook en mag niet worden beschouwd als beleggingsadvies of een uitnodiging tot het kopen of verkopen van digitale bezittingen. Voor zover generatieve AI wordt gebruikt om samenvattingen of andere informatie te verstrekken, kan deze door AI gegenereerde inhoud onnauwkeurig of inconsistent zijn. Lees het gelinkte artikel voor meer details en informatie. OKX is niet verantwoordelijk voor inhoud gehost op sites van een derde partij. Het bezitten van digitale activa, waaronder stablecoins en NFT's, brengt een hoge mate van risico met zich mee en de waarde van deze activa kan sterk fluctueren. Overweeg zorgvuldig of de handel in of het bezit van digitale activa geschikt voor je is in het licht van je financiële situatie.