阿简在路上
阿简在路上
野生加密研究员｜用数据拆解市场叙事 长期主义｜NFA｜📩 DM Open
1Følger
91følgere
Feed
Direktesending
Feed
阿简再为周五的非农写三个剧本吧：
剧本一，数据明显强于预期，比如冲到10万以上，工资也热。那市场读到的不是就业好，是美联储更有理由把利率按在高位、甚至再加。美元走强，美债收益率往上顶，$BTC 和成长股一起承压。这种时候利好出尽的杀法最凶，因为市场会直接交易好消息
剧本二，数据明显弱于预期，比如掉回3万以下，失业率往上抬。那加息定价会快速回吐，降息的念头重新冒头，风险资产得以喘息。但阿简提醒友仔，这种情况有个暗坑：如果弱是因为需求在塌而不是软着陆，那反弹就是给你跑的，不是给你追的。具体区分的方法是看接下来两周的消费和初请数据，而不是在非农当晚下结论
剧本三，最难受的一种，数据贴着预期走，不上不下。那市场没有新信息，只能继续磨，波动被压到周五之后的其他事件上。这种结果对仓位的含义是，别为了一个大概率平淡的数据提前重仓赌方向
总而言之言而总之，非农的价值主要还是能不能挪动12月的利率定价，这会决定至少三个月的仓位逻辑，所以周五晚上要盯的顺序应该是：先看利率期货的定价变化，再看美元，再看大饼，顺序反了的话极容易被第一波假动作带走
以上，DYOR#美国10月非农前瞻：就业增长或牵动12月加息预期
盗币事件后这几天各路牛鬼蛇神的信号及动作，至少说明一件事，隐私币才是洗钱的终点。这也解释了为什么$ZEC 在这轮有独立行情，还是需求太过旺盛了🤡
由于Paradigm约$2.24 亿的撤质押动作及回购预期， $HYPE 出现了一波明显回调，毕竟$2.24亿对HYPE的日成交$12亿来说也是一个足以改变短期供需的数字了。不过要考虑到HYPE从$78到$88也就用了不到一周时间，回调也正常，再叠加上Paradigm作为早期投资人不太可能卖出的因素，是个短线建仓的好节点
$ZEC 算上今天跌的十几个点，距$1,680的高点已经回撤三分之一了，而后天11月5日ZEC会迎来硬分叉，交易所暂停充提、杠杆资金撤离和做市商降低库存这三个下跌点都会在分叉后恢复。综上，交易窗口应该是快来了，不过硬分叉前后3天阿简建议还是不要做短线，等分叉完成、充提恢复后再看方向
摩根士丹利刚把Coinbase的评级下调至Underweight，$xCOIN 的目标价直接干到了$120；而就在同一天，新泽西州撤销了对Coinbase质押业务的诉讼与$500万罚款，解除了三年禁令，属于事件折价和监管松绑都干一块儿去了
在阿简看来券商下调的理由大概率是交易量下滑+黑客事件后的信任折价，连"最懂合规的交易所"都被下调，说明市场在给整个板块打折，暂时还是跟随价格操作吧
$NEAR 你欠我的拿什么还😭，一边是治理投票通过，最大年通胀从2.5%降到1.6%，一边是币价直接-10%。明明达成了主流L1里少见的主动通缩，搞了一波长期利好，却也架不住持有者的利好兑现。 哎，现在连3.8也跌破了，各位友仔慎重吧，要么跌到3.2要么回到4.0再考虑建仓了，阿简依然长期看好基本面
阿简也算是看明白了，超预期在这次财报季里只能算是入场券，过去超预期能换三天涨幅，现在只能换一个不被立刻杀的资格。Palantir超了，$PLTR 跌；苹果超了，$AAPL 也跌🤡
要说原因也不复杂。当一只股票的估值已经把未来两三年的好日子都预支了，财报的作用就从证明它好，变成了排查它哪里不好。而不管是上周的谷歌英特尔，还是今天的苹果Palantir，都只干了一件事，拿出一份漂亮的当季数字，然后在指引里负责真实定价
所以如果带着这样的逻辑去看今晚的AMD，阿简认为是有一波利好的，因为$AMD 在10月30号已经跌了近11%，现在离历史高点差不多有三成距离，年内涨幅还有135%。也就是说利空已经快出尽了，这跟Palantir正好相反，一个是高位交卷被砸，一个是先砸完再交卷
核心的关注点就是数据中心，如果能站上83亿，这波AI链的恐慌就有点过度了；如果连82亿都够不着，那说明二线算力的钱没有想象中好赚
以上，DYOR#AMD财报前瞻：HeliosAI系统商业化进展
其实满打满算，BTC在这次的安全事件里也就跌了3%而已，更别说现在24小时还是涨的，ETF连续流出也没有出现连环爆仓。按常识来说这本该是一次雷曼时刻，一如2014年Mt.Gox丢85万BTC时BTC直接跌了80%；或者是2022年FTX挪用事件导致BTC从$21,000跌到$16,000。为什么？阿简拆解的原因有三：
第一，被盗的是托管，不是协议，丢的是币安钱包里的币，不是比特币的账本。这一点在Mt.Gox时代大家不懂，2026年大家都懂了，当你知道链还在跑、区块还在出，那恐慌就没有锚点
第二，市场的杠杆已经不高。10月$BTC 跌7.3%、$ETH 跌16%，多轮爆仓之后场内杠杆本来就已洗过一遍，所以这次事件来的时候，没有出现高杠杆+坏消息的叠加共振
第三，钱有地方去。2022时钱只能砸向价格，但现在稳定币总市值已经$3,055 亿，链上收益、RWA还有代币化货币基金都能承接资金。事实上Coinbase的BTC价格相对于币安已经出现2026年以来最大折价了，要知道通常是出事的交易所才会折价，因为大家都想跑。出现这种情况只能说明钱没有从币安流向Coinbase，而是直接离开了现货市场，去了稳定币、链上，或者直接出金
所以还是挺令人欣慰的，市场已经学会把交易所风险和资产风险分开定价。这是行业成熟的标志，也是这次没有崩盘的原因#加密行业协同守护资产安全
来了嗷，今天就是美国中期选举投票日，结果目前来看比较清晰：预测市场上当前民主党拿下众议院的定价在93%到95%之间，参议院则没那么一边倒，但也有大概68%到76%，横扫两院的组合定价在七成上下。But有个细节阿简觉得很有意思，也是今晚真正值得交易和套利的地方：
Decision Desk HQ给民主党拿下众议院的概率只有80%，市场比模型乐观了十几个点，聪明的友仔们应该想到了这十几个点就是钱和问卷的区别。民调问的是你打算投谁，预测市场问的是你愿意押多少钱，而我们不用关心谁对谁错，只需要知道确定性已经被市场买得很贵了
所以今晚真正有交易价值的，就是那5%到7%的意外。如果民主党横扫，市场大概率只会波动一下，因为七成定价在里面了。如果共和党守住众议院，那加密立法预期会瞬间升温，$BTC 和一堆监管敏感的标的会先动
反过来说，如果民主党连参议院都拿下，对短线也不是什么大利好，因为原本的分治变为一党专治会让财政和监管的不确定性直接调转方向
最后，阿简多说一句泼冷水的话。很多人把选举当成CLARITY法案的救命稻草，但实际情况是参议院推进法案要60票，这一届两党谁都够不着，今晚换谁上来都改变不了这个结果。真正能改变的只有委员会的人事和议程顺序，而那是慢变量，不是今晚的行情
所以阿简建议散户就别熬夜盯开票猜方向了，把仓位降到能睡着的水平。等周五非农才是这周真正的定价时刻#美国中期选举在即，哪些结果值得关注？
代币发行经济学就是崩塌了，没得洗，Pump.fun累计2,400万次的代币发行里，只有312个市值曾超过$100,000，成功率高达0.0013%🤡。 当前这种形式说白了就是供给无限，需求有限，0.0013%这个数字本身也会摧毁“下一个百倍币”的叙事
不过有一点需要注意，尽管$PUMP 在下行，平台收入却是没跌的，累计发放奖励已经$3,000 万了。你看，发币的人还在，买币的人却走了，赚钱的始终是卖铲子的那一部分
