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$BTC 10 月 FOMC 临近，美联储暂停加息还有哪些变数？
当前市场主流定价 10 月 FOMC 暂停加息，CME 加息概率不足两成，官员近期表态也偏向观望，打算把悬念留到 12 月，但暂停不等于紧缩周期彻底收尾，几处隐性变数随时会打乱预期。第一是通胀粘性，此前 CPI、PPI 双双超预期，油价受地缘扰动持续抬升，一旦临近会议的 PCE 再度反弹，鹰派委员就会主张不能放任通胀反复，甚至在本次会议出现异议票。第二是美债长端利率的博弈逻辑，长债收益率上行本身已经被动收紧金融条件，美联储一边要警惕高利率压垮融资与资产价格，一边又担心收益率回落、资金宽松再度刺激消费涨价，两难之下措辞很容易偏鹰，给市场泼冷水。第三是就业数据的矛盾信号，9 月非农大幅走弱、失业率抬升，看似支撑暂缓加息，但薪资如果韧性不减，就会形成服务通胀的持续底座，美联储很难彻底放下警惕。另外还要留意鲍威尔发布会的引导，他完全可以保留 “数据依赖” 的口子，不把话说死，给 12 月加息预留空间。#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？
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