Nasdaq 100 steg 1,2 % på mandag, S&P opp 0,4 %, og halvlederindeksen avsluttet en åtte dagers nedgang. Amazon opp 5 %, SanDisk opp 5,5 %, SK Hynix opp nesten 5 %.
Det ser ut som om «risikoviljen er tilbake».
Se videre nedenfor.
Kredittspreadene knyttet til hyperskala skyinfrastruktur har nådd historiske høyder. CoreWeave femårige CDS-spread brøt gjennom 1000 basispunkter, enkelte obligasjonsrenter har skutt over 15 %, og har nå kommet inn i prisklassen for «distressed debt». Goldman Sachs sier rett ut: AI-kredittspreadene er de bredeste i år, sist de var på dette nivået var relaterte aksjer omtrent 15 % lavere enn nå.
Aksjeinvestorer satser på at AI-fortellingen fortsetter. Obligasjoninvestorer priser inn den gearede risikoen i AI-infrastruktur. De to markedene snakker med helt motsatte språk.
Det som er enda mer smertefullt, er at ingen egentlig satser.
Goldman Sachs tradingdesk ga dagens markedsaktivitet en score på 3 av 10. Langsiktige fond kjøper forbruks- og finansaksjer, hedgefond selger netto teknologi, media og telekom. Hedgefond reduserer teknologiposisjoner i raskeste tempo siden minst 2016.
Aksjekursene stiger, men de smarte pengene trekker seg ut.
Når det gjelder krypto, er signalene enda tydeligere.
BTC sliter rundt 81 000, 83 000 er gjentatte ganger en motstand. Coinbase-premieindeksen har vært negativ i 20 dager på rad, nå på -0,1398 %, amerikanske kjøpere er fraværende. Forrige uke var netto utstrømning fra amerikanske spot Bitcoin-ETF-er på 228,6 millioner dollar, IBIT hadde en ukentlig utstrømning på 165,5 millioner. ETF-midler trekker seg ut, amerikanske kjøpere krymper, kryptomarkedet har ingen selvstendig fortelling.
Det venter på at det tradisjonelle markedet først skal avslutte «kredittprising»-konflikten.
Råolje på 103 dollar, 10-års amerikanske statsobligasjonsrente på 5,14 %, disse to tallene presser ovenfra, risikable aktiva har ikke rom for lettelser.
Nasdaq-stigningen er følelser, kredittspreadene øker i realiteten. Når de to kolliderer, stol på obligasjonsmarkedet — fordi låntakere er mer redde for å dø enn aksjekjøpere.
$BTC$QQQ$BZ
Ansvarsfraskrivelse: OKX Orbit-innholdet er kun gitt for informasjonsformål. Finn ut mer
Svar
Ingen kommentarer ennå. Vær den første til å svare!
