CoreWeave falt 15,5 % på onsdag, CDS steg over 1000 basispunkter, markedet priser inn en femårig misligholdssannsynlighet på 63 %, og tidslinjen roper alle om at AI-infrastrukturens giring har kollapset.
Men kontraktsinntektsreservene er på 129 milliarder, med Meta og OpenAI som de største kundene. Bank of America har kjøpsmål på 140, obligasjonsmarkedet mener det er nær konkurs, mens analytikere tror det kan dobles – alle ser på samme regnskap...
Modellen deres er å låne penger for å hamstre GPU-er, pakke dem som datakrafttjenester, inngå langsiktige kontrakter og leie dem ut. Jo høyere giring, desto større sikkerhet kan de tilby, men de blir også mer sårbare. Nå som kapitalkostnadene stiger kraftig, tilsvarer det en stresstest for denne modellen. En detalj mange ikke har lagt merke til: Nvidia har en garantiavtale der de tar over ubrukt datakraft som ikke blir solgt før 2032, noe som kan være det viktigste sikkerhetsnettet i hele historien.
Panikkfortellingen er for grov; hvis kontraktsreservene kan innfris i henhold til planen, er rentedekningen bare et tidsspørsmål. Nøkkelordet er "hvis" – la oss følge med først.
Data basert på offentlig tilgjengelig informasjon fra ulike parter og utgjør ikke investeringsråd.
Ansvarsfraskrivelse: OKX Orbit-innholdet er kun gitt for informasjonsformål. Finn ut mer
Svar
Ingen kommentarer ennå. Vær den første til å svare!
