Overbetalt premie ga ingen erstatning
Risiko regnskapet utvidet: $ETH årlig volatilitet 44,0 %, $BTC 26,7 %, tok på seg 17 ekstra punkter med svingninger, resultatet var ikke mer gevinst, men dobbel tap. Sharpe -10,92 mot -7,83 — for hver enhet risiko, taper $ETH 30 % mer enn $BTC. Dette er prising, ikke hån: Når volatilitetspremien ikke kan kjøpe avkastningspremien, har $ETH bare narrativ verdi igjen, og når den dagen narrativet blir til kontantstrøm, kan denne regningen snus.
På kapitalfronten skjulte det seg en kontraintuitiv situasjon denne gangen: Netto utstrømning av kontraktsposisjoner over syv dager, $BTC trakk ut 749 millioner dollar, $ETH bare 368 millioner; basert på startposisjon, avlastet $BTC 8,9 % av giringen, $ETH bare 5,9 %. Men resultatet var at $BTC falt bare 3,44 %, mens $ETH falt 7,76 % — $BTC var aktivt drivstoffuttak, $ETH var spotmarkedet som panikket, samme nedadgående lys ga to forskjellige kvaliteter.
Detaljene stemmer overens: 10/09 var det stor flukt på begge sider samme dag ($BTC -382 millioner, $ETH -397 millioner), og de neste to dagene kom det tilbake 80 til 90 millioner hver dag. Rapporten fra Morgan Stanley legger til: Årlig netto innstrømning på rundt 50 milliarder dollar, forbedring i ETF kapitalstrøm siden august, netto innstrømning i år, institusjonelle posisjoner i futures har økt to måneder på rad — smart penger fyller på først i $BTC.
Ansvarsfraskrivelse: OKX Orbit-innholdet er kun gitt for informasjonsformål. Finn ut mer
Svar
Ingen kommentarer ennå. Vær den første til å svare!
