Innlegg

30-års amerikanske statsobligasjonsrente på 5,7 %. 10-årsrenten nådde en gang 5,365 %, det høyeste siden 2002. Samtidig har Bitcoin bare falt 5 %. Tidligere kunne en enkelt negativ nyhet presse ned prisen med over 10 %, men denne gangen, med flere negative faktorer samtidig, har den knapt beveget seg. Dette er mistenkelig. La oss først forstå hva som egentlig tynger markedet. Hva betyr 10-års amerikanske statsobligasjonsrente på 5,365 %? Det er det høyeste siden april 2002. Den gang var inflasjonen i USA bare 1,6 %, nå er den 3,4 %. Du må akseptere en lavere avkastning enn for over 20 år siden, samtidig som du tar på deg høyere inflasjonsrisiko. Dette er ikke bare et tall, det er en mur. Mulighetskostnaden ved å holde rentefrie eiendeler er presset til et 20-års maksimum. Enda verre er forventningene om renteøkning. Waller siterer futuresdata: markedet priser inn 85 % sannsynlighet for minst én renteøkning i desember, og nesten 80 % sannsynlighet for minst to renteøkninger innen mars 2027. Dette er ikke støy. Dette er mellomlangsiktig makroprising. Men BTC har bare falt 5 %. Jasonleo har rett – det mest interessante med denne korreksjonen er ikke hvor mye den har falt, men "hvorfor den bare har falt så lite". Flere negative faktorer samtidig: stigende statsobligasjonsrenter, økte renteøkningforventninger, stigende oljepriser, økt inflasjonspress. Tidligere kunne bare én av disse få BTC til å krasje over 10 %. Denne gangen, med alle samlet, har prisen ikke engang brutt viktige støttenivåer. Hans vurdering er: Når alle negative faktorer er fullt ut priset inn, avtar salgspresset naturlig. Når alle vet hva de negative faktorene er og allerede har priset dem inn, vil det ikke komme nye salg når de materialiserer seg. Dette er ikke flaks. Dette er en endring i markedsstrukturen. La oss gå tilbake til bunnen på 58 000 dollar. 30. juni 2026 falt BTC til rundt 59 000, en nedgang på over 53 % fra historisk topp. Grayscale-forskningssjef Zach Pandl påpekte da at bunnen muligens var dannet ved 58 000, med begrunnelse i at "nedgangen var ledsaget av mindre desperasjon, og prisen stoppet å falle til tross for negative nyheter". Strukturen nå ligner mye på den gangen. Men det er en viktig forskjell – Den gang var det slutten på bjørnemarkedet med "ingen som trodde". Nå er det en sterk trend med "ingen som selger". Ved 58 000, etter at alle negative faktorer var ute, var trenden snudd. Nå gjentar samme logikk seg, men markedet står sterkere. Jasonleo har satt 79 000 som et nivå for å vurdere reduksjon av posisjoner, og hvis dagslukkingen under 78 000 brytes, skal man ut av markedet helt. Denne disiplinen er i seg selv grei. Men jeg vil si: Hva om 79 000 ikke brytes? Renten er en gravitasjonskraft. Men BTC har bevist at den kan fly i et miljø med høy gravitasjon. Den virkelige testen er aldri hvor høy renten er, men om markedet allerede har fullt ut absorbert den. Når alle vet at statsobligasjonsrenten er 5,7 %, at det er 85 % priset inn for renteøkning, og at inflasjonen er 3,7 %, er ikke disse tallene lenger en kilde til panikk. De blir til konsensus. Og konsensus er aldri den beste motparten i handel. $BTC $ETH $CL #9月FOMC纪要公布，多数官员倾向再加息