Innlegg
无秋⁸⁸⁸
Innflytelsesrik Skaper
很多人看到“ETF还在流入”就困惑：钱明明在进，BTC为啥还跌？
先把数据说清楚。美国现货比特币ETF自上市以来累计净流入仍超570亿美元，资产规模约1070亿美元，长期趋势没变。
但短期波动很大——10月7日单日净流出约4.87亿美元，创近几个月最大单日出场规模，IBIT、FBTC、ARKB都出现明显赎回。10月前几天有流入，但整体10月至今已转负。所谓“仍在流入”更多是累计数字，不是每天都在吸金。
价格为何跟短期流向脱钩？
ETF流入不等于即时现货买单。部分资金是基差套利：一边买ETF，一边在期货市场做空，赚取价差，净敞口接近中性。这类资金进场时，真正推高现货的力量被对冲掉了。Glassnode等数据也显示，短期持有者在盈利区域大量抛售，86%左右的STH抛售处于盈利状态，形成了实际卖压。
宏观与风险情绪在起作用。近期美债收益率上行、美元走强，叠加地缘新闻（如伊朗相关报道推高油价），风险资产整体承压。BTC作为高波动资产，对利率预期和流动性敏感。当市场在定价“更高更久”时，哪怕ETF有零星流入，也难抵消整体去杠杆。#ETF仍在流入，BTC为何下跌？
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