Innlegg

14.–20. september Global makroveiledning: Slutten på renteøkningene! Amerikanske og japanske sentralbanker tar påfølgende beslutninger, og global likviditet står overfor en reell stresstest. Denne ukens makrologiske kjede: høye oljepriser → seig inflasjon → Fed-rentehevinger → BOJ-renteøkninger → renteforskjell mellom USA og Japan snevres inn → Rentedifferensial akselererer posisjonslukkinger → strammer inn global likviditet → likviditetsomdirigering → risikoavvikling og reprising av eiendeler Etter forrige ukes KPI økte sannsynligheten for en renteøkning i september til rundt 88. 5 %, og media og markeder begynte å definere denne uken som den første renteøkningen fra Fed i 2026. Sannsynligheten for en renteøkning fra BOJ er også svært høy, og markedet forventer ytterligere renteøkninger! 1. Om Fed vil heve rentene er ikke lenger hovedspørsmålet; nøkkelen er hvordan man forklarer det etter renteøkningene! #本周FOMC揭晓, kan renteøkninger materialisere seg? 1. KPI-tallene for august steg med 0,3 % måned for måned, og overgikk markedets forventning på 0,2 %. Etter sterk sysselsetting mangler inflasjonen tilstrekkelig bevis for å bevise nedkjøling, noe som er hovedårsaken til økningen i sannsynligheten for en renteheving i september. 2. For øyeblikket viser CME 88,5 % sjanse for rentekutt. Så lenge sannsynligheten ligger mellom 80 % og 90 %, betyr det at markedet i praksis har låst seg og startet innledende prising. Derfor, bortsett fra om det blir en renteøkning, er denne ukens fokus på om september-dotplottet viser muligheten for en andre renteøkning i år, og hvordan Walsh beskriver energiinflasjon og fremtidige politiske retninger. 3. Jeg kategoriserer mulige scenarier i tre kategorier: dueaktige renteøkninger, haukeaktige og uventede renteøkninger. A. Dovish renteøkninger, som bekrefter en økning på 25 basispunkter