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美债收益率又要失控，财政部真能压得住吗？ Arthur Hayes 新发表文章的《大同小异》确实戳中了宏观真相，管你是耶伦还是贝森特，只要10年期美债收益率逼近5%的红线，财政部的唯一解法就是想办法变相印钞 从耶伦当年靠短期国债挤出逆回购资金，到如今贝森特加大长端国债回购，表面上是优化结构，实则都是给市场输血 但这次有个更狠的看点，债券警卫们不买账了。面对天量债务和通胀预期，小规模回购根本压不住收益率。而财政部绝不可能坐视高利率压垮美股和债务，倒逼之下，只能把水闸开得更大 当美债不再避险，黄金和比特币的上涨就不是避险，而是对美元购买力贬值的提前定价。比特币本质上就是全球法币印钞的高杠杆测量仪 预判接下来走向 短期美债与财政部博弈，加密市场剧烈洗盘 中长期流动性拐点已确立，法币继续稀释，稀缺资产 $BTC $ETH 黄金 $CL 将持续吃饱溢出资金 现货拿稳，避免高杠杆在暴涨前夕被清算 纸终究保不住火，只要印钞机停不下来，比特币就不可能再便宜了 DYOR