Innlegg

最近$BTC 在64000趴着不动，很多人问钱去哪了。说穿了就三个字：流动性。钱不是没来，是半道被AI截胡了。老黄拉着黑石高盛计划撬动5000亿搞AI工厂，SpaceX一个季度AI烧158亿，谷歌云积压5140亿还在喊不够——这些天量capex背后全是天量发债，美债收益率被往上顶，机构资金全去买AI债券了，谁还来买BTC？这就是为什么ETF连续流入5天，BTC摸了一下65000又被砸回来 ——增量资金被AI吸走了，币圈全是存量博弈。光看ETF数据更明显。上周现货ETF连续5天净流入，全周8.53亿美元，4月以来最猛的一周，结果昨天（8月10号）一天就流出1.446亿，五连阳直接终结。但真正有意思的不是流出本身，是资金在内部分化。上周8.53亿里面，贝莱德IBIT一家就占了6.93亿，81%的钱全往一个地方涌。其他ETF呢？GBTC在流血，FBTC在流血，BITB也在流血。到了昨天更明显：IBIT流出5360万，GBTC流出5200万，FBTC流出4030万，BITB流出2840万——但灰度的Mini Trust反而流入3710万。看明白了吗？钱不是在离开BTC，是在从高费率产品往低费率产品搬。GBTC费率高，资金持续往外跑；Mini Trust费率低，资金在接。这不是看空BTC，这是机构在省手续费。但问题是，这种内部腾挪不会带来净买盘，BTC该承压还是承压。 $ETH 比BTC还惨，被按在1900附近，ETH/BTC一路阴跌。上周ETH ETF还净流入2.45亿、连续第五周流入，8月10号当天就翻脸净流出，势头直接断了。更要命的是链上：L2把手续费抽干、销毁形同虚设，质押提款随时砸盘，自身抛压比买盘还重。BTC是缺增量，ETH是增量来了都接不住，所以永远跟涨少、领跌多。更麻烦的是卖压不只来自ETF。今年一季度上市矿企合计抛了32000多枚BTC，比2025年全年抛的还多。减半后挖矿收益砍半，15%-20%的算力已经在亏损线下运营，不抛就得关机。6月挖矿难度下调10%，低效矿机在集中下线，但只要币价在64000附近晃，边际矿工的抛压就停不了。但反过来想，AI算力和加密挖矿现在在抢电抢机房，不少矿企已经转型做AI算力托管了。矿企一边抛BTC续命，一边把机房改成AI数据中心赚新钱，这反而可能加速行业出清——活下来的矿企不再单纯靠挖币吃饭，抛压长期看反而会减轻。花旗更狠，直接把未来12个月ETF净流入预期从100亿砍到零——注意，这不是极端假设，是基准情景。结合7月ETF创了上线以来最小月度流入，机构买盘确实在放缓。当然也不是全是利空。长期持有者锁仓比例到了79%，创历史新高，市面上真正在流通的筹码越来越少。这种结构下，一旦有催化剂（比如明晚CPI温和、降息预期回升），拉起来也会很快。但短期来看，BTC64000这个位置上有65000的压力，下有62000的支撑，ETF内部分化、矿工持续抛压、宏观流动性被AI抽走，向上突破缺乏弹药。别追多，也别瞎抄底，等数据选方向。你们觉得这波ETF流出是一天的事，还是趋势开始了？评论区聊聊 #现货ETF资金分化，BTC卖压仍在

Nylig har finansielle rapporter om AI-infrastruktur kommet én etter én som en markedsdag. Etter å ha lest dem, vil jeg bare si: de bruker penger raskere enn jeg taper penger. AMD leverte sine datasenterdata 4. august, og doblet seg år-til-år til 6,7 milliarder USD, EPYC satte rekorder for fem kvartaler på rad, men aksjekursen falt. Kapitalutgiftene var 808 millioner, forventet å være under 300 millioner, tredoblet seg, fri kontantstrøm var igjen på bare 784 millioner. Su Ma sa at det fortsatt er i tidlig AI-fase—ikke spør om å gå i null, bare spør om tidlige faser. $SPCX Samme dag viste SpaceXs første resultatrapport etter notering en omsetning på 7,8 milliarder, opp 92 %, AI-segmentet på 2,56 milliarder, opp 247 %. Men Capex ble sjokkert: totale utgifter var 18,4 milliarder, AI brant 15,8 milliarder. Starlink-brukere doblet seg til 12 millioner, men ARPU falt fra 85 til 66 dollar. De samarbeidet til og med med med NVIDIA for å skyte opp Starmind AI1 for å bringe datasentre til himmelen, men da strømmen på bakken ble lav, brente de dem i verdensrommet. Den store sjefen, Nvidia, publiserte sin resultatrapport 26. august. Forrige kvartal var omsetningen 81,6 milliarder, datasentre sto for 92 % av inntektene med 75,2 milliarder, og nettverksvirksomheten økte med 199 %. Prognosen for dette kvartalet var 91 milliarder, Bank of America økte den til 107–108 milliarder, og Vera Rubin begynte å levere. Google Cloud Q2-omsetningen var 24,8 milliarder, opp 82 %, med en etterslep på 514 milliarder. CFO-en sa: «Etterspørselen overstiger fortsatt innsatsen»—akkurat som min kone sa at garderoben alltid mangler et klesplagg. Men Huang satt heller ikke stille. Den 10. august slo han seg sammen med Blackstone Goldman Sachs og seks andre for å lansere en AI-finansieringsplattform på 500 milliarder yuan, som handler om Slovakias årlige BNP. Han investerte også 3 milliarder yuan i det texanske energiselskapet Lancium, og leide et datasenter på 1 GW. Å selge spader var ikke nok; han ønsket til og med å bygge sitt eget strømnett. Men jo mer jeg tenker på det, desto mer engstelig blir jeg: Nvidias to kunder står for 40 % av inntektene, og tre for 54 %. Microsoft, Meta og Amazon legger inn bestillinger som gale, med pengene fra obligasjonsutstedelser. Nå låner Nvidia ut til AI-fabrikker—akkurat som Cisco lånte penger fra oppstartsbedrifter i 2000 for å kjøpe sitt eget utstyr. Man kan si at denne gangen er det annerledes: Google Cloud har en etterslep på 514 milliarder, og Copilot samler inn penger. Men alle kaster penger på det – når blir regnskapene gjort opp? AMD Capex tredoblet forventningene og falt; SpaceX brukte 15,8 milliarder dollar på AI i ett kvartal, og falt også etter stengetid. Markedet stemmer med føttene – hvis historien er god, kan jeg se pengene komme tilbake? 26. august er en kritisk periode; hvis veiledningen overstiger 107 milliarder, kan den fortsatt presses fremover. Hvis Huang ikke kan forklare Capex og kundekonsentrasjon, betyr det at alle de gode nyhetene er uttømt. For kryptoverdenen koker det ned til to ord: likviditet. Bak det massive Capex-volumet ligger massive obligasjonsutstedelser, amerikanske statsobligasjonsrenter stiger, og risikoaktive er under press. Men på den annen side konkurrerer AI-datakraft og kryptomining om strøm og datasentre, og mange gruveselskaper har allerede gått over til AI-forvaltning. Ikke fokuser bare på lysestaker; observer også hvordan andre bruker pengene sine. Hver krone de bruker vil til slutt gå videre til din posisjon. #财报观察员: Resultatrapporten for AI-infrastruktur lanseres én etter én

SPCXUSDTPerp75xKjøpÅpen posisjon:

Handel

Snapshot ved 11. aug. 2026, 15:15