Blockchain as backend
(aka - the tragedy of this cycle)
(and why people lend below RFR on Aave)
The side effect of the current app cycle is that we seem to have forgotten why we are using DeFi in the first place.
2021 taught us how toxic black box lending can be, so everyone corrected hard towards open source and conservative risk.
But that’s long gone.
2025 app layer maximalists are now advising that the backend doesn’t matter, the mechanics are irrelevant and that only distribution and user acquisition matter.
We pivoted so hard towards the frontend layer that we are mostly now using the blockchain for backend operations only.
The worst interpretation of “settlement layer” we could have imagined.
We moved away from native, on chain collateral with open source, realtime, verifiable risk engines towards black box risk management, mirror tokens, closed source DeFi, monthly attestations.
No wonder the survivors fled to quality and are lending below RFR on Aave.
We will look back at the last few years as the golden era of on chain lending, things will get much worse from a transparency POV.
Because, of course, transparency is nowadays just a deflated marketing buzzword.
4,93k
48
Innholdet på denne siden er levert av tredjeparter. Med mindre annet er oppgitt, er ikke OKX forfatteren av de siterte artikkelen(e) og krever ingen opphavsrett til materialet. Innholdet er kun gitt for informasjonsformål og representerer ikke synspunktene til OKX. Det er ikke ment å være en anbefaling av noe slag og bør ikke betraktes som investeringsråd eller en oppfordring om å kjøpe eller selge digitale aktiva. I den grad generativ AI brukes til å gi sammendrag eller annen informasjon, kan slikt AI-generert innhold være unøyaktig eller inkonsekvent. Vennligst les den koblede artikkelen for mer detaljer og informasjon. OKX er ikke ansvarlig for innhold som er vert på tredjeparts nettsteder. Beholdning av digitale aktiva, inkludert stablecoins og NFT-er, innebærer en høy grad av risiko og kan svinge mye. Du bør nøye vurdere om handel eller innehav av digitale aktiva passer for deg i lys av din økonomiske tilstand.