Sammendrag: For å bli det fremste desentraliserte likviditetslaget må den @aptos handelsmotoren betjene behovene til profesjonelle tradere, institusjonelle investorer, høyfrekvente tradere (HFT) og detaljinvestorer. I dette foredraget vil vi fokusere på HFTs indre virkemåte for å nå en dypere forståelse av HFTs rolle og behov i en desentralisert setting. Vi vil argumentere for at CLOB-er er den eneste empirisk støttede prisdannelsesmekanismen, og kort gjennomgå bevisene for at nåværende AMM-design kanskje ikke er levedyktige på lang sikt. Vi vil deretter gå tilbake til den optimale market-making-modellen til Avellaneda og Stoikov (2008) og påpeke at selv om den er innsiktsfull og feiret, lider denne modellen av flere mangler, blant dem fraværet av priskryss og prioritetskøer, de faste ordrestørrelsene og andre urealistiske forutsetninger angående prisdynamikken. Vi vil deretter introdusere alternative optimale market making-modeller, hvorav noen har lukkede løsninger, og som også er lettere å tilpasse til multi-asset-caset. Vi vil avslutte med en diskusjon av de praktiske vurderingene som den stokastiske prisdynamikken i de publiserte market-making-løsningene i Hamilton-Jacobi-Bellman-ligningen ofte neglisjerer, for eksempel sitatsnikskytting av informerte tradere, og gi heuristiske beskrivelser av hva market makers gjør i praksis for å redusere risikoen. Når: 16. juli kl. 11 Hvor: aptos hovedkvarter