Ethereum recupera i 2.700$ in un rapporto long/short più basso degli ultimi due anni e delle ondate di liquidità degli ETF
Ethereum (ETH) ha recuperato la soglia dei 2.700$ un giorno dopo che gli exchange-traded fund (ETF) spot quotati negli Stati Uniti che seguono l'asset hanno superato i 4,5 miliardi di dollari di afflussi netti cumulativi l'8 luglio, secondo i dati di Farside Investors.
Al momento della stesura di questo articolo, Ethereum ha un prezzo di 2.723,98$, in rialzo del 4,1% nelle ultime 24 ore. Il 12 giugno, ETH ha perso i 2.700$, trascorrendo quasi un mese al di sotto di esso.
In particolare, la pietra miliare degli ETF è arrivata dopo 25 sessioni di trading negli Stati Uniti dopo che i prodotti hanno superato i 3 miliardi di dollari il 30 maggio.
Gli emittenti hanno attirato 303 milioni di dollari tra il 1° luglio e l'8 luglio. L'ETHA di BlackRock è in testa con 171,8 milioni di dollari nel periodo, seguito dai 74,5 milioni di dollari di afflussi dal FETH di Fidelity.
Derivate mobili
Il posizionamento sui derivati è cambiato il giorno successivo. I dati di Coinank mostrano che il rapporto long-to-short perpetuo di Binance ETH/USDT è sceso a 0,98 alle 10:00 UTC del 9 luglio, il primo dato al di sotto della parità dal 16 aprile 2023, quando lo stesso parametro ha toccato il minimo a 0,94.
L'aumento dell'open interest insieme a un nuovo saldo netto-short implica l'ingresso di denaro fresco nel mercato piuttosto che la chiusura delle posizioni.
La teoria classica dei futures sostiene che l'aumento dell'open interest combinato con un'azione decisiva dei prezzi conferma la forza del trend, mentre una divergenza spesso precede le inversioni.
Catalizzatori Q3
Un recente rapporto di CF Benchmarks ha citato quattro fattori che potrebbero inasprire le dinamiche tra domanda e offerta nel prossimo trimestre.
Il primo è l'aspettativa di 10 miliardi di dollari di afflussi incrementali di ETF con il lancio delle piattaforme della seconda ondata. Allo stesso tempo, il secondo è la potenziale abilitazione allo staking all'interno degli ETF spot statunitensi, che si prevede attireranno da 5 a 7 miliardi di dollari in più.
Il rapporto ha identificato un terzo catalizzatore nell'adozione da parte della tesoreria aziendale, che potrebbe aumentare il numero di società pubbliche che detengono ETH da 5 a 50. A concludere i catalizzatori è la domanda di block space da parte degli asset tokenizzati che "dovrebbe aumentare il burn delle commissioni e rafforzare il profilo di rendimento L1".
Il rapporto ha inquadrato questi flussi come di supporto dopo un primo semestre caratterizzato da una leva finanziaria elevata ma ordinata e da una partecipazione record al CME.
La scoperta dei prezzi entra in una finestra stretta
Con gli ETF che assorbono l'offerta spot e i futures su Binance che mostrano segnali contrastanti, i trader si trovano di fronte a una confluenza che tende ad accelerare la scoperta dei prezzi.
Se la prossima mossa decisiva si materializzerà attraverso un long squeeze o una short cover dipenderà dai dati macro e dai titoli normativi. Tuttavia, l'offerta strutturale dei fondi regolamentati rimane intatta.
La giustapposizione tra la persistente domanda spot e una rara propensione netta-corta nei derivati crea un contesto misurabile all'apertura del terzo trimestre.
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