Questo è un eccellente dibattito da seguire per comprendere i due punti di vista opposti su $MSTR Jim Chanos è stato short su MSTR / long su BTC da dicembre perché pensa che il premio rispetto al NAV dovrebbe contrarsi (a 1X?). Pierre Rochard spiega che è normale che MSTR venga scambiato a un premio, e che l'equilibrio mNAV dovrebbe necessariamente essere superiore a 1. Sono molto d'accordo con Pierre e penso che la sua opinione sia espressa meglio di quella di Chanos, che deve usare assunzioni irrazionali/irrealistiche per sostenere i suoi punti. (Per la sua difesa, Chanos è quello che ha una posizione pubblica aperta.) Sono anche d'accordo con Pierre sul fatto che Chanos sembra chiudere gli occhi sul fattore principale che fa muovere MSTR, che è sempre l'aumento di BTC. Questo significa che "la proliferazione di aziende di tesoreria crypto" potrebbe influenzare il premio mNAV al ribasso, ma portando anche a significativi afflussi in BTC, l'effetto complessivo è più probabile che sia rialzista per MSTR. C'è un momento e un luogo per aprire la posizione short su MSTR / long su BTC, e questo è durante i picchi di volatilità / squeeze di gamma, proprio come a novembre 2024. È un buon momento per rimanere nella posizione ora? Non lo penso.