Di sekitar versi Ethereum dari kegemaran "Musim Panas Strategi Mikro" ini, dapatkah $ETH benar-benar meniru "roda gila positif" dari strategi mikro BTC? Berbicara tentang beberapa pendapat pribadi: 1) Strategi mikro ETH memang merupakan model yang sukses untuk meniru strategi mikro BTC, dan banyak perusahaan saham AS akan mencoba Fomo dalam jangka pendek dan membentuk gelombang roda gila positif. Terlepas dari entitas perdagangan saham AS, fakta bahwa dana institusional tradisional uang nyata dan daya beli pemegang saham menggunakan $ETH sebagai aset cadangan telah benar-benar membawa Ethereum keluar dari keadaan lemah jangka panjang. Dengan kata lain, Fomo mendorong kenaikan, yang merupakan hukum besi pasar bullish yang tidak berubah di lingkaran mata uang, tetapi kali ini badan utama Fomo bukan lagi investor ritel murni di lingkaran mata uang, tetapi uang nyata di Wall Street, setidaknya memverifikasi bahwa ETH akhirnya menyingkirkan dilema hanya mengandalkan narasi bertumpuk dari lingkaran mata uang dan mulai menarik dana tambahan dari luar lingkaran; 2) BTC lebih dekat dengan posisi "emas digital" sebagai aset cadangan, dengan nilai yang relatif stabil dan ekspektasi yang jelas, sedangkan ETH pada dasarnya adalah "aset produktif", dan nilainya terikat pada berbagai faktor seperti tingkat pemanfaatan jaringan Ethereum, pendapatan biaya gas, dan pengembangan ekologis. Ini berarti bahwa ETH sebagai aset cadangan lebih fluktuatif dan tidak pasti. Setelah ekosistem Ethereum menghadapi masalah keamanan teknis utama, atau regulator menekan DeFi, staking, dan fungsi lainnya, variabel risiko dan volatilitas yang dihadapi oleh ETH sebagai aset cadangan jauh lebih tinggi daripada BTC. Oleh karena itu, logika naratif microstrategy versi BTC dapat dijadikan referensi, namun bukan berarti logika penetapan harga dan penilaian pasar juga bisa konsisten. 3) Ekosistem Ethereum memiliki akumulasi infra DeFi yang lebih matang dan kelenturan naratif yang lebih kaya dibandingkan dengan BTC. Melalui mekanisme staking, ETH dapat menghasilkan hasil asli sekitar 3-4%, menjadikannya setara dengan "obligasi treasury berbunga on-chain" dari dunia kripto. Dalam jangka pendek, cerita ini adalah bearish untuk konstruksi asli BTC layer2 dan infra lainnya untuk menyediakan aset asli untuk BTC, tetapi dalam jangka panjang, justru sebaliknya. 4) Putaran strategi mikro Musim Panas ini pada dasarnya adalah perombakan besar dari orientasi naratif Crypto di masa lalu, dan tim proyek asli membangun proyek dan menyebarkan narasi teknologi ke VC dan investor ritel di pasar, terus terang, semuanya diceritakan kepada penduduk asli lingkaran mata uang. Perbedaan utamanya adalah bahwa Wall Street tidak memakan pai konsep murni, mereka menginginkan PMF - pertumbuhan pengguna nyata, model pendapatan, ukuran pasar, dll. Hal ini memaksa proyek kripto untuk bergeser dari "berorientasi narasi teknis" menjadi "berorientasi pada nilai bisnis", bukankah ini tekanan yang dibawa oleh pesaing sebelumnya Solana ke Ethereum? Lagi pula, Anda masih harus menghadapinya; 5) Putaran pedagang konsep strategi mikro saham AS ini, termasuk SharpLink Gaming, Bitmine immersion Tech, Bit Digital, BTCS inc., dll., sebagian besar adalah perusahaan dengan pertumbuhan lemah dalam bisnis pasar modal tradisional dan perlu mengintegrasikan Crypto untuk menemukan terobosan baru. Alasan mengapa para pedagang ini berani menjadi begitu radikal sebagian besar adalah untuk menggunakan "jendela arbitrase" sebelum pemerintah AS secara drastis mempromosikan transformasi industri kripto ke kematangan mekanisme peraturan. Dalam jangka pendek, ada banyak celah hukum dan kepatuhan - seperti ambiguitas standar akuntansi tentang klasifikasi aset kripto, relaksasi persyaratan pengungkapan SEC, dan area abu-abu perlakuan pajak. Keberhasilan strategi mikro sebagian besar menuai dividen dari pasar bullish super BTC, tetapi sebagai penyalin, mereka mungkin tidak memiliki keberuntungan dan kemampuan perdagangan yang sama. Oleh karena itu, popularitas pasar yang dibawa oleh entitas perdagangan kali ini tidak jauh berbeda dengan hype naratif asli Crypto murni sebelumnya, dan pada dasarnya ini adalah pertaruhan dan coba-coba, jadi ingatlah untuk waspada terhadap risiko investasi. Catatan: Putaran strategi mikro Musim Panas ini lebih seperti "pelatihan besar" bagi Crypto untuk memasuki sistem keuangan arus utama, semua orang senang jika berhasil, dan sedikit kegembiraan ketika gagal (bagaimanapun, eksperimen yang dapat menyeret ETH keluar dari rawa narasi yang lemah adalah sukses atau gagal!). ）