Secara historis, salah satu kekhawatiran investor terbesar bagi @pendle_fi adalah seputar kedaluwarsa Ethena USDe. Mengingat besarnya total TVL yang terkait dengan Ethena ($2-3 miliar) dan TVL yang terkait dengan kedaluwarsa tunggal ($1 miliar+) - dapat dimengerti ini adalah kekhawatiran Ini paling baik diukur dengan penangkapan Pendle atas total penerbitan USDe. Secara historis kami telah melihat penurunan besar dalam penangkapan pangsa % (10-20 poin), diikuti oleh 2-4 bulan untuk mendapatkan kembali ke level sebelumnya Karena produk Ethena telah jatuh tempo (7-9% hasil PT tetap) dan kasus penggunaan pada Pendle telah bergeser dari "Akuisisi Pelanggan Baru" ke "Inti", kedaluwarsa ini telah menjadi non-peristiwa Kedaluwarsa 28 Mei 2025 terbaru (dengan $1 miliar + USDe bergulir) telah mengalami penurunan penetrasi puncak ke palung sebesar 8% - salah satu yang terkecil dalam sejarah Yang lebih mengesankan lagi, Pendle TVL yang terkait dengan Ethena hanya turun -6% ($2,8 miliar menjadi $2,6 miliar) dan kemungkinan akan pulih ke ATH hanya dalam hitungan hari Setelah 1 tahun + studi kasus, rekam jejak, dan pematangan platform - ini adalah pencapaian luar biasa oleh @tn_pendle dan tim Pendle adalah platform pilihan untuk semua stablecoin yang menghasilkan hasil untuk 1) memperoleh pelanggan baru dan 2) membangun pasar hasil terdalam Ekspansi Stablecoin ↔️