Avec un volume total de transactions de 1,5 billion de dollars en tête du trône des contrats on-chain, Hyperliquid (HYPE) est le prochain SOL ?
Original|Odaily (@OdailyChina).
Auteur Wenser (@wenser 2010).
Au cours de la période de turbulences du marché, le marché des contrats on-chain est devenu de plus en plus populaire, et le volume de transactions de la plateforme Hyperliquid et la valeur marchande des jetons HYPE ont tous deux atteint des sommets records : le volume de transactions cumulé a dépassé 1,5 billion de dollars, et le prix des jetons HYPE a déjà dépassé 45 $.
Derrière les brillants résultats, elle est indissociable des opérations contractuelles longues et courtes des baleines géantes et des investisseurs particuliers, ainsi que des participations commerciales des institutions d’investissement.
À la fin du mois de juin, les institutions d’investissement bien connues Galaxy et ManifoldTrading ont déposé un total de 30 millions de dollars en USDC dans HyperLiquid et ont commencé à acheter des jetons HYPE ; Auparavant, la société cotée aux États-Unis Lion Group Holding Ltd. (ticker : LGHL) avait également alloué 2 millions de dollars pour acheter des jetons HYPE.
La discussion sur le « HYPE d’aménagement institutionnel de l’entrée » s’est intensifiée, et certaines personnes ont crié le même slogan - « HYPE est le prochain SOL » - le dernier à être très attendu était SUI, ce qui est la première fois que HYPE a été élevé à un tel point.
Dans cet article, Odaily analysera brièvement cette spéculation et explorera la dynamique haussière et le potentiel futur derrière HYPE.
Dynamique haussière du HYPE : plateformes, institutions vs. achat de gré à gré
Différent du prix relativement stable de SUI, le prix du jeton HYPE peut être décrit comme connaissant une série de hauts et de bas.
En mars de cette année, en raison du problème de la mise en place du mécanisme de la plate-forme, la plate-forme hyperliquide HLP a perdu des millions de dollars en raison de l’explosion ciblée de grands investisseurs, et la plate-forme est également tombée dans une profonde crise de confiance en raison de la réduction des données. (Note quotidienne d’Odaily Planet : Pour plus de détails, veuillez vous référer à « Pourquoi Hyperliquid Whale a-t-il explosé et fermé sa position ? ») Qui supporte les millions de dollars de pertes ? « Afin de compenser la perte de plus de 200 millions de dollars américains, le règlement forcé d’Hyperliquid « débranchement du câble réseau » a suscité la controverse » et d’autres articles. Le prix de HYPE a également été affecté par les poissons d’étang, passant d’environ 13 $ à environ 10 $ à un moment donné, et beaucoup de gens pensaient même qu’Hyperliquid perdrait le marché des contrats sous le siège de Binance, OKX, Bybit et d’autres CEX.
Cependant, à l’approche du mois d’avril, Trump a lancé une guerre commerciale tarifaire et a libéré une joue lente, le marché plus large et le marché des contrats ont donné à Hyperliquid une nouvelle série d’opportunités de développement, et HYPE a également commencé son propre voyage de réparation des fonds et même de nouveaux sommets - le 23 mai, le prix de HYPE a franchi 33 $, dépassant 32,3 $ le 22 décembre 2024, atteignant un record ; Jusqu’au 16 juin, le prix de HYPE a atteint un sommet historique de 45,59 $.
HYPE rapport qualité/prix
En regardant la dynamique haussière qui le sous-tend, je crois personnellement qu’il est principalement motivé par les facteurs suivants :
Dynamique haussière 1 : développement de la plateforme et rachat
En plus du bon développement d’Hyperliquid sur un marché volatil, le mécanisme de rachat et le mécanisme de jalonnement de la plateforme Hyperliquid ont donné une forte impulsion à la hausse constante du prix des jetons HYPE.
Selon le site Web ASXN Data, sur la base des données on-chain des 30 derniers jours se terminant le 30 juin 2025, le rachat quotidien moyen de jetons HYPE par le protocole Hyperliquid était de 1,86 million de dollars. On peut dire que ce fonds de rachat est le plus grand moteur de hausse pour les 1 milliard de jetons HYPE avec une offre en circulation d’environ 330 millions.
La taille des fonds de rachat de jetons HYPE
Selon les bâtisseurs de la communauté Hyperliquid Charlie.hl et supermeow.hl, ils ont précédemment écrit dans « Comment Hyperliquid, qui est évalué à 25,9 milliards de dollars, occupe-t-il à la fois les couches d’infrastructure et d’application ? » Après avoir appliqué la métrique multiple « capitalisation boursière/rachat trimestriel » de l’industrie traditionnelle des paiements boursiers, le prix unitaire HYPE devrait atteindre 76 $ dans une estimation très conservatrice.
En outre, le programme Builder Code lancé par Hyperliquid fournit également un support fonctionnel et une commodité au niveau de l’utilisateur pour que les développeurs puissent facturer des frais via la plate-forme, ce qui devrait attirer davantage de développeurs et d’institutions sur la chaîne pour accéder au port Hyperliquid et promouvoir davantage le développement de l’écosystème de la plate-forme.
Élan haussier 2 : aménagement au niveau institutionnel
À l’instar de l’investissement initial d’institutions telles que Multicoin Capital et de l’achat continu de jetons SOL, il existe maintenant également des institutions d’investissement qui ont jeté leur dévolu sur Hyperliquid, connu sous le nom d'« hégémon du marché des contrats on-chain ».
Auparavant, selon le suivi d’Onchain Lens, 2 institutions d’investissement, @galaxyhq et @ManifoldTrading, ont déposé un total de 30 millions de dollars en USDC dans HyperLiquid et ont commencé à acheter des jetons HYPE.
D’après les informations que j’ai recherchées sur la plateforme Arkham, l’adresse 0x091144E651b334341eaBdBbbfed644aD0100023E est bien l’adresse associée à ManifoldTrading, qui avait précédemment reçu les 1000 transférés de ManifoldTrading le 16 juin à partir de l’adresse 0x1807cfb43abB681ae6a3e9568ec5dd77f210d78E Financement de 10 000 $ L’adresse Galaxy suspectée 0xcaC19662Ec88d23Fa1c81aC0e8570B0cf2FF26b3 est similaire.
Informations sur la chaîne
À l’heure actuelle, les adresses liées aux galaxies détiennent plus de 540 000 HYPE, d’une valeur d’environ 20,85 millions de dollars, se classant au 31e rang en termes de participations ; Les adresses liées à ManifoldTrading détiennent environ 202 000 HYPE, d’une valeur d’environ 7,82 millions de dollars, se classant au 82e rang en termes de participations. Les deux adresses ont actuellement ouvert plusieurs ordres dans Hyperliquid et détiennent toujours des positions courtes sur BTC, S, FARTCOIN, ENS et d’autres jetons, chacun avec ses propres profits et pertes.
On peut voir que les institutions n’achètent pas seulement HYPE pour la mise en page, mais entrent également dans le jeu, et elles ouvrent également des positions sur la plateforme Hyperliquid pour réaliser des bénéfices.
Informations sur la position de l’adresse Galaxy
Informations sur la position de l’adresse de ManifoldTrading
Troisième élan haussier : les sociétés cotées en bourse américaines de gré à gré achètent
En plus des facteurs internes et externes ci-dessus, tout comme Strategy accumule des BTC pour augmenter le prix du BTC et le cours de ses propres actions, certaines sociétés cotées aux États-Unis utilisent également la même stratégie sur HYPE.
Le 23 juin, Eyenovia, Inc. (NASDAQ : EYEN) a annoncé la réalisation d’un placement privé de 50 millions de dollars de 1 040 584,5 jetons HYPE, ce qui en fait la première société à coter les jetons HYPE au NASDAQ aux États-Unis. APRÈS LA PUBLICATION DE LA NOUVELLE, LE COURS DE L’ACTION D’EYEN A AUGMENTÉ DE 77 % DANS LES ÉCHANGES INTRAJOURNALIERS EN UNE SEULE JOURNÉE ET DE 181 % AU COURS DES 5 DERNIERS JOURS.
À la fin du mois de juin, LGHL (Lion Group Holding Ltd.), cotée aux États-Unis, a annoncé qu’elle avait réalisé son premier achat stratégique de jetons Hyperliquid (HYPE) d’un montant de 2 millions de dollars, avec un prix moyen d’environ 37,30 $ par pièce. L’acquisition est également le premier achat de jetons de la société dans le cadre d’un financement par obligations convertibles de 600 millions de dollars.
Depuis lors, HYPE est également devenu l’une des crypto-monnaies soutenues par l’achat de sociétés américaines cotées de gré à gré et, dans une certaine mesure, a même la position sur le marché des crypto-monnaies établies telles que BTC, ETH, SOL.
En termes de données, à quelle distance se trouve HYPE de SOL ?
Le 26 mai, selon les données de Coingecko, le prix de HYPE était temporairement de 38,03 $, et la valeur marchande était provisoirement de 12,64 milliards de dollars, dépassant SUI et se classant 13e dans la capitalisation boursière totale des crypto-monnaies (y compris USDT, stETH, WBTC, etc.).
Le 16 juin, alors que le prix atteignait un niveau record, la capitalisation boursière de HYPE a brièvement dépassé 15 milliards de dollars, atteignant un record de 15 017 966 172 $. Au moment de la rédaction de cet article, le prix de HYPE se négocie provisoirement à environ 39 dollars, avec une capitalisation boursière en circulation d’environ 13 milliards de dollars et un FDV d’environ 39 milliards de dollars.
En revanche, au moment de la rédaction de cet article, le prix du SOL se négocie provisoirement à 149 $, avec une offre en circulation de 534 millions et une offre totale de 600 millions. Elle a une capitalisation boursière en circulation d’environ 80 milliards de dollars et un FDV d’environ 90 milliards de dollars.
Bien que le positionnement écologique des deux ne soit pas tout à fait cohérent, à l’heure où le boom des pièces mèmes a reculé et où les contrats on-chain sont devenus le secteur dominant du marché des crypto-monnaies, « SOL élimine la montée du HYPE » présente un certain signe de rudiments.
Sur la base de l’estimation prudente susmentionnée de 76 $, le flottant de HYPE devrait atteindre environ 25 milliards de dollars ; Son FDV atteindra environ 76 milliards de dollars, soit environ 84 % du FDV actuel de SOL.
Conclusion : Le prochain point chaud de HYPE concerne les applications de qualité écologique
Pour résumer, combiné à la plateforme de contrats on-chain, à l’écosystème HyperEVM, à Hyperliquid NFT et à d’autres actifs et au développement écologique, Hyperliquid a un grand potentiel de développement futur. S’il existe une « killer app » comme Pump.fun pour l’écosystème Solana, HYPE ne pourra pas lutter contre SOL.