Introduction au mécanisme d'atténuation des risques
(i) Arrière-plan
La forte volatilité de l'indice du swap perpétuel Riveting au comptant peut entraîner un risque lié à la volatilité du marché supplémentaire. Des variations soudaines du prix de l'oracle peuvent amener la valeur de la position de l'utilisateur à devenir inférieure à zéro, entraînant un risque d'appel sur marge.
OKX-DEX a ainsi mis en place un fonds de garantie et un désendettement automatique comme souscription de risque en cas de volatilité extrême du marché. Les détails sont les suivants :
Étape 1 (fonds de garantie) : Le fonds de garantie couvrira en priorité les pertes liées à l'exposition au risque, en supportant les pertes supplémentaires des utilisateurs et en leur permettant d'éviter tout risque de récupération des fonds.
Étape 2 (désendettement automatique) : La plateforme est exposée aux risques liés aux fonds Savings et à la liquidité du marché. Lorsque ces risques persistent, une procédure de désendettement automatique peut être activée afin de soulager les comptes d'appel sur marge et d'assurer la stabilité du marché.
(ii) Fonds de garantie
Le fonds de garantie correspond à la première ligne de défense utilisée par la plateforme OKX-DEX pour résister au risque de liquidation massive. La plateforme agit comme une garantie de crédit pour aider les utilisateurs à couvrir les pertes liées aux risques de liquidation. Elle se compose principalement du fonds fourni par OKX et de l'excédent de liquidation provenant des ordres de liquidation.
L'USDC est utilisé comme dimension pour l'OKX-DEX on-chain. Cliquez ici pour consulter le solde en temps réel. Le fonds de garantie n'est pour le moment pas décentralisé. OKX-DEX sera responsable des clés privées qui permettront d'effectuer les dépôts et les retraits. Pour les versions suivantes, nous visons une plus grande décentralisation via la PoR ou toute autre forme de procédure de vérification. Toutefois, notre objectif actuel consiste à veiller à ce que les pertes subies à la suite d'un risque quelconque puissent être compensées en temps utile.
Pour lutter contre les risques extrêmes du marché, le fonds de garantie des swaps sous-jacents individuels continue de supprimer le risque. Le fonds de garantie des différents swaps sous-jacents et des différentes devises est indépendant des autres. En voici les règles spécifiques :
| Classification | Dimension du fonds de garantie | Règles du fonds de garantie | Exemple |
|---|---|---|---|
| Niveau 1 | Dimension de la devise de règlement globale | Marge USDC : Le fonds de garantie de tous les swaps perpétuels sous-jacents est payé en USDC. Pool de financement de garantie commun sur la blockchain |
Le fonds de garantie pour les swaps perpétuels BTCUSDC est en USDC. Le fonds de garantie pour les swaps perpétuels de ETHUSDC est en USDC. Somme des différents pools USDC |
| Niveau 2 | Dimension d'un seul swap sous-jacent | Marge USDC : Le fonds de garantie pour tous les swaps perpétuels sous-jacents est payé en USDC. Les pools ne dépendent pas l'un de l'autre et servent de déclencheur en cas de désendettement automatique. |
Le fonds de garantie pour les swaps perpétuels BTCUSDC est payé en USDC. Des statistiques distinctes doivent être créées pour les différentes tailles de financement. Le fonds de garantie pour les swaps perpétuels de ETHUSDC est payé en USDC. Des statistiques distinctes doivent être créées pour les différentes tailles de financement. |
Toute perte ou tout rendement résultant d'une réduction forcée ou d'un ordre de liquidation sur le marché est transféré ou injecté dans le compte du fonds de garantie, lequel est enregistré en tant que perte d'appel sur marge et de liquidation. Nous fournirons régulièrement des mises à jour (toutes les heures) des données instantanées en fonction de celles qui sont les plus récentes.
(iii) Désendettement automatique
(Comment sélectionner les contreparties du désendettement automatique ? Sélectionner les contreparties génériques du désendettement automatique. Les utilisateurs doivent également tenir compte de leur rendement et de leur classement.)
Le désendettement automatique, ou ADL en abrégé, est un mécanisme de liquidation des positions des contreparties destiné à contrôler le risque global de la plateforme lorsque les conditions du marché sont extrêmes ou en cas de force majeure conduisant à l'augmentation des deux risques suivants. Le type de risque et les mécanismes de déclenchement sont les suivants : __1. Risque lié au fond Savings : __Insuffisance ou diminution rapide du fonds de garantie pour l'ensemble du swap ou pour un seul swap sous-jacent. (Le « déclin rapide » correspond actuellement à une baisse linéaire du fonds de garantie de 30 % par rapport au pic atteint dans les 8 heures pour un seul swap sous-jacent, ou à une baisse de 50 % (dans les 8 heures), ou à une utilisation complète du fonds de garantie pour l'ensemble de la devise de règlement, ce qui peut être ajusté par la plateforme en fonction des conditions du marché). 2. Risque lié aux liquidités : Un seul swap sous-jacent ne peut être exécuté en temps voulu en raison du manque de liquidité du marché. (Le « manque de liquidité du marché » désigne actuellement les ordres d'appel sur marge qui ne peuvent être exécutés sur le marché pendant une longue période, ce qui entraîne une perte importante et un risque unilatéral plus élevé.)
Solution(s) : Une fois le désendettement automatique déclenché, la plateforme ne place plus d'ordres en attente sur le marché et attend qu'un cours approprié soit atteint pour liquider les positions de l'utilisateur (en partie ou en totalité). En revanche, il recherchera directement le compte de contrepartie le mieux classé, et, dans le cadre de l'appel sur marge, il exécutera le prix de faillite de l'utilisateur avec son compte de contrepartie. Une fois exécutée, la position de la contrepartie est fermée. Les profits de la position seront ajoutés au solde du compte. Dans le cadre d'un appel sur marge, le désendettement automatique exécute les positions en utilisant le prix de faillite de l'utilisateur avec le compte de sa contrepartie, sans frais de trading.
Protection de l'utilisateur : Dans le but de protéger les utilisateurs de la contrepartie contre d'éventuelles pertes excessives encourues lors du trading avec des prix de faillite, nous avons plafonné le montant des pertes pouvant être supportées par un seul utilisateur. Nous prévoyons d'utiliser les fonds de la plateforme pour offrir aux contreparties une compensation au titre du désendettement automatique dans les versions ultérieures.
Règles de tri : Le classement des désendettements automatiques en fonction de la contrepartie est établi en combinant le risque associé au compte ou à la position, et aux profits de la position dans le contrat en question. En voici les règles spécifiques :
| Mode de position | Calcul des profits de l'effet de levier | Règles de tri des contreparties |
|---|---|---|
| Marge croisée sur devise unique | Positions rentables : Profits de l'effet de levier = ratio de profit de la position /taux de marge du compte Positions perdantes : Profits de l'effet de levier = ratio de profit de la position / taux de marge du compte |
Triés par ordre décroissant des profits réalisés avec un effet de levier |
Affichage des signaux lumineux : Les utilisateurs peuvent voir leur propre niveau de risque de désendettement automatique en temps réel grâce aux signaux lumineux qui apparaissent sur la page. Le signal lumineux a 5 grilles. Lorsque les 5 grilles sont allumées, cela signifie que le risque de désendettement automatique est à son niveau le plus élevé.
Conformément aux règles susmentionnées concernant les profits de l'effet de levier, le risque de désendettement automatique est plus élevé lorsque la contrepartie est classée parmi les premiers. Lorsque 1 seule grille est activée, cela signifie que la position de la contrepartie est classée parmi les derniers et que le risque de désendettement automatique est plus faible. Les comptes avec des rendements plus élevés et un taux de marge de position plus faible sont également plus susceptibles d'être utilisés comme contreparties de désendettement automatique et sont confrontés au risque de désendettement automatique.
Veuillez remarquer que si le risque liés aux liquidités est plus élevé (c'est-à-dire que le risque liés aux liquidités d'un contrat individuel est plus élevé), le risque du contrat exécuté avec le désendettement automatique augmente également.
Les utilisateurs peuvent réduire la probabilité d'un désendettement automatique :
En fermant (partiellement ou totalement) les positions avec des rendements plus élevés, ou
En réduisant l'effet de levier et en augmentant le taux de marge.
En exécutant le désendettement automatique sur une position, l'utilisateur recevra un e-mail/une notification Push l'informant de la réduction de la position et de son cours. Les utilisateurs peuvent également consulter la facturation de la position réduite sur la page du Centre de rapports, et dans laquelle la mention « Désendettement automatique » est indiquée comme type de facturation.
Exemple de souscription des risques : En supposant que la marge initiale soit de (vide) et le taux de marge de maintenance de (vide). L'utilisateur A détient une position court de 20 000 USDC et -1BTC avec un effet de levier de 5x. Son cours d'ouverture moyen est de 23 800 USDC/BTC, et son cours de liquidation est estimé à 24 000 USDC/BTC. L'appel sur marge de l'utilisateur a été déclenché lorsque le cours a atteint 24 500 USDC/BTC.
Scénario 1 : Si le risque lié au fonds Savings de la plateforme est plus faible, le fonds de garantie suffira. Ce dernier indemnisera l'utilisateur de son solde de position d'appel sur marge et pourra consulter le montant et la compensation de la position d'appel sur marge dans les détails de la facturation.
Scénario 2 : Si le risque lié au fonds Savings de la plateforme est plus élevé, le fonds de garantie sera insuffisant et la condition susmentionnée sera déclenchée. En supposant que ce qui suit soit le classement des profits réalisés avec l'effet de levier de la contrepartie lorsque le désendettement automatique est déclenché,
| Utilisateurs | Signaux lumineux Grits |
|---|---|
| B | ||||| |
| C | ||| |
| D | || |
| E | || |
L'utilisateur A commencera par s'aligner sur la position de l'utilisateur B et exécutera le désendettement automatique, puis transférera 20 000 USDC et -1 BTC à l'utilisateur B (si l'utilisateur B subit une perte trop importante, sa position sera automatiquement appariée à celle de l'utilisateur suivant).
La position sous-jacente de l'utilisateur A sera entièrement fermée lors du désendettement automatique.