Discutons de la logique de conduite de cette vague d'Ethereum. J'ai vu beaucoup de résumés sur la grande tendance d'Ethereum depuis le milieu d'avril. Mon propre avis est le suivant : 1. Le point de départ devrait venir des attentes concernant la loi sur les stablecoins en mars. Le marché va se demander qui sera le plus bénéficiaire après l'adoption de la loi sur les stablecoins, et Ethereum est sans aucun doute le plus bénéficiaire. En effet, la taille d'émission des stablecoins sur Ethereum est grande, son histoire est longue, et presque tous les stablecoins ont d'abord été émis sur la chaîne Ethereum. Sur cette base, lorsque le prix d'Ethereum a chuté de mars à début avril, certaines institutions ont commencé à acquérir des jetons, et le fait que certains aient vendu en masse signifie que d'autres ont récupéré ces jetons. 2. La deuxième grande logique de conduite est le discours du président de la SEC, Atkins, lors de la table ronde du groupe de travail sur la tokenisation des cryptomonnaies à la mi-mai, où il a clairement mentionné la promotion complète de l'intégration des actifs sur la blockchain. "Les titres migrent de plus en plus des bases de données traditionnelles (c'est-à-dire 'hors chaîne') vers les systèmes de livres de la blockchain (c'est-à-dire 'sur chaîne'). Les titres sur chaîne ont également le potentiel de remodeler le marché des titres, y compris l'émission, le trading, la détention et l'utilisation des titres." Quant au "Project Crypto" qu'Atkins a proposé fin juillet, c'est une continuité et un plan d'action plus concret de son discours de mai. Grâce aux déclarations d'Atkins et aux attentes d'intégration des actifs sur la chaîne, le marché a naturellement des attentes plus fortes pour RWA et DeFi, et Ethereum est également la blockchain publique avec l'écosystème DeFi le plus complet et le plus riche. Sur cette base, la certitude du marché concernant Ethereum s'est renforcée. J'ai vu que le frère Ni @Phyrex_Ni a mentionné qu'à partir du 19 mai, les achats ont commencé, et l'ETF Ethereum a connu un afflux net continu, juste après le discours d'Atkins à la mi-mai. Personnellement, je pense que le discours d'Atkins a joué un rôle très important. 3. Les deux points ci-dessus ont permis à Ethereum de traverser la période de vente massive la plus sombre, tout en connaissant un certain retour de valeur. Le grand catalyseur a été l'annonce de Sharplink fin mai concernant le financement et le changement de nom en Sbet pour se transformer en stratégie micro d'Ethereum. Ensuite, en juin, BMNR a également annoncé son entrée dans la stratégie micro d'Ethereum, tandis que Tom Lee s'est également engagé dans BMNR, commençant son voyage de promotion à Wall Street. Ethereum a également accueilli son porte-parole à Wall Street, le "Michael Saylor" d'Ethereum. C'est également ce que Lee a précédemment pensé, que BMNR avait plus de chances de devenir le leader de la stratégie micro d'Ethereum. Le volume de trading de l'ETF Ethereum au comptant a commencé à augmenter considérablement depuis début juillet, avec un volume quotidien de 2 milliards de dollars pour l'ETHA de BlackRock. Ethereum a également commencé son retour de valeur. J'ai résumé les trois grandes logiques de conduite d'Ethereum depuis début avril. Bien sûr, le plus essentiel reste le premier contrat intelligent de la blockchain publique, dont la sécurité et le degré de décentralisation ont été testés par le temps, c'est la logique sous-jacente des actifs. D'un point de vue temporel plus long, la tendance actuelle des stablecoins, de l'intégration des actifs sur la chaîne et de la fusion des actions et des cryptomonnaies, ainsi que RWA/DeFi, est principalement motivée par des politiques, et ces politiques viennent juste d'être mises en œuvre, n'atteignant pas encore un stade où les attentes sont pleinement satisfaites. J'ai personnellement l'impression que nous sommes encore dans la première mi-temps. Nous ne faisons qu'anticiper l'arrivée de l'ère d'intégration, et la réalité d'une intégration massive des actifs sur la chaîne n'est pas encore là. Peut-être qu'à ce moment-là, nous pourrons dire que les attentes sont pleinement réalisées.