Tutkimus #bitcoin:n volatiliteetista ja äärimmäisistä hännästä. Langan alku...
1/ Tärkeimmät huomiot:
1. Kuten alla näkyy, ja jokseenkin ilmeistä tänään, bitcoinin volatiliteetti on laskenut.
2. Bitcoin on vakiintunut 84 % ajasta, mikä ylittää talouskirjallisuudessa annetun nyrkkisäännön 70 %.
3. Bitcoinin äärimmäisen volatiliteetin päivät näyttävät vähentyneen ajan myötä.
4. Pelkästään kirjatun volatiliteetin perusteella bitcoinin historiassa on ollut kaksi erittäin katastrofaalista päivää. Minä päivinä? Vastaus on tämän ketjun lopussa.
Ensimmäinen alla oleva kaavio näyttää jokaisen kaupankäyntipäivän kontekstissa siitä, kuinka epävakaa se on suhteessa 1-4 keskihajontaan (eli sigma-yksikköön).
Sukellaanpa sisään...
2/ Tästä päivästä lähtien bitcoinin hinta on "vakiintunut" tai käynyt kauppaa alle 1 tuoton keskihajonnan 84 % ajasta. Tämä on korkea verrattuna tietyn omaisuuserän tavanomaiseen 68 prosenttiin (Mandelbrot et al., "The (Mis)Behavior of Markets" mukaan).
Äärimmäisen volatiliteetin päiviä, jotka ylittävät 4 keskihajontaa, on esiintynyt vain 0,4 % ajasta.
Vaikka äärimmäiset hännät ovat harvinaisia, ne voivat kuitenkin olla katastrofaalisia salkulle tai vipuvaikutteiselle positiolle, joten ne on pidettävä mielessä.
3/ Hyvä uutinen, katastrofitapahtumat (punaisella alla) näyttävät harventuneen ajan myötä, ja kaksi viimeistä ovat COVID-romahdus vuoden 2020 alussa ja antautumispäivät ennen FTX:n romahtamista vuoden 2022 puolivälissä.
Yhteensä bitcoin on kirjannut tähän mennessä 11 "katastrofaalista" päivää.
4/ Toinen tapa tarkastella katastrofiriskiä on mitata bitcoinin kaupankäyntiaikaa. Kaupankäyntiaika, toisin kuin tyypillisesti käyttämämme kelloaika (joka lisää aikayksiköitä lineaarisesti), painottaa aikaa "kiihdyttämällä", kun volatiliteetti on korkea, ja "hidastamalla", kun volatiliteetti on alhainen.
Kontekstin vuoksi bitcoinin kelloaika eli markkina-ikä on noin 15 vuotta. Sen kaupankäyntiaika on kuitenkin vain 7 vuotta. Tämä on järkevää, koska bitcoin käy kauppaa alle 1 keskihajonnan 84 % ajasta.
Alla olevasta kaaviosta käy ilmi, että kaupankäyntiaika räjähti kahdesti (75-kertaisesti lineaariseen aikaan!): ensimmäinen Mt. Goxin katkos huhtikuussa 2013 ja COVID-19-romahdus maaliskuussa 2020.
Vaikka äärimmäinen volatiliteetti on ja pysyy luontaisena osana bitcoinia ja kaikkia markkinoita, olemme iloisesti yllättyneitä bitcoinin kyvystä voittaa (erittäin) huonot päivänsä ja konsolidoitua omaksi institutionaalisiksi omaisuuseriksi.
EVÄ.
166,38 t.
93
Tällä sivulla näytettävä sisältö on kolmansien osapuolten tarjoamaa. Ellei toisin mainita, OKX ei ole lainatun artikkelin / lainattujen artikkelien kirjoittaja, eikä OKX väitä olevansa materiaalin tekijänoikeuksien haltija. Sisältö on tarkoitettu vain tiedoksi, eikä se edusta OKX:n näkemyksiä. Sitä ei ole tarkoitettu minkäänlaiseksi suositukseksi, eikä sitä tule pitää sijoitusneuvontana tai kehotuksena ostaa tai myydä digitaalisia varoja. Siltä osin kuin yhteenvetojen tai muiden tietojen tuottamiseen käytetään generatiivista tekoälyä, tällainen tekoälyn tuottama sisältö voi olla epätarkkaa tai epäjohdonmukaista. Lue aiheesta lisätietoa linkitetystä artikkelista. OKX ei ole vastuussa kolmansien osapuolten sivustojen sisällöstä. Digitaalisten varojen, kuten vakaakolikoiden ja NFT:iden, omistukseen liittyy suuri riski, ja niiden arvo voi vaihdella merkittävästi. Sinun tulee huolellisesti harkita, sopiiko digitaalisten varojen treidaus tai omistus sinulle taloudellisessa tilanteessasi.