GM Últimamente, algunas personas me han estado preguntando: "¿Es el antiguo ciclo de flujo de efectivo de altcoins que hemos usado en temporadas pasadas... ¿Sigue siendo válido esta vez?" Es una pregunta familiar, pero ya no estoy seguro de que la respuesta sea tan simple como solía ser. Así que veamos la configuración actual: ▫️ El dominio de BTC está alcanzando su punto máximo ▫️ ETH mantiene sus mínimos de rango ▫️ Otros/BTC vuelve al -79% ▫️ ¿Venta al por menor? Aún desaparecido La verdadera pregunta es: ¿Es este el mismo patrón previo a la temporada de altseason que hemos visto antes o estamos a mitad de cambio hacia una nueva estructura de rotación de capital para la que nadie está preparado? Vamos a desglosarlo. 🧵 1⃣ El viejo libro de jugadas: BTC → Majors → otros Hemos visto que este patrón se repite como un reloj: – BTC sube a nuevos máximos → picos de dominio – Mayores (ETH, SOL, XRP) se retrasan al principio – Las tapas medias y bajas se aplastan, luego explotan... pero solo al final Así es como funcionó en 2017, 2021 y hasta ahora, se está desarrollando de nuevo. Mira los gráficos: → Others/BTC alcanzó el -79% en la primera etapa del toro (nuevamente) → pares ALT/BTC tocaron fondo justo cuando BTC comenzó su segunda etapa → BTC. D históricamente alcanza su punto máximo en este momento, durante la consolidación antes del empuje final 2⃣ Pero este ciclo se siente más difícil y por una razón Esto es lo que es diferente esta vez: – 44+ proyectos esperando TGE en Kaito (retraso promedio de 2 a 4 meses) – Muchos de estos se desbloquean en 2025, grandes oleadas de desbloqueo de VC coordinadas – $ 1.1 mil millones de tokens desbloqueados solo la próxima semana (TRUMP, FTN, etc.) – Los flujos netos se concentran en ETH, HYPE, Hyperliquid, Arbitrum Esta no es la rotación de liquidez de base amplia que vimos en DeFi Summer o Q1 2021. En cambio, estamos viendo altseasons locales dentro de ecosistemas aislados, aún no una ola completa en todo el mercado. Entonces, si tiene altcoins aleatorias esperando que se pongan al día, es posible que esté esperando para siempre. 3⃣ La señal de Ethereum ETH está contando la historia en silencio antes que los demás. ETH/USD acaba de recuperar el mínimo del rango, volvió a probar y está empujando hacia el rango medio. ETH/BTC está mostrando signos tempranos de un posible fondo macro, al igual que en 2020. En ciclos anteriores, este fue el punto de inflexión preciso antes de que las altcoins superaran: – Bitcoin comienza la segunda etapa – ETH se pone al día – El comercio minorista rota a alts de alta beta Aún no está confirmado, pero está cerca. 4⃣ El riesgo de la estructura: ¿Qué pasa si superciclamos? Existe un riesgo real de que este ciclo rompa el patrón. Si Bitcoin rompe por encima de la línea de resistencia histórica de rendimiento decreciente, la misma que limitó cada ciclo pasado, es posible que el dominio nunca vuelva a caer de la misma manera. Eso significaría: – No hay rotación limpia de altseason – El dominio sigue aumentando con BTC como macroactivo – Solo funcionan unas pocas alternativas seleccionadas, no todo el mercado ¿Creo que ese es el caso base? No. Pero es una probabilidad creciente y cambia la forma en que gestiono el riesgo. 5⃣ Entonces, ¿cuál es la jugada? Así es como lo pienso: – Sí, la estructura clásica de la temporada de altcoins se está alineando – Pero, hay mucha más dilución, más ruido y una rotación más lenta – Las mejores configuraciones son: bajo suministro de desbloqueo + comunidades fuertes + claridad narrativa Ejemplos que encajan en el molde en este momento: – HYPE (estructura, narrativa, sin desbloqueos pesados) – KAITO (tracción InfoFi) – ETH (estructura de rango + pivote de dominio) – SEI, XRP, AAVE (gráfico + macro inflexión) El resto probablemente se desangrará a menos que algo cambie. 6⃣ Pensamiento final: La temporada alternativa no vendrá envuelta para regalo No habrá un tweet claro que diga que ahora es temporada alternativa Al igual que el ciclo pasado, se acercará sigilosamente después del máximo dolor, el máximo aburrimiento y la máxima incredulidad. Pero si sigues la estructura, no la exageración, las señales comienzan a rimar. Estamos cerca, pero no confundas una ventana de rotación con una batalla campal. Y siempre sepa dónde se encuentra en el ciclo.