Gracias al Sr. Zorro Azul por arrojar jade y ladrillos——
En otras palabras:
BTC es el "oro del mundo financiero",
ETH es la "constitución del mundo financiero".
1️⃣ETH es una "arquitectura institucional", no solo un activo
La esencia de ETH no es un simple "ancla de valor" como BTC, es más como un sistema operativo con una nueva arquitectura institucional. Lleva no solo activos en la cadena, sino también la reconstrucción en cadena de las "reglas de operaciones financieras": incluida la lógica de liquidación, la ejecución de contratos, las transacciones justas y otros contenidos que originalmente estaban respaldados por sistemas fiduciarios legales e institucionales, ahora pueden completarse automáticamente por código. Esta capacidad de automatización institucional es una de las lógicas fundamentales para que las instituciones apuesten por ETH.
En pocas palabras:
BTC es el "oro" del mundo financiero, y ETH es la "constitución" del mundo financiero.
2️⃣ ETH es la "segunda curva" de la hegemonía del dólar
En lugar de ETH frente al dólar estadounidense, ETH es el soporte inevitable para la digitalización del dólar estadounidense. Las stablecoins (USDC/USDT) son esencialmente la "colonización on-chain" del dólar estadounidense, y la plataforma de emisión principal actual es el ecosistema ETH. Esta "subcontratación de tecnología" en realidad convirtió a ETH en la infraestructura de red del nuevo imperio del dólar estadounidense.
Entonces, las instituciones de Wall Street no están interesadas en ETH en sí, pero se han dado cuenta:
Si el dólar estadounidense quiere seguir dominando el futuro mundo de la IA + on-chain, es necesario apostar por ETH.
3️⃣ De "invertir en ETH" a "construir sobre ETH"
Esta ronda de competencia por ETH no se trata solo de comprar tokens, sino de un preludio de las instituciones que se preparan para migrar la lógica comercial nativa financiera a la cadena. No solo quieren comprar activos, sino que también quieren convertirse en bancos en cadena, intercambios en cadena y custodios en cadena...... Esta es una vinculación más profunda de intereses.
He aquí por qué:
Acaparar ETH no se trata de acaparar el precio, sino de acaparar entradas, derechos de propiedad de la tierra y el derecho a hablar en el futuro.
En la superficie, ETH es una plataforma abierta; Pero la lógica profunda es que socializa el riesgo regulatorio. Diferentes instituciones pueden implementar protocolos, intercambiar productos y hacer KYC en el ecosistema ETH, mientras que la cadena pública soporta la presión de la gobernanza subyacente y el cambio tecnológico. Este tipo de "sistema de contratación colectiva antirriesgo" es más realista que hacerlo solo.
BTC es el "consenso de valor" y ETH es el "consenso institucional".
Los ETF de ETH han visto entradas netas de más de $ 2 mil millones en los últimos siete días. Este tipo de lucha no se ha visto antes.
Hay dos razones por las que las instituciones de Wall Street/nuevas instituciones compiten por ETH:
Primero, BTC no es barato ahora, y convertirse en otra microestrategia no es muy rentable. Por supuesto, esta es una razón secundaria.
En segundo lugar, y lo que es más importante, las instituciones ven un nuevo paradigma que es diferente al de Bitcoin. BTC es oro digital y su posición de liderazgo es inquebrantable. Si creas otro oro digital, no significa mucho. Ethereum es un nuevo paradigma que puede llevar nuevas finanzas, incluidas las monedas estables, la tokenización de activos, los nuevos pagos en el futuro y la expansión de la hegemonía del dólar estadounidense, sobre esta base para generar transacciones en cadena, incluidos préstamos, comercio, derivados, etc.
No solo los dólares estadounidenses, los bonos estadounidenses, las acciones estadounidenses y otros activos están en la cadena, sino que el oro físico, los coleccionables, los bienes raíces, etc. también se pueden poner en la cadena después de que la ecología madure en el futuro, e incluso BTC también está en la cadena en Ethereum (actualmente más de $ 20 mil millones han estado en la cadena). Las instituciones necesitan una nueva infraestructura financiera que pueda transportar decenas de billones / billones de dólares. Si fueras una institución, ¿cómo elegirías? Ethereum se ha convertido naturalmente en una apuesta para que las instituciones apuesten por nuevas finanzas para el futuro. Esto también entiende por qué algunas instituciones ahora compiten por ETH.
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