Resumen: Para convertirse en la principal capa de liquidez descentralizada, el motor de trading de @aptos debe satisfacer las necesidades de los traders profesionales, inversores institucionales, traders de alta frecuencia (HFT) e inversores minoristas. En esta charla, nos centraremos en el funcionamiento interno de HFT para llegar a una comprensión más profunda del papel y las necesidades de HFT en un entorno descentralizado. Argumentaremos que los CLOB son el único mecanismo de descubrimiento de precios respaldado empíricamente, y revisaremos brevemente la evidencia de que los diseños actuales de AMM pueden no ser viables a largo plazo. A continuación, revisaremos el modelo óptimo de creación de mercado de Avellaneda y Stoikov (2008) y señalaremos que, si bien es perspicaz y celebrado, este modelo adolece de varias deficiencias, entre ellas la ausencia de ticks de precios y colas de prioridad, los tamaños de orden fijos y otras suposiciones poco realistas con respecto a la dinámica de los precios. A continuación, presentaremos modelos alternativos de creación de mercado óptimos, algunos de los cuales tienen soluciones de forma cerrada y también son más fáciles de adaptar al caso de activos múltiples. Concluiremos con una discusión de las consideraciones prácticas que la dinámica estocástica de precios de las soluciones de creación de mercado publicadas de la ecuación de Hamilton-Jacobi-Bellman a menudo descuida, como el francotirador de cotizaciones por parte de operadores informados, y proporcionaremos descripciones heurísticas de lo que los creadores de mercado hacen en la práctica para reducir su riesgo. Cuándo: 16 de julio a las 11 h Dónde: sede central de aptos