La batalla de Ethereum por el renacimiento: Lubin navega por la estrategia de tesorería de 425 millones
Texto: Prathik Desai
Compilación: Unicornio de bloques
Prólogo
Hace dos semanas, Joe Lubin, cofundador de Ethereum y fundador y CEO de ConsenSys, anunció que se desempeñaría como SharpLink Presidente de la Junta Directiva de Gaming y dirigió su estrategia de bóveda de Ethereum de USD 425 millones.
La medida agrega un nuevo capítulo al resurgimiento de Ethereum, la segunda criptomoneda más grande del mundo, después de más de cuatro meses de rondar por debajo de los USD 3,000.
La medida está en línea con la estrategia promovida por Michael Saylor, cuya estrategia financiera centrada en Bitcoin inspiró a un gran número de empresas que cotizan en bolsa a participar en la construcción de bóvedas de Bitcoin.
En este artículo, analizamos si esta es una de las mejores oportunidades para un renacimiento de Ethereum.
Bóvedas de Ethereum Cuando SharpLink Gaming anunció la financiación para construir una bóveda de Ethereum, el mercado reaccionó rápida y claramente.
El precio de sus acciones se disparó más de un 450% en un solo día, pasando de 6,63 dólares por acción a más de 35 dólares. En cinco días de negociación, el precio de las acciones se disparó más de 17 veces desde los 6,63 dólares. Incluso después del retroceso, sigue cotizando a un precio más de 3 veces superior al que tenía al principio del repunte.
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¿Qué es > impulsando este rally?
Se confía en Lubin para ayudar a SharpLink a replicar el éxito de Saylor en Strategy, anteriormente MicroStrategy.
Ethereum ha permitido a Lubin hacer un mejor trabajo que las bóvedas de Bitcoin en al menos una forma: construir una bóveda de ETH activa que no solo almacene valor como Bitcoin, sino que cree más valor.
¿cómo?
Teoría de la Tesorería Activa
: Ladiferencia entre las estrategias de bóveda de Bitcoin y Ethereum es significativa. La lógica de una bóveda de Bitcoin es simple: compre Bitcoin, mantenga Bitcoin y disfrute de la apreciación del precio. Es elegante y simple, pero es pasivo por naturaleza.
La estrategia de bóveda de Ethereum es diferente a la de Bitcoin: la mayoría de los tokens ETH se utilizarán para apostar, creando lo que el desarrollador principal de Ethereum, Eric Conner, describe como "apalancamiento de ETH de alta beta y generador de rendimiento".
Una estrategia de staking transformará las bóvedas corporativas de bóvedas estáticas a participantes activos en ciberseguridad.
Las tenencias de Bitcoin de Strategy no generan ningún rendimiento nativo, pero el ETH apostado de SharpLink ganará al menos un 2% anual al tiempo que mejorará el mecanismo de consenso de Ethereum.
Conner también menciona el "efecto volante" como una ventaja clave de las bóvedas de ETH.
Las empresas pueden recaudar efectivo por menos de su valor liquidativo, comprar y apostar ETH, y luego recaudar más efectivo si las acciones cotizan por encima del valor de ETH por acción y repetir el proceso. Es un ciclo de estrategia clásico, pero es súper rentable de una manera que las bóvedas de Bitcoin no pueden replicar.
Las ventajas van mucho más allá del staking básico.
Los protocolos de finanzas descentralizadas (DeFi) proporcionan estrategias de rendimiento adicionales a través de préstamos, provisión de liquidez e instrumentos financieros complejos que no existen en el ecosistema de Bitcoin. SharpLink está respaldado por empresas expertas en DeFi como ParaFi Capital y Galaxy Digital, lo que demuestra que entienden este potencial.
ETH vs. BTC Vault
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La Oferta Inicial de Monedas (ICO) de Ethereum en 2014 recaudó USD 18 millones. ETH tenía un precio de entre 0,30 y 0,40 dólares en ese momento, sentando las bases del ecosistema Ethereum que ahora vale más de 320 mil millones de dólares.
Los USD 425 millones prometidos por SharpLink son más de 20 veces la cantidad recaudada en la ICO, suficiente para adquirir más de 150,000 ETH al precio actual. Pero esto todavía representa solo el 0.25% del ETH vendido durante la ICO (60 millones).
La ICO en 2014 sentó las bases para Ethereum. Es probable que la actual estrategia de tesorería valide su madurez como activo institucional y contribuya a la construcción de infraestructura financiera durante la próxima década.
Además de la estrategia de bóveda, los ETF de Ethereum también han seguido registrando entradas en el canal institucional en las últimas dos semanas.
A partir del 9 de junio, los ETF de Ethereum registraron entradas netas durante 16 días consecutivos de negociación, la segunda racha ganadora más larga desde que se aprobó en julio de 2024.
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registrado entradas de USD 281 millones y USD 285 millones, respectivamente, en las últimas dos semanas, las mejores dos semanas para los ETF de Ethereum en cuatro meses.
BlackRock, el mayor gestor de activos del mundo, ha acumulado más de 500 millones de dólares en ETH en 11 días de negociación. Su ETHA ETF tiene ahora casi 4.000 millones de dólares en activos bajo gestión.
"En los últimos 20 días, las entradas de ETF de ETH han alcanzado los USD 815 millones, y las entradas netas anuales han sido positivas hasta los USD 658 millones", señalaron los analistas de Bernstein en una investigación reciente.
CoinShares dijo que siete semanas consecutivas de entradas de ETF por un total de USD 1.5 mil millones marcaron una "recuperación significativa en el sentimiento de los inversores".
Los productos basados en Ethereum representan ahora el 10.5% del total de activos bajo gestión en ETPs de criptomonedas.
"La narrativa en torno a la acumulación de valor en las redes públicas de blockchain se encuentra en un punto de inflexión crítico", y esto está "empezando a reflejarse en el interés de los inversores en las entradas de ETF de ETH", dijo Bernstein.
Nuestra opinión
: El movimiento de Lubin en SharpLink no solo tiene un impacto financiero inmediato, sino que también marca la evolución de Ethereum de una tecnología especulativa a una infraestructura financiera crítica.
Cuando gigantes de los pagos como Visa y Mastercard desarrollan estrategias de stablecoins, cuando Coinbase construye sistemas de pago para comerciantes y cuando Robinhood planea lanzar activos tokenizados, todos están apostando esencialmente por la órbita de Ethereum.
Esto puede ser lo que Bernstein llama un "punto de inflexión crítico", el momento en que la red blockchain se transforma.
El momento parece ser deliberado.
Con el avance de la legislación sobre las stablecoins en el Congreso y la creciente claridad regulatoria, los inversores institucionales tienen por fin el marco que necesitan para distribuir con confianza. La exitosa salida a bolsa de Circle esta semana, que cerró un 160% por encima de su precio de cotización, muestra el entusiasmo de Wall Street por las inversiones en infraestructura de criptomonedas.
Para Ethereum, la convergencia de la adopción de bóvedas corporativas, las entradas de ETF institucionales y la claridad regulatoria ha creado condiciones que no existían en ciclos anteriores.
Si el experimento de SharpLink tiene éxito, podría desencadenar un "efecto dominó" de adopción corporativa, como lo hizo la estrategia de Saylor con Bitcoin. Teniendo en cuenta que el modelo de riesgo similar de Bitcoin ha demostrado ser manejable, es probable que la adopción de Ethereum sea más rápida y mayor.
Además de la adopción corporativa, si BlackRock continúa aumentando sus tenencias y la claridad regulatoria se solidifica como se espera, entonces el movimiento de Lubin podría recordarse como el primer paso de Ethereum en el capítulo institucional.