Incluso el fundador no sabe qué está haciendo el MM 🔥 El mercado de Crypto es la parte más opaca y más ignorada, que a menudo conduce a consecuencias desastrosas, es la "relación entre los creadores de proyectos y los creadores de mercado". Cada cierto tiempo, surge una historia de "nos engañó el creador de mercado": el precio de la moneda se desploma un 90%, el fundador publica un tweet insultando, la comunidad se agita... y luego no hay más. No hay investigaciones posteriores, no hay explicaciones transparentes, no hay procesos estándar. Ni siquiera existe una información básica simétrica. En el último año, varios proyectos han caído en esta situación. Algunos fundadores acusan a grandes creadores de mercado de ser los culpables del colapso del precio de la moneda, pero cuál es la verdad, los externos no pueden saberlo. Este tipo de operaciones no solo perjudican a los inversores, sino que también hacen que aquellos equipos que realmente quieren hacer proyectos a largo plazo sufran injustamente. ¿Es esto grave? 😱 Porque los acuerdos con los creadores de mercado a menudo implican: • Provisión de liquidez de la moneda • Acuerdo de no venta (o viceversa: servicio de venta) • Si mantienen activos del equipo • Condiciones de apalancamiento de fondos y operaciones de posiciones Pero hoy, si compras un token, en la mayoría de los casos, ni siquiera sabes cómo son estos acuerdos básicos. Es como si compraras acciones de una empresa, pero no supieras su cantidad de emisión, no tuvieras informes financieros, ni siquiera supieras quiénes son los directores. Esto no es un problema técnico, sino un problema institucional. 😭 La estructura actual permite: 1. Que los creadores de proyectos firmen acuerdos desiguales, no estándar e incluso oculten condiciones de presión de venta con el MM. 2. Que los creadores de mercado tengan una alta libertad de operación, incluso pueden hacer "transacciones bilaterales" en CEX (intercambio de manos, control de precios). 3. Una vez que hay un colapso, el fundador puede culpar al MM; el MM dirá "solo estamos operando según las instrucciones" — ambos se pasan la pelota. Los que siempre sufren son los minoristas que no tienen información ni canales. ¿Qué cambios necesitamos? En el futuro, esta información debería ser considerada como una obligación de divulgación básica, al igual que la "cantidad total de tokens" y "el cronograma de desbloqueo del fundador": • Los creadores de proyectos deben hacer públicos los términos clave del acuerdo con el creador de mercado (como restricciones de presión de venta, si el MM mantiene monedas, si hay ventas, etc.) • CEX debe establecer estándares para listar monedas, rechazando proyectos que no publiquen detalles de colaboración con el MM. • Si un creador de proyecto acusa al MM, debe presentar pruebas concretas en lugar de declaraciones emocionales, de lo contrario, constituiría una inducción errónea a la comunidad. Incluso para los "creadores de mercado de calidad", establecer estándares de divulgación transparente también es beneficioso: permite al mercado saber quiénes son los proveedores de liquidez que operan de manera justa y quiénes son los agentes de salida que venden monedas en secreto. Conclusión: Hoy no comprarías un token sin un cronograma de desbloqueo, entonces, ¿por qué comprarías un proyecto cuyos términos con el creador de mercado no son transparentes? Si ni siquiera el fundador sabe qué está haciendo el MM y solo puede publicar insultos basados en conjeturas, entonces nosotros, como participantes externos, ni siquiera podemos juzgar los riesgos básicos. Esta industria necesita no solo innovación técnica, sino también una actualización en el diseño institucional y la gobernanza transparente.