Die Strategie ist eine Pumpe, die den Kapitalfluss von Anleihen in #Bitcoin beschleunigen soll. Das ist das mentale Modell, um am besten zu verstehen, was die Strategie tut. Neulich habe ich diese Aufschlüsselung mit 40.000 Livestream-Teilnehmern auf @MSTRTrueNorth geteilt. Saylor retweetete die Sendung. Er möchte, dass du weißt, was er tut... Saylor sagte kürzlich in einem Interview: "Schauen Sie, wir zapfen den Anleihenmarkt an... es gibt 300 Billionen US-Dollar an festverzinslichen Wertpapieren, also möchte ich 1 % davon." Er weiß, dass 300 Billionen Dollar an Kapital in Anleihen stecken, die keine großen Renditen erzielen. Er teilt mein Diagramm (siehe Bild) in all seinen Präsentationen, weil es die Bühne für das bereitet, wofür Strategie entwickelt wurde. Das ist es, was @BitcoinPierre den "spekulativen Angriff" geprägt hat. Derzeit bringen 10-jährige US-Staatsanleihen eine jährliche Rendite von 4,2 %. Andere Anleihen, ein bisschen mehr als das. In der Zwischenzeit erwartet Saylor, dass Bitcoin in naher Zukunft um +50% pro Jahr wachsen wird (und sich von dort aus allmählich verlangsamen wird). Der legendäre Investor Paul Tudor Jones kam zu einem ähnlichen Schluss und prognostizierte Bitcoin als "das schnellste Pferd dieses Jahrzehnts". Die Strategie nutzt diese Performance-Lücke zwischen Anleihen und Bitcoin zum Nutzen ihrer Aktionäre. Bisher haben sie dies getan, indem sie einzelne Wandelanleihen an institutionelle Käufer ausgegeben haben. Der Markt für Wandelanleihen macht jedoch nur 2 % des gesamten Anleihenmarktes aus. Jetzt wird Saylor in der Lage sein, den Rest davon anzuzapfen. 300 Billionen US-Dollar an Kapital streben jedes Jahr nach stabilen, zuverlässigen Renditen im mittleren einstelligen Bereich. Strategy ist bereit, das zu bieten, und zwar besser. Mit $STRK und $STRF bietet Strategy jährlich 10 % bzw. 11,8 % an. Wenn Anleihen-Portfoliomanager dieses Angebot annehmen, kaufen sie $STRK oder $STRF Aktien. Auf diese Weise übergeben sie der Strategie Dollars im Austausch für das Versprechen einer zuverlässigen jährlichen Rendite von 10-12 %. Die Strategie nimmt diese Dollars und kauft Bitcoin. Saylor weiß, dass das Wachstum von Bitcoin die jährlichen Zinsaufwendungen von 10-12 % für diese Schulden (in Form von Dividenden) bei weitem übertreffen wird. Sicher, es wird auf dem Weg dorthin volatil sein, aber die durchschnittliche Leistung über einen Zeitraum von 4+ Jahren ist das, was zählt. Wie viel Geld würden Sie leihen, wenn es Sie 10% pro Jahr kostet und Sie mit diesem Kapital 50% pro Jahr verdienen könnten? So viel wie möglich. Und wie viel Kapital, das eine zuverlässige jährliche Rendite im mittleren einstelligen Bereich erzielt, wäre stattdessen an einer zuverlässigen jährlichen Rendite von 10-12 % interessiert? Mindestens 1 % dieses Kapitalpools, so Saylors Schätzung. Das entspricht 3 Billionen US-Dollar an Kapital in Anleihen, von denen Saylor erwartet, dass sie für seine neuen $STRK und $STRF Angebote anziehen werden. Was das für $MSTR Aktionäre bedeutet... Saylor geht davon aus, dass er in den kommenden Jahren Bitcoin im Wert von 3 Billionen US-Dollar in die Bilanz aufnehmen wird. All dies wird zu einer wertsteigernden Verwässerung führen, was den Aktionären eine Rendite von +BTC bedeutet. Und was das für Bitcoin bedeutet, ist genauso wild. Bitcoin ist derzeit ein Vermögenswert von 2 Billionen US-Dollar. Strategy - nur ein einzelnes Unternehmen - erwartet, in den kommenden Jahren eine Kaufkraft von 3 Billionen US-Dollar einzusetzen. Bisher beruhte das Wachstum von Bitcoin auf dem natürlichen, osmotischen Fluss von Kapital aus bestehenden Vermögenstöpfen zu Bitcoin. Dazu müssen sich Einzelpersonen aktiv dafür entscheiden, einen Teil ihres Portfolios umzuschichten - zum Beispiel einen Teil ihrer Anleihen zu verkaufen und dieses Geld dann zum Kauf von Bitcoin zu verwenden. Dieser osmotische Prozess wird sich fortsetzen, da Bitcoin andere Vermögenskategorien entmonetarisiert, während es als das attraktivste Wertaufbewahrungsmittel in der Geschichte der Menschheit monetarisiert wird. Und jetzt hat sich Strategy in eine Pumpe verwandelt, um diesen osmotischen Fluss zu beschleunigen. Und mit der Einführung von STRK und STRF haben sie ihren Maschinenpark stark aufgerüstet. Das Ergebnis werden Millionen von $ pro Bitcoin sein und Strategy wird zum wertvollsten Unternehmen der Welt. Passen Sie auf?