OKX Orbit

Welcome to OKX Orbit Think. Trade. Build. Together. Daily topics. Real debates. Zero fluff. Share your views. Grow with us. Need help? → @OrbitHelpDesk

‏‎11‏متابعة

‏‎5.4 ألف‏المتابعون

الموجز

بث مباشر

الموجز

تسارع نمو AWS مرة أخرى. تُظهر نتائج أمازون كل من زخم الأرباح والاستثمار اللازم لدعمه. شملت نتائج الربع الثالث: • الإيرادات: 201.9 مليار دولار، بزيادة 12% على أساس سنوي • الدخل التشغيلي: 28.1 مليار دولار، مقابل 17.4 مليار دولار قبل عام • هامش التشغيل: رقم قياسي 13.9% • صافي الدخل: 20.7 مليار دولار، مقابل 21.2 مليار دولار قبل عام نمت إيرادات AWS بنسبة 39.3% لتصل إلى حوالي 46 مليار دولار، وهو أسرع وتيرة لها في ما يقرب من خمس سنوات. وصل الدخل التشغيلي إلى 17.8 مليار دولار، ارتفاعًا من 11.4 مليار دولار. كما زادت أرباح التشغيل في أمريكا الشمالية والدولية، مما يدل على أن التحسن امتد إلى ما هو أبعد من السحابة. توجد تعقيدات زمنية في مقارنات التجزئة. انتقل يوم برايم إلى الربع الثاني في معظم الأسواق الرئيسية، بعد أن كان بالكامل في الربع الثالث من العام الماضي. قالت أمازون إن نمو الإيرادات كان سيكون أعلى بحوالي أربع نقاط مئوية بدون هذا التغيير. في الوقت نفسه، شمل الربع الثالث من العام الماضي مكاسب قبل الضرائب بقيمة 9.5 مليار دولار من استثمارات Anthropic. وهذا يفسر سبب انخفاض صافي الدخل حتى مع زيادة الربح التشغيلي. تضيف التوقعات منظورًا مختلفًا. تتوقع أمازون إيرادات الربع الرابع بين 240 مليار و247 مليار دولار، أو نمو بنسبة 12%-16%. نقطة المنتصف 243.5 مليار دولار أقل قليلاً من تقدير LSEG البالغ 244.5 مليار دولار الذي استشهد به CNBC. يظل الاستثمار والتدفق النقدي في صلب الأمور: • النفقات الرأسمالية النقدية للربع الثالث: 75.9 مليار دولار • التدفق النقدي التشغيلي خلال 12 شهرًا الماضية: 168.3 مليار دولار، بزيادة 29% • التدفق النقدي الحر خلال 12 شهرًا الماضية: تدفق نقدي سلبي بقيمة 42.4 مليار دولار تشمل أرقام التدفق النقدي سنة متداولة، وليس الربع الثالث فقط. قالت الإدارة إن النفقات الرأسمالية الفصلية النقدية دعمت بشكل أساسي AWS وبنية تحتية للذكاء الاصطناعي، وتتوقع ارتفاع الإنفاق بشكل ملحوظ في 2027. التباين واضح: الطلب على السحابة والربح التشغيلي ينموان، بينما يستوعب الاستثمار في البنية التحتية النقد. تعتمد المرحلة التالية على مدى فعالية نشر السعة الجديدة واستخدامها، وكيف يترجم هذا الاستخدام إلى توليد نقدي. هل يمكن لـ AWS الحفاظ على زخمها بينما تحسن أمازون العوائد النقدية من بناء الذكاء الاصطناعي؟ #AmazonQ3AWSAccelerates

عادت Coinbase إلى تحقيق الأرباح في الربع الثالث، لكن مكاسب الاستثمار وإيرادات العملاء تروي أجزاء مختلفة من القصة. للفترة المنتهية في 30 سبتمبر، أبلغت الشركة عن: • صافي الدخل وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا: 719 مليون دولار • صافي الدخل المعدل: 78 مليون دولار • الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدلة: 333 مليون دولار، بزيادة 60% مقارنة بالربع السابق • إيرادات المعاملات: حوالي 590 مليون دولار، بانخفاض يقارب 44% على أساس سنوي هذا يمثل 15 ربعًا متتاليًا من الأرباح المعدلة الإيجابية قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء. وهذا لا يعني 15 ربعًا متتاليًا من صافي الربح وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا دون انقطاع. ساهمت مكاسب تقارب 715 مليون دولار على الأصول المشفرة المحتفظ بها للاستثمار بشكل كبير في الأرباح المعلنة. تختلف مكاسب التقييم عن رسوم العملاء ولا تعادل العائدات النقدية من بيع الأصول. الفجوة بين صافي الدخل وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا وصافي الدخل المعدل تضع التعافي في سياقه. يجب تقييم المقياسين جنبًا إلى جنب مع تسوية الشركة، بدلاً من اعتبار الربح المعدل هو الربح الرئيسي مطروحًا منه مكسب استثماري واحد. مثلت الاشتراكات والخدمات 49% من صافي الإيرادات، مما يبرز أهمية الدخل خارج رسوم المعاملات. هذا يضيف منظورًا آخر إلى جانب ضعف إيرادات التداول. تجاوزت أسواق التنبؤ 200 مليون دولار من الإيرادات السنوية. هذا يصف وتيرة سنوية، وليس 200 مليون دولار تم تحقيقها خلال الربع الثالث. ستعتمد مساهمتها المستقبلية على ما إذا كان نشاط العملاء يمكن أن يحافظ على هذا الزخم. أضافت مقاييس العملاء الأخرى سياقًا: • متوسط USDC المحتفظ به في منتجات Coinbase: 22 مليار دولار، بزيادة 49% على أساس سنوي • المشتركون المدفوعون في Coinbase One: زيادة 24% على أساس سنوي إلى رقم قياسي تُظهر هذه أشكالًا مختلفة من التفاعل. تشير أرصدة العملات المستقرة إلى الأموال المحتفظ بها داخل المنتجات، بينما تعكس الاشتراكات المدفوعة قبول عرض العضوية. لا يثبت أي منهما بمفرده إيرادات المعاملات المستقبلية أو الربحية. يجمع الربع بين العودة إلى الربح المعلن، وانخفاض إيرادات المعاملات، ومساهمات من أعمال أخرى. فصل مكاسب الاستثمار عن الدخل المدفوع من العملاء يعطي رؤية أوضح للتعافي والمصادر التي يمكن أن تدعمه. هل يمكن لـ Coinbase بناء أرباح أكثر استقرارًا تتجاوز رسوم المعاملات؟ #CoinbaseQ3ProfitReturns

تحسنت إيرادات إنتل وهامش التشغيل في الربع الثالث، لكن توقعات أضعف للربع الرابع وضعت الطلب على الحواسيب الشخصية وقيود العرض في دائرة التركيز. شملت النتائج التي أُعلنت في 29 أكتوبر: • الإيرادات: 16.5 مليار دولار، بزيادة 21% على أساس سنوي • ربحية السهم المخففة وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا: 0.60 دولار • ربحية السهم المخففة غير وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا: 0.52 دولار • هامش التشغيل وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا: 15.3%، مقابل 5.0% قبل عام كانت صورة الأرباح مختلطة. انخفض صافي الدخل المنسوب إلى إنتل وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا بنسبة 18% إلى 3.3 مليار دولار، بينما ارتفع صافي الدخل غير وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا بنسبة 169% إلى 2.8 مليار دولار. يمكن أن يتعايش تحسن التشغيل مع انخفاض صافي الدخل المعلن؛ فكل مقياس يعكس جانبًا مختلفًا من الأداء. قالت إنتل إن الإيرادات وهامش الربح وربحية السهم تجاوزت توقعاتها الخاصة. كما أفادت CNBC أن ربحية السهم غير وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا كانت أعلى من تقدير LSEG البالغ 0.40 دولار. وكان القلق أقل حول هذه النتيجة مما هو متوقع في المستقبل. يوضح مزيج الأعمال السبب. ارتفعت إيرادات مركز البيانات والذكاء الاصطناعي بنسبة 78% إلى 7.3 مليار دولار، بينما انخفضت إيرادات الحوسبة العميلة والذكاء الاصطناعي الفيزيائي بنسبة 5% إلى 8.1 مليار دولار. وصف الإدارة نمو مركز البيانات بأنه الأقوى خلال 15 عامًا وأعطت أولوية لتوسيع إمدادات Xeon. يتحرك طلب الخوادم وطلب الحواسيب الشخصية بشكل مختلف. الطلبات القوية هي جزء من القصة؛ لكن القدرة الإنتاجية المتاحة تحدد مدى سرعة تحويل إنتل لهذه الطلبات إلى شحنات. للفصل الرابع، تتوقع إنتل: • الإيرادات: 15 مليار دولار - 16 مليار دولار • ربحية السهم غير وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا: 0.25 دولار كلاهما كان أقل من تقديرات LSEG البالغة 17.1 مليار دولار و0.43 دولار، وفقًا لـ CNBC. انخفضت الأسهم بأكثر من 20% في التداول الممتد بعد الإعلان. تتوقع الإدارة أن يستمر تباطؤ الحواسيب الشخصية حتى النصف الأول من 2027 على الأقل. كما يؤثر إغلاق طويل في مصنع إسرائيلي على شحنات شرائح 10 نانومتر، مضيفًا قيدًا في العرض إلى تحدي الطلب. ولدت إنتل 5.1 مليار دولار في التدفق النقدي التشغيلي في الربع الثالث. وهذا يوفر سياقًا للتمويل، رغم أنه يختلف عن التدفق النقدي الحر بعد الإنفاق الرأسمالي. سيختبر الربع القادم ما إذا كان زخم الخوادم والتنفيذ التشغيلي الأفضل يمكن أن يعوض الطلب الأضعف على الحواسيب الشخصية واضطرابات الشحن. هل يمكن لنمو مركز بيانات إنتل أن يساعدها في التعامل مع توقعات الربع الرابع الأضعف؟ #IntelQ4OutlookMiss

سجل ربح الربع الثالث القياسي لاستراتيجية يضع مكاسب تقييم Bitcoin وتمويل الخزانة في نفس الإطار. للفترة المنتهية في 30 سبتمبر، أبلغت الشركة عن: • صافي الدخل: 19.53 مليار دولار • صافي الدخل المنسوب إلى حملة الأسهم العادية: 19.12 مليار دولار • ربحية السهم المخففة وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا: 44.75 • مكاسب الأصول الرقمية: 20.91 مليار دولار • إيرادات البرمجيات: 125.4 مليون دولار، بانخفاض حوالي 3% على أساس سنوي ارتفع Bitcoin بنسبة 43% خلال الربع الثالث، مما يوفر سياقًا لمكاسب التقييم. تعكس هذه الأرباح الربع المنتهي في 30 سبتمبر، وليس تحركات الأسعار اللاحقة. المكاسب بالقيمة العادلة ليست عائدات نقدية من بيع BTC. يمكن أن تزيد من الربح المبلغ عنه بينما تبقى الحيازات كما هي. الأسعار المنخفضة في فترة تقرير لاحقة يمكن أن يكون لها التأثير المعاكس، حتى بدون بيع. أظهر تحديث الخزانة في 25 أكتوبر لاستراتيجية: • حيازات BTC: 848,517، بزيادة 26% منذ بداية العام • مشتريات Bitcoin: 14.33 مليار دولار منذ بداية العام • رأس المال المرفوع: 21.23 مليار دولار منذ بداية العام لحملة الأسهم العادية، تهم حيازات BTC الإجمالية إلى جانب إصدار الأسهم، توزيعات الأرباح المفضلة، والالتزامات بالفوائد. نمو الخزانة وحده لا يظهر كيف تتغير القيمة على أساس لكل سهم. كما أبلغت استراتيجية عن 5.07 مليار دولار في أصول USD وقدرت تغطية لمدة 3.4 سنوات لتوزيعات الأرباح والالتزامات بالفوائد. بلغ إجمالي إعادة شراء الأسهم المفضلة STRC 2.04 مليار دولار، بما في ذلك الأسهم التي لم يتم تسويتها بعد حتى 25 أكتوبر. تضيف تقديرات التغطية منظورًا للسيولة إلى عنوان الربح. تعتمد فائدتها على كيفية تطور الموارد والالتزامات. تمثل إعادة شراء الأسهم المفضلة أيضًا خيار تخصيص رأس مال مختلف عن إضافة BTC. يجمع الربع بين أرباح قياسية مع خزانة متوسعة وإدارة تمويل نشطة. التقييم التالي يشمل أكثر من اتجاه Bitcoin: تغييرات التقييم، جمع رأس المال، والالتزامات المتكررة كلها تساعد في شرح الصورة المالية. ما الذي سيكون الأهم في ربع استراتيجية القادم: أسعار BTC، نمو الخزانة أم تكاليف التمويل؟ #StrategyQ3ProfitSurges

يضع الربع الأول لشركة SanDisk تخزين مراكز البيانات في مركز قصة نموها، مع إضافة الربحية بعدًا آخر. للفصل المالي المنتهي في 2 أكتوبر 2026، أبلغت الشركة عن: • الإيرادات: 11.031 مليار دولار، بزيادة 378% على أساس سنوي و23% على أساس ربع سنوي • صافي الدخل وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا: 8.1 مليار دولار • ربحية السهم المخففة وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا: 52.60 دولار • ربحية السهم المخففة غير وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا: 49.51 دولار تجاوزت الإيرادات الحد الأعلى لنطاق التوجيه السابق البالغ 10.3 مليار دولار إلى 10.8 مليار دولار. كما تجاوزت ربحية السهم غير وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا توقعاتها التي كانت بين 44 و46 دولارًا، مما يضع الربع في سياق يتجاوز معدل النمو السنوي. وصلت إيرادات مراكز البيانات إلى 4.802 مليار دولار، بزيادة 61% على أساس ربع سنوي، في حين انخفضت إيرادات المستهلكين بنسبة 29%. عزت الإدارة أداء مراكز البيانات إلى الطلب القوي والمتزايد على المنتجات. يسلط التباين الضوء على تحول في مزيج الأعمال. دعم الطلب على البنية التحتية النمو العام حتى مع ضعف مبيعات المستهلكين، مما يجعل متانة طلب مراكز البيانات جزءًا مهمًا من التوقعات. وصل هامش الربح الإجمالي وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا إلى 85.0%، مقابل 84.6% في الربع السابق. يضيف هذا مقياسًا للربحية إلى قصة الإيرادات. ستُظهر المرحلة التالية كيف تؤثر الطلبات والتسعير ومزيج المنتجات على هذا الهامش مع توسع الأعمال. للفصل الثاني، تتوقع SanDisk: • الإيرادات: من 12.2 مليار إلى 12.6 مليار دولار. • ربحية السهم المخففة غير وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا: من 55 إلى 57 دولارًا. جميع أرقام ربحية السهم هنا على أساس ما قبل التقسيم. تشير التوقعات إلى مزيد من النمو، لكنها تظل توجيهات إدارية وليست نتيجة تم تحقيقها بالفعل. برزت أيضًا عوائد رأس المال. أعادت SanDisk شراء حوالي 3.2 مليون سهم مقابل 5 مليارات دولار خلال الربع الأول، مما رفع عمليات إعادة الشراء خلال ربعين إلى 6 ملايين سهم، أي حوالي 4% من الأسهم القائمة. كما تم الإعلان عن تقسيم الأسهم بنسبة ثمانية إلى واحد، مع توقع بدء التداول المعدل بالتقسيم في 20 نوفمبر. يغير التقسيم أرقام السهم الواحد، وليس قيمة العمل بحد ذاتها. يجمع الربع بين نمو سريع في مراكز البيانات، وهوامش ربح عالية وتوقعات إيرادات أقوى. سيعتمد الحفاظ على هذا الأداء على استمرار الطلب والتنفيذ. هل يمكن لزخم مراكز البيانات أن يستمر في دفع نمو SanDisk إلى الربع الثاني؟ #SanDiskQ1RevenueUp378%

تسارعت نمو الولايات المتحدة في الربع الثالث، بينما أظهرت بيانات الإنفاق لشهر سبتمبر زخمًا أضعف. أصدرت بيانات 29 أكتوبر: • الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي للربع الثالث: نمو سنوي بنسبة 3.4%، مقابل 2.2% في الربع الثاني • تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية لشهر سبتمبر: 3.1% على أساس سنوي • تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي الإجمالي: 3.6% على أساس سنوي • الإنفاق الاستهلاكي الحقيقي: مستقر إلى حد كبير على أساس شهري تجاوز الناتج المحلي الإجمالي التوقعات التي كانت 3.2%، لكن مصادر النمو مهمة. دعم الإنتاج كل من الاستثمار، والإنفاق الاستهلاكي، والإنفاق الحكومي. وكان نمو الاستثمار مدفوعًا بالمخزونات والمعدات. يساهم تراكم المخزون في الناتج المحلي الإجمالي، لكنه يختلف عن الطلب النهائي من العملاء. يمكن أن يعكس الارتفاع بناء مخزون مخططًا أو تغييرات في المبيعات، لذا لا يعني تلقائيًا طلبًا أقوى أو مخزونًا غير مرغوب فيه. نما المبيعات النهائية الحقيقية للمشترين المحليين الخاصين، التي تجمع بين الإنفاق الاستهلاكي والاستثمار الثابت الخاص، بنسبة 4.9% سنويًا، مقابل 4.6% في الربع الثاني. وعلى عكس الناتج المحلي الإجمالي الإجمالي، يستثني هذا المقياس استثمار المخزون، والإنفاق الحكومي، والصادرات الصافية. تغطي القراءات الفصلية والشهرية نوافذ زمنية مختلفة. يصف الناتج المحلي الإجمالي الفترة من يوليو إلى سبتمبر، بينما يغطي تقرير الإنفاق شهر سبتمبر فقط. يمكن أن ينتهي ربع قوي بزخم استهلاكي أبطأ. ارتفع الإنفاق الاستهلاكي الاسمي بنسبة 0.5% في سبتمبر، بينما زاد مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي أيضًا بنسبة 0.5%. كان الإنفاق الحقيقي ثابتًا أساسًا، وانخفض الدخل الشخصي المتاح الحقيقي بنسبة 0.3%، مما يضيف سياقًا لقوة الشراء للأسر. تظل الخلفية السياسية توازنًا بين مرونة الاقتصاد وارتفاع التضخم. أبقى الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة عند 3.75%-4.00% في أكتوبر في تصويت 10-2، مع تفضيل مسؤولين اثنين زيادة بمقدار 25 نقطة أساس. إصدار الناتج المحلي الإجمالي هو تقدير أولي ويظل عرضة للمراجعة. ستساعد تركيبة النمو، وقراءات التضخم اللاحقة، وبيانات العمل في توضيح ما إذا كان ضعف الإنفاق في سبتمبر سيصبح اتجاهًا أوسع. هل سيحمل النمو المرن أو الإنفاق الأسري الأضعف وزنًا أكبر في قرار سعر الفائدة في ديسمبر؟ #USCorePCERisesTo3.1%