可乐谈AI
可乐谈AI
AI Builder｜Crypto Miner 深耕 AI 与加密挖矿 关注 PoW 早期项目与算力机会 学习美股 用实践发现趋势，用分享记录成长
58متابعة
292المتابعون
الموجز
بث مباشر
الموجز
المشي مع الأشخاص الطيبين حقًا يجعل الحظ يتحسن تدريجيًا.
حدثت الكثير من الأمور هذا العام، كان هناك حيرة، وانخفاضات، وحتى أفكار عن ترك هذا المجال تمامًا. لكن إذا سُئلت عن أكبر حظ لي هذا العام، فأعتقد أنه ليس كم ربحت من المال، بل تعرفي على الأخت ميسا.
تبدأ القصة من أبريل هذا العام.
في ذلك الوقت، كنت أعتبرها أكثر فترة حيرة لي خلال خمس سنوات في عالم العملات الرقمية.
بعد خمس سنوات من التجارب والتقلبات في هذا المجال، وبسبب خسائر في التداول، وتحمل ديون، بالإضافة إلى خيبة أملي المتزايدة في هذا المجال، بدأت أشك في نفسي، هل من المجدي الاستمرار؟
حتى أنني كنت مستعدًا للعودة إلى الويب 2 والعمل في وظيفة مستقرة على الأقل لحياة أكثر استقرارًا.
لكن أحيانًا، نقطة التحول في مصير الإنسان تكون لقاءً بسيطًا لا يُذكر.
في مايو، أثناء تصفحي لتويتر، رأيت تغريدة للأخت ميسا، وضغطت إعجاب وكتبت تعليقًا.
هذا التفاعل العادي جدًا كان بداية تواصلي مع الأخت ميسا.
لاحقًا، تلقيت أول هدية من بورصة في حياتي.
قد يبدو الأمر مضحكًا، بعد خمس سنوات في المجال، أول مرة أتلقى هدية من بورصة كانت فقط بسبب إعجاب وتعليق.
لكن في ذلك الوقت، كنت سعيدًا جدًا.
علماً أن تغريداتي لم تتجاوز مشاهداتها 200، ولم أكن مؤثرًا كبيرًا.
لكن الأخت ميسا لم تكن تهتم بعدد المتابعين أو إذا كنت مؤثرًا أو كم يمكن أن تجني من الفائدة، لتقرر إن كانت ستتواصل معك.
وهذا ما جعلني أزداد إعجابًا بها.
بعدها، أنشأت الأخت ميسا أول مجموعة على الواتساب، وانضممت إليها.
وجدت في المجموعة أشخاصًا موهوبين من مختلف المجالات.
المثير أن كثيرين في المجموعة ينادونني "أستاذ"، لكنني أعلم أنني أنا من يحتاج للتعلم منهم.
خلال تلك الفترة، تعلمت وتبادلت الأفكار مع أصدقاء في المجموعة، واكتشفت أشياء كثيرة لم أكن أعرفها.
وكانت الأخت ميسا تحثني دائمًا على إدارة حسابي في تويتر بشكل جيد وتشجعني على نشر المحتوى.
ربما كانت مجرد تذكير وتشجيع بسيط بالنسبة لها، لكنه كان مهمًا جدًا لي في تلك المرحلة الصعبة.
لأن الشخص الذي يكاد يستسلم يحتاج ليس إلى المال فقط، بل إلى من يؤمن بأنه يمكنه الاستمرار.
في يوليو، شاركت في هاكاثون وحصلت على جائزة حوالي 3200 دولار.
هذه الأموال قد تكون بسيطة بالنسبة للكبار، لكنها كانت منقذة لي في ذلك الوقت.
استخدمت معظمها لسداد الديون، واحتفظت بحوالي 5000 يوان لأعطي نفسي فرصة أخرى للاستمرار في هذا المجال.
قبل ذلك، حصلت أيضًا على جائزة 2000 دولار من مسابقة كتابة صغيرة لـ OKX.
مجموع الجوائز حوالي 5200 دولار.
قد لا يكون مبلغًا كبيرًا للآخرين، لكنه كان بمثابة دعم حقيقي لي وأنا في حالة ديون وحيرة ورغبة في ترك الويب 3.
منذ ذلك الحين، بدأت أستعيد ثقتي في البقاء في هذا المجال.
في منتصف أغسطس، بسبب انشغالي بمشاريعي وتجارتي، قلت مشاركتي في مجتمع ميسا.
كنت أشعر بالحرج من ذلك.
لكن ما أثر فيّ هو أن الأخت ميسا لم تنساني، حتى عندما لم أكن نشطًا.
كانت ترسل لي دائمًا أولًا عن الفعاليات، والمزايا، والموارد الجيدة.
بغض النظر عن نشاطك أو ما يمكنك تقديمه لها، كانت تعامل أصدقائها بنفس الطريقة.
أعتقد أن أهم شيء في العلاقات هو تبادل الصدق.
بعض الناس يساعدونك على أمل أن ترد لهم الجميل؛ وبعضهم يساعدك لأنهم يريدون حقًا أن تعيش حياة أفضل.
الأخت ميسا هي من النوع الأخير.
إذا كنت صادقًا معها، ستكون صادقة معك من القلب.
يجب أن نعرف الامتنان، ولا نعتبر لطف الآخرين أمرًا مفروغًا منه، ولا نتوقع أن يستمروا في المساعدة فقط لأنهم ساعدونا مرة.
من أغسطس حتى أكتوبر، خلال شهرين فقط، ربحت حوالي 20,000 دولار.
سددت كل ديوني، ووجدت وظيفة في الويب 3.
رغم أن هذه الأموال ليست حرية مالية، لكنها جعلتني لا أقلق يوميًا بشأن الديون، ولا أشك في مستقبلي.
عندما أنظر إلى نفسي في أبريل، كنت مثقلًا بالديون، حائرًا، ومستعدًا لترك المجال، والآن استطعت سداد ديوني والعثور على اتجاه، أشعر وكأنني شخص مختلف.
أعلم أن هذا لم يكن ممكنًا بدون جهودي.
لكنني أعلم أيضًا أنه بدون من ساعدوني في أوقات ضعفي، لما استطعت النهوض بهذه السرعة.
لذا، أود أن أشكر شخصين، أو بالأحرى، أشكر OKX والأخت ميسا.
شكرًا OKX.
في أصعب أوقاتي، جائزة 2000 دولار من مسابقة الكتابة، وجائزة 3200 دولار من الهاكاثون، ساعدتني حقًا على تجاوز المحنة.
أحيانًا، فعالية أو جائزة من منصة يمكن أن تغير مسار حياة مستخدم عادي.
وشكرًا للأخت ميسا.
شكرًا لأنك قبلت صداقتي رغم أن تغريداتي لم تتجاوز 200 مشاهدة.
شكرًا لأنك أدخلتني المجتمع، وعرفتني على أصدقاء رائعين، طيبين، وممتعِين.
شكرًا لأنك حفزتني على إنشاء المحتوى، وشاركتني الموارد، ولا زلت تتذكرني حتى عندما لم أكن نشطًا.
أعتقد أن المجتمع الجيد لا يُقاس بعدد المؤثرين أو حجم التداول، بل بمدى استعداد أفراده لمساعدة الآخرين بصدق، وجعل الأشخاص العاديين يشعرون باللطف.
وهذا ما وجدته في مجتمع ميسا.
لم أكتب هذا لأتباهى بما ربحت، ولا لأجعل قصتي قصة تحفيزية.
لكن بعد كل ما مررت به هذا العام، أردت فقط أن أوثق ذلك.
خلال خمس سنوات في عالم العملات، رأيت الكثير من العلاقات القائمة على المصالح، والكثير من برودة العلاقات الإنسانية.
لكن هذا العام أكد لي شيئًا:
المشي مع الأشخاص الطيبين يجلب الحظ أكثر فأكثر.
بالطبع، الحظ ليس أن يعطيك الآخرون ثروة مباشرة، بل أن تجد من يشجعك، يمنحك فرصة، ويثق بك عندما تكون في أشد حالات الحيرة.
هذه الأشياء أغلى بكثير من هدية أو جائزة.
أكبر مكسب لي هذا العام لم يكن 20,000 دولار، ولا سداد كل ديوني، بل لقاء الأخت ميسا وأصدقاء يستحقون التقدير في أعمق أوقاتي.
في الحياة، أن تجد من يعاملك بصدق هو نعمة.
وأتمنى أن أكون قادرًا في المستقبل على نقل هذه اللطف الذي تلقيته للآخرين.
من أضاء لك الطريق، عليك أن تسعى لتكون نورًا للآخرين.
شكرًا للأخت ميسا، شكرًا OKX، وشكرًا لنفسي على عدم الاستسلام هذا العام.❤️
@okxchinese @star_okx @misaENFP
لماذا يلعب المزيد والمزيد من الناس تذاكر يوم القيامة في اليوم الأول؟ هل صحيح أن تكسب 10 مرات في يوم واحد؟
في السنوات الأخيرة، ظهر منتج تداول متزايد الشعبية في سوق الأسهم الأمريكية — صفر أيام حتى انتهاء الصلاحية (0DTE).
على وسائل التواصل الاجتماعي، غالبا ما ترى بعض الحالات الصادمة:
اشترى شخص ما خيارا بمبلغ 100 دولار، وخلال ساعات قليلة أصبح السعر 1000 دولار؛ بعض الأشخاص كسبوا عوائدهم عدة أضعاف أو حتى أكثر من عشرة أضعاف في يوم واحد. لقد أثارت هذه القصص اهتمام العديد من المستثمرين: ما هي أوامر يوم القيامة بالضبط؟ هل من الممكن حقا أن تكسب عشر مرات في يوم واحد؟
ببساطة، خيار اليوم الأخير هو خيار تم شراؤه في نفس اليوم وينتهي في نفس اليوم. يمكن الاحتفاظ بالأسهم العادية على المدى الطويل، بينما قد يكون لدى الخيارات العادية أسابيع أو أشهر أو حتى سنة متبقية، بينما خيارات 0DTE لها دورة حياة لبضع ساعات فقط.
على سبيل المثال:
سعر Nvidia (NVDA) حاليا 100 دولار. هناك خيار شراء بسعر تنفيذ 100 دولار في السوق، وينتهي عند نهاية اليوم. لو أن سعر نفيديا ارتفع فجأة من 100 دولار إلى 105 دولار في ذلك اليوم بسبب أخبار الذكاء الاصطناعي أو مشاعر السوق، لكان من الممكن أن يرتفع الخيار من عشرات الدولارات إلى عدة مئات من الدولارات. لكن إذا لم ترتفع نفيديا في ذلك اليوم، أو حتى انخفضت قليلا، فقد يغلق الخيار عند الصفر.
وهذا أيضا أكبر ميزة لحقوق يوم القيامة:
المكاسب تنفجر بسرعة كبيرة، لكن الخسائر تحدث بنفس السرعة. لماذا أصبح المزيد والمزيد من الناس مستعدين للمشاركة في تداول 0DTE؟ يمكن تلخيص السبب الأساسي بكلمتين: الرافعة المالية.
إذا اشتريت الأسهم مباشرة، فإن شراء شركة مقابل 1000 دولار سيزداد بنسبة 10٪، وسيكون الربح حوالي 100 دولار. ولكن إذا اشتريت ضمانا بسعر 100 دولار، عندما يشهد السهم تقلبات حادة، قد يتحول هذا المبلغ إلى 500 أو حتى 1000 دولار. لهذا السبب يسعى الكثيرون إلى خيارات التداول الذيلي: استخدام كميات صغيرة من رأس المال للمشاركة في تقلبات كبيرة في الأسهم.
سبب آخر هو أنه مناسب جدا للأحداث الكبرى في سوق التداول. على سبيل المثال: يصدر الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، بيانات مؤشر أسعار المستهلك، بيانات الرواتب غير الزراعية، أو تقارير أرباح شركات التقنية. غالبا ما تؤدي هذه الأحداث إلى تقلبات كبيرة في المخزون خلال يوم واحد.
قبل إعلان أرباح AMD، كان السوق يعتقد أن الطلب على شرائح الذكاء الاصطناعي قد يتجاوز التوقعات. إذا حكم المستثمرون بأن تقرير أرباح AMD سيتجاوز توقعات السوق بشكل كبير، يمكنهم شراء المكالمات التي تنتهي صلاحيتها في نفس اليوم. إذا ارتفع سعر سهم AMD بسرعة بعد صدور تقرير الأرباح، فقد تشهد أسعار الخيارات ارتفاعا كبيرا. هذا ما يراه الكثيرون كفرص خيارات التقارير المالية.
هل الكسب 10 أضعاف دخلك اليومي صحيح أم مزيف؟ الإجابة صحيحة. لكن هذا يظهر فقط جانب النجاح. افترض أن مستثمرا يعتقد أن نفيديا ستخرج من الارتفاع في ذلك اليوم، فقام بشراء شراء مقابل 50 دولارا. في ذلك اليوم، ظهرت أخبار إيجابية متعلقة بالذكاء الاصطناعي فجأة في السوق، حيث ارتفع سهم Nvidia من 100 دولار إلى 108 دولارات. نظرا لأن الوقت قبل انتهاء الصلاحية قصير جدا، تتضخم التغيرات الصغيرة في سعر السهم، وقد يرتفع خيار كان سعره الأصلي 50 دولارا إلى 500 دولار. العوائد تصل إلى 900٪.
هذا ما يراه الجميع غالبا: كميات صغيرة تتضاعف عدة مرات. لكن هناك حالة أخرى أكثر شيوعا. لو لم ترتفع Nvidia في ذلك اليوم وتذبذبت فقط حول 100 دولار، قد تصل تغيرات أسعار السهم إلى 1٪. لكن قد ينخفض خيارك من 50 إلى 5 دولارات. لأنك لا تشتري فقط فرصة ارتفاع الأسهم، بل أيضا التوقيت.
أكبر مشكلة في 0DTE هي: لم يتبق وقت تقريبا. لهذا السبب يعتقد الكثيرون أن حقوق يوم القيامة تشبه القمار. لو فقط:
"أشعر أنه سيرتفع اليوم، لذا اشتريت كول."
لذا فهو لا يختلف كثيرا عن القمار. لكن المتداولين المحترفين يركزون ليس فقط على تقلبات الأسعار البسيطة، بل على توقعات السوق، والتقلبات، وتدفقات رأس المال، وتأثير الحدث، ونسبة المخاطرة إلى العائدة. هم لا يتبادلون اليقين بل الاحتمالات.
لماذا أصبح 0DTE شائعا بشكل متزايد في السنوات الأخيرة؟ أحد الأسباب المهمة هو خفض عتبات المعاملات. في الماضي، كان تداول الخيارات مخصصا بشكل أساسي للمستثمرين المحترفين، لكن الآن، من خلال منصات تداول مختلفة، يمكن للمستثمرين العاديين المشاركة بسهولة. بالإضافة إلى ذلك، زادت وسائل التواصل الاجتماعي من حالات الأرباح.
قصة "100 دولار تتحول إلى 10,000 دولار" تنتشر بسرعة كبيرة، لكن قلة قليلة من الناس يشاركون تجربتهم في شراء خيارات انتهت في النهاية إلى الصفر.
وفي الوقت نفسه، أدت الارتفاعات الأخيرة في مجال الذكاء الاصطناعي، والتغيرات في سياسة الاحتياطي الفيدرالي، والمنافسة بين شركات التكنولوجيا إلى زيادة كبيرة في تقلبات سوق الأسهم الأمريكية. وبالنسبة لمتداولي 0DTE: التقلب هو فرصة. فما هو حق يوم القيامة بالضبط؟ ليست أداة بسيطة لكسب المال، ولا هي يانصيب بحت.
إنه أشبه بأداة مالية تستخدم صناديق صغيرة للمشاركة في تقلبات السوق الحادة قصيرة الأجل. يمكن أن يتحول بسرعة إلى 100 دولار إلى 1000 دولار، أو يجعل 100 دولار تختفي بسرعة. لفهم خيارات يوم القيامة حقا، عليك أن تدرك: أنت تتداول أكثر من مجرد اتجاه الأسهم،
والأهم من ذلك، الأمر يتعلق بالتداول: التوقيت، والتقلبات، وتوقعات السوق.
في المقال القادم، سنواصل شرحها:
ما هي الخيارات بالضبط؟ لماذا لا يكون شراء كول مجرد رهان بسيط على ارتفاع أسعار السهم؟ 》
ابدأ بأساسيات الشراء والبيع، وافهم كيف يمكن للخيار أن يحقق أرباحا أو يخسر.
التقرير المالي لشركة SanDisk يتجاوز التوقعات بكثير، فلماذا لا يزال سعر سهمها ينخفض بأكثر من 10٪؟
أصدرت سانديسك تقريرها المالي للربع الرابع من السنة المالية 2026، حيث تجاوز الأداء العام توقعات السوق بشكل كبير.
في هذا الربع، حققت الشركة إيرادات بلغت 8.97 مليار دولار، متجاوزة توقعات السوق البالغة 8.48 مليار دولار، مما يمثل زيادة ربع سنوية بنسبة 51٪ وزيادة سنوية بنسبة 372٪. بلغ الربح المعدل للسهم 39.25 دولارا، وهو أيضا أعلى من توقعات السوق البالغ 34.96 دولار. بلغ صافي الربح وفقا لمعايير المحاسبة 6.9 مليار دولار، مع ارتفاع هامش الربح الإجمالي إلى 84.6٪، مما يشير إلى أن الطلب على أقراص SSD للمؤسسات والذاكرة الفلاش عالية السعة في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي لا يزال يدفع نمو إيرادات وأرباح SanDisk. كما وافقت الشركة على تصريح إعادة شراء أسهم إضافي بقيمة 14 مليار دولار، ليصل الحصة المتبقية لإعادة الشراء إلى 15.5 مليار دولار. تعكس عمليات إعادة الشراء واسعة النطاق التدفق النقدي الكبير الحالي لسان ديسك، كما تعكس ثقة الإدارة في القيمة طويلة الأمد للشركة.
لكن سوق رأس المال لم يصدق هذا التقرير المالي القوي بالكامل. خلال التداول العادي في 5 أغسطس، انخفض سعر سهم SanDisk بنسبة 5.4٪، ليغلق عند 1,350.50 دولار، ليصل إلى أعلى مستوى يومي له عند 1,454.09 دولار وأدنى مستوى عند 1,197.94 دولار، مع حجم تداول يبلغ حوالي 16.37 مليون سهم. بعد إعلان الأرباح، انخفض سعر السهم بنسبة 5.3٪ أخرى في التداول بعد ساعات العمل، مما وسع الانخفاض التراكمي قبل وبعد التقرير إلى حوالي 10.4٪.
السبب المباشر لانخفاض سعر السهم يأتي من توجيهات أداء الشركة للربع القادم.
تتوقع سانديسك أن تكون إيرادات الربع الأول من السنة المالية 2027 تتراوح بين 10.3 مليار إلى 10.8 مليار دولار، مع متوسط قدره 10.55 مليار دولار. على الرغم من أنها لا تزال أعلى من هذا الربع، إلا أنها أقل قليلا من توقعات السوق البالغة حوالي 10.8 مليار دولار؛ وتشير الأرباح المعدلة للسهم بين 44 دولارا إلى 46 دولارا، مع متوسط حوالي 45 دولارا، وهو ما يتماشى أساسا مع توقعات السوق. بالنسبة لسهم كان قد ارتفع بشكل حاد سابقا، لم يعد مجرد تلبية التوقعات كافيا.
ارتفع سعر سهم SanDisk بحوالي 469٪ في وقت ما من عام 2026، ليصل إلى أعلى مستوى تاريخي له عند 2,354.39 دولار في 22 يونيو. استنادا إلى سعر الإغلاق البالغ 1,350.50 دولار في 5 أغسطس، فقد تراجع سعر السهم بالفعل بحوالي 42.6٪ عن أعلى مستوى تاريخي. تشير الزيادات الضخمة السابقة في الأسعار إلى أن السوق قد قام بالفعل بتسعير توقعات متفائلة لطلب هائل على تخزين الذكاء الاصطناعي، واستمرار الزيادات في أسعار NAND، وارتفاع هوامش الربح. لذلك، فإن هذا الانخفاض في سعر السهم ليس لأن السوق يعتقد أن تقرير أرباح SanDisk ضعيف، بل لأن تركيز المستثمرين قد تحول.
سابقا، كان السوق يناقش ما إذا كان الطلب على تخزين الذكاء الاصطناعي يمكن أن يترجم حقا إلى إيرادات وأرباح. الآن بعد أن أثبت التقرير المالي أن الطلب على مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي قوي بما فيه الكفاية، أصبح السوق أكثر قلقا بشأن مدة ارتفاع أسعار فلاش NAND، وما إذا كان الطلب على الفلاش عالي السعة والأداء العالي يمكن استمراره، وما إذا كان يمكن الحفاظ على هامش الربح الإجمالي الحالي الذي يزيد عن 80٪ على المدى الطويل.
ومن الجدير بالذكر أن حوالي ثلث نمو إيرادات SanDisk على أساس ربع إلى ربع جاء من نمو الشحنات، بينما جاء الثلثان الآخران من زيادة أسعار المنتجات. بعبارة أخرى، فإن الزيادة الحالية في أرباح الشركة تعتمد ليس فقط على الطلب على الذكاء الاصطناعي، بل تستفيد أيضا بشكل كبير من نقص المعروض في التخزين وارتفاع أسعار المنتجات. وهذا أيضا أكبر خلاف في السوق.
طالما استمرت مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي في التوسع، سيستمر الطلب على أقراص SSD من مستوى المؤسسات في النمو، ويظل عرض NAND محدودا، ومن المتوقع أن تستمر أرباح SanDisk العالية والتدفق النقدي لها. ولكن عندما تبلغ أسعار التخزين ذروتها، أو يوسع المنافسون السعة، أو يبطئ مزودو الحوسبة السحابية الإنفاق الرأسمالي، قد تواجه هوامش الربح الإجمالي والتقييمات المرتفعة جدا حاليا إعادة تعديل.
لذا، يمكن تلخيص هذا التقرير المالي كما يلي:
كان الأداء قويا جدا، لكن السوق كان يتوقع سابقا أن يكون أعلى.
لقد تحققت SanDisk بالفعل من صحة الطلب على تخزين الذكاء الاصطناعي. يجب أن تثبت المرحلة التالية أن هذه الجولة من ارتفاع أسعار التخزين، وهوامش الربح الإجمالية العالية، والطلب على مراكز البيانات بالذكاء الاصطناعي ليست دورة قصيرة الأمد، بل يمكن تحويلها إلى طلبات وتدفق نقدي حر يدوم عدة سنوات.
تحول الاختلاف في السوق من ما إذا كان هناك طلب على تخزين الذكاء الاصطناعي إلى مدة استمرار هذه الدورة العالية من الازدهار.
#闪迪财报双超预期، $SNDK تفويض إعادة شراء إضافي بقيمة 14 مليار دولار
يظهر التقرير المالي لشركة SanDisk زيادة في الإيرادات بنسبة 372٪، فلماذا انخفض سعر سهمها بأكثر من 10٪؟
التقرير المالي الأخير لسان ديسك متناقض إلى حد كبير: فقد شهدت الإيرادات، والأرباح، والهامش الإجمالي، والتدفق النقدي نموا ملحوظا، ومع ذلك انخفض سعر السهم باستمرار قبل وبعد التقرير. في 5 أغسطس، انخفض بنسبة 5.4٪ خلال اليوم، ليغلق عند 1,350.50 دولار. بعد إعلان الأرباح، انخفض السعر بحوالي 5.3٪ في التداول بعد ساعات العمل، ليصل إلى أدنى مستوى يصل إلى 1,279 دولار. استنادا إلى إغلاق يوم التداول السابق، كان الانخفاض الكلي حوالي 10.4٪. كان أعلى سعر لليوم 1,454.09 دولار، وأدنى سعر عند 1,197.94 دولار، مع حجم تداول تجاوز 16.3 مليون سهم، مع اختلاف شديد جدا بين المثيرين والدبدين.
إذا نظرت فقط إلى التقرير المالي، ستجد أنه شبه خال من العيوب. نمت الإيرادات بنسبة 372٪، مع انفجار في الأرباح بشكل مباشر. وصلت إيرادات الربع الرابع إلى 8.965 مليار دولار، بزيادة 51٪ على أساس ربع سنوي و372٪ على أساس سنوي. توقع السوق أن تبلغ 8.48 مليار يوان، لكن السعر الفعلي كان أعلى بنسبة 5.7٪. بلغت الأرباح المعدلة للسهم 39.25 دولارا، مقارنة بمبلغ المتوقع 34.96 دولارا، متجاوزة 12.3٪. بلغ صافي الربح المحسب المقبولة 6.903 مليار دولار، مع حصة مخففة قدرها 43.97 دولار، مقارنة بخسارة قدرها 23 مليون دولار في نفس الفترة من العام الماضي. ارتفع هامش الربح الإجمالي أكثر من 78.4٪ في الربع الماضي إلى 84.6٪. للسنة الكاملة، ستكون الإيرادات للسنة المالية 2026 20.248 مليار دولار، بزيادة سنوية بنسبة 175٪؛ بلغ صافي الربح المحسب للمحاسبة المقبولة 11.433 مليار دولار، مع الربح المعدل للسهم 70.88 دولارا. من خسائر السنة المالية السابقة، قفز مباشرة إلى مرحلة تحقيق أرباح عالية وتدفق نقدي مرتفع.
هذه الجولة من الزيادة ليست فقط عن تعافي تخزين المستهلكين، بل أيضا النمو السريع في الطلب على مستوى المؤسسات المدفوع بمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. بلغت إيرادات أعمال مراكز البيانات في الربع الرابع 2.977 مليار دولار، بزيادة 103٪ عن الربع على أساس ربع السنة؛ بلغت أعمال الحافة 5.432 مليار دولار، بزيادة 48٪ على أساس ربع سنوي. بلغت أعمال المستهلكين 556 مليون دولار فقط، بانخفاض 32٪ على أساس ربع سنوي و5٪ على أساس سنوي. بلغت إيرادات مراكز البيانات السنوية 5.153 مليار دولار، بزيادة 437٪ على أساس سنوي؛ بلغت إيرادات Edge 12.16 مليار دولار، بزيادة 195٪ على أساس سنوي. تحول تركيز النمو من بطاقات الذاكرة، ومحركات USB فلاش، وأقراص SSD للمستهلكين إلى مراكز البيانات، وأقراص SSD للمؤسسات، وتخزين البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
بلغ التدفق النقدي التشغيلي للربع 7.126 مليار دولار، والتدفق النقدي الحر 7.083 مليار دولار. باستثناء المدفوعات المسبقة والتأثيرات الأخرى، بلغ التدفق النقدي الحر المعدل 5.035 مليار دولار؛ وسنة كاملة 8.743 مليار دولار. كما أعلنت الشركة عن 14 مليار دولار إضافية في تصاريح إعادة الشراء، ليصل الحصة المتبقية إلى 15.5 مليار دولار. لم ترتفع أرباح الدفاتر فقط، بل إن التدفق النقدي الحقيقي قوي أيضا، وتستخدم الإدارة عمليات إعادة شراء واسعة النطاق لنقل الثقة.
مع هذه التقارير المالية القوية، لماذا لا يزال سعر السهم ينخفض؟ ليس الأداء الضعيف، بل لأن توقعات السوق كانت مرتفعة جدا. توقعات الإيرادات للربع المقبل لم تكن على مستوى التوقعات. تتوقع سانديسك إيرادات الربع الأول من 10.3 إلى 10.8 مليار دولار، مع متوسط 10.55 مليار دولار. تتوقع وول ستريت حوالي 10.8 مليار دولار، مع انخفاض متوسط التوقعات بنسبة 2.3٪. التوجيهات للأرباح جيدة، حيث بلغ الربح المعدل للسهم بين 44 دولارا مقابل 46 دولارا، وهو متوسط 45 دولارا، وهو أعلى قليلا من المتوقع البالغ 44.72 دولارا. لكن بالنسبة لسهم ساخن ذو تقييم عالي وتقلب عالي، فإن "تلبية التوقعات" ليست كافية. يشتري السوق SanDisk بناء على استمرار ارتفاع أسعار NAND، والطلب المتفجر على تخزين الذكاء الاصطناعي، وكسر التوقعات بشكل حاد كل ربع سنة. عندما يكون التوجيه عند "المستوى الطبيعي" فقط، تختار الصناديق بشكل طبيعي الاستفادة منها.
قد يكون هامش الربح الإجمالي 84.6٪ قريبا من الذروة. تشير توجيهات الهامش الإجمالي للربع القادم بين 83٪ إلى 85٪، مع متوسط حوالي 84٪، مما يشير إلى أن الإدارة تعتقد أنه لن يكون هناك تحسن كبير آخر. هامش ربح إجمالي 84٪ هو بالفعل مستوى مرتفع جدا لمصنعي NAND
بطبيعة الحال، يتساءل السوق: إلى متى يمكن أن ترتفع أسعار NAND؟ إلى متى يمكن أن يستمر نقص الإمدادات؟ هل هذا تغيير طويل الأمد أم ظاهرة مؤقتة في قمة الدراجة؟
نمو الإيرادات يأتي أكثر من زيادة الأسعار. من بين النمو البالغ 51٪ على أساس ربع إلى ربع هذا الربع، جاء حوالي ثلثها من الشحنات وثلثيها من زيادات الأسعار. يمكن أن تؤدي زيادات الأسعار بسرعة إلى زيادة الإيرادات والأرباح، لكن دورات الأسعار هي أيضا أكبر خطر لصناعة التخزين. إذا وسع المنافسون الإنتاج، أو تعافت مخزونات العملاء، أو تباطأت عمليات شراء الذكاء الاصطناعي، فقد تتعرض أسعار NAND لضغوط مرة أخرى. الأعمال الاستهلاكية تتقلص. بلغت إيرادات المستهلكين 556 مليون يوان، بانخفاض 32٪ على أساس ربع سنوي و5٪ على أساس سنوي. النمو في مراكز البيانات والحافة كاف لتعويض ذلك، لكنه يعني أيضا أن الأداء يعتمد بشكل متزايد على عدد قليل من مزودي السحابة الكبار. الأرباح أعلى، لكن التغيرات في نفقات رأس المال لدى العملاء لها تأثير أكبر.
كان سعر السهم قد ارتفع كثيرا من قبل. منذ بداية العام، بلغت الزيادة التراكمية ما يقارب 469٪. في 22 يونيو، وصل إلى أعلى مستوى تاريخي له عند 2,354.39 دولار. استنادا إلى سعر الإغلاق في 5 أغسطس، فقد تراجع بالفعل بحوالي 42.6٪، وأسعار ما بعد الدوام تراجعت بحوالي 45.7٪. تستند التقييمات إلى فرضية أن الأداء الفصلي يجب أن يتجاوز التوقعات بشكل كبير. بغض النظر عن جودة تقرير الأرباح، طالما لم يتم رفع التوجيهات أكثر، قد تنخفض أسعار الأسهم.
الأساسيات الأساسية لا تزال قوية: إيرادات مراكز البيانات تنمو بسرعة، الهامش الإجمالي يتجاوز 80٪، التدفق النقدي يزدهر، واتفاقيات العملاء طويلة الأجل وأحجام إعادة الشراء تزداد. هذا الانخفاض أشبه بإعادة تسعير لتوقعات وتقييمات مرتفعة جدا، وليس تدهورا في الأساس.
لكن الآن يحتاج سانديسك لإثبات ثلاثة أمور:
ارتفاع أسعار NAND ليس اتجاها دوريا قصير الأمد؛
يمكن الحفاظ على هوامش الربح الإجمالية التي تزيد عن 80٪ لفترة طويلة؛
يمكن أن يترجم الطلب على مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي باستمرار إلى طلبات حقيقية وتدفق نقدي حر، بدلا من الاعتماد فقط على العملاء لتخزين المخزون مسبقا.
بشكل عام، الأداء قوي جدا، لكن السوق لا يبحث عن أداء قوي، بل يبحث عن تجاوز أكثر التوقعات تفاؤلا.
تجاوزت الإيرادات والأرباح التوقعات بكثير، مما جعل مراكز البيانات ركيزة جديدة للنمو. ومع ذلك، ستكون التوقعات للإيرادات للربع القادم أقل قليلا من التوقعات، وقد يصل هامش الربح الإجمالي إلى ذروته مؤقتا. يعتمد نمو الإيرادات إلى حد كبير على زيادات الأسعار، وقد أدت الزيادات المفرطة السابقة في الأسعار في النهاية إلى تحقيق الأرباح. السوق لا ينكر منطق تخزين الذكاء الاصطناعي؛ بل يتحول من التركيز فقط على النمو إلى دراسة مدة استمرار النمو. المرحلة التالية ستحدد سعر السهم، وليس نمو الإيرادات الفصلي الذي يبلغ عدة مئات من النقاط المئوية، بل ما إذا كانت الشركة قادرة على تحويل أرباح ارتفاع الأسعار وضيق العرض إلى تدفق نقدي طويل الأمد أكثر استقرارا وديمومة.
يوم المستثمر في 13 أغسطس هو العلامة المهمة التالية، حيث يركز السوق على أهداف النمو طويلة الأجل، وعقود العملاء، وتخطيط السعة، واستدامة هوامش الربح الإجمالية العالية.
$SNDK
أثارت #闪迪财报前夕 ونقص HBF والتخزين نقاشا حادا
لقد انخفض AAOI من ذروته لمدة 77 يوما، فلماذا تضاعف تقريبا في بضعة أيام فقط؟
مؤخرا، في قطاع أجهزة الذكاء الاصطناعي في الولايات المتحدة، أظهرت AAOI أداء درامي للغاية. في منتصف مايو، كان السهم لا يزال عند أعلى مستوى تاريخي، لكن بحلول نهاية يوليو، انخفض سعر السهم بنحو الثلثين. تماما عندما ظن الجميع أن ارتفاع وحدات الذكاء الاصطناعي البصرية قد انتهى، ارتفع فجأة بشكل مستمر، وارتد أكثر من 80٪ خلال عدة أيام تداول. انخفض من 233 إلى 76، ثم ارتفع من 76 إلى 140
في 13 مايو، وصلت AAOI إلى أعلى سعر لها خلال اليوم عند 233.67 دولار وأغلقت اليوم عند حوالي 223.10 دولار. ثم تقلب السعر نحو الأسفل، ليصل إلى أدنى مستوى له عند 76.01 دولار في 29 يوليو. 77 يوما تقويميا، مع أكبر انخفاض حوالي 67.5٪.
بعد أن وصلت إلى القاع في 29 يوليو:
في 30 يوليو، ارتفع بنسبة 17.76٪، مغلقا عند 90.11 دولار
في 3 أغسطس، ارتفع بنسبة 16.85٪، مغلقا عند 110.21 دولار
في 4 أغسطس، ارتفع بنسبة 19.44٪، مغلقا عند 131.63 دولار
في 5 أغسطس، لمس التداول داخل اليوم لفترة وجيزة حوالي 140 دولارا
من 76.01 إلى 140.34، كان أعلى ارتداد في عدة أيام تداول حوالي 84.6٪، على بعد خطوة واحدة فقط من المضاعفة.
لماذا سقطت بشكل سيء في البداية؟
ليس أن الشركة فقدت الطلبات؛ بل إن قطاع الاتصالات البصرية بالذكاء الاصطناعي بأكمله تم قمعه بشكل كبير في التقييم. في النصف الأول من العام، تم الترويج ل AAOI كواحدة من أكثر أسهم البنية التحتية للذكاء الاصطناعي مرونة بفضل الطلب على وحدات بصرية 800G، ومراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، ومفهوم التصنيع المحلي في الولايات المتحدة. كلما ارتفع أسرع، زادت التوقعات. ومع ذلك، بلغت إيرادات الربع الأول 151.1 مليون دولار، بزيادة 51٪ على أساس سنوي، وارتفعت إيرادات مراكز البيانات من 32.05 مليون دولار العام الماضي إلى 81.4 مليون دولار، ومع ذلك لا تزال الشركة تخسر المال. بلغت خسارة السهم غير المتوافقة مع القبول العام (GAP) 0.07 دولار، مع انخفاض هامش الربح الإجمالي من 31.4٪ في الربع السابق إلى 29.2٪. تتحرك الإيرادات بسرعة، لكن الأرباح لم تلحق بالركب. عندما يبدأ السوق في القلق بشأن ما إذا كان الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي يمكن الاستمرار أو ما إذا كانت تقنيات CPO الجديدة ستؤثر على الطلب التقليدي على الوحدات البصرية، فإن أول من يضخ أموالا في أسهم AAOI ذات التقييمات العالية وتقلبات عالية هو أول من يتم التخلص منه. في يوليو، انخفض صندوق SOXX Semiconductor ETF بأكثر من 20٪، وخفض قطاع أجهزة الذكاء الاصطناعي بأكمله الرافعة المالية بشكل جماعي، وكانت AAOI هي الأصعب في الهبوط.
لماذا هذا الارتفاع المفاجئ؟ تداخلت ثلاثة عوامل. لقد انخفض كثيرا. بعد انخفاض ثلثي المستويات عن الذروة، طغى الذعر على التوقعات الإيجابية. عندما تعافى قطاع أجهزة الذكاء الاصطناعي بشكل جماعي في نهاية يوليو، أصبحت أسهم مثل AAOI، التي شهدت انخفاضات كبيرة وتقلبات عالية، الخيار الأول لجني الارتدادات. انخفضت بشكل أكبر من غيرها خلال فترة الانخفاض وتعافت أسرع من غيرها. مع وجود مراكز بيع في السوق، وبعد اختراقات متتالية، اضطر البدبعون لتغطية المكاسب، مما زاد من تضخيم المكاسب.
قد تقيد الولايات المتحدة استيراد الوحدات البصرية الصينية. هذا هو المحفز الأساسي. أفادت رويترز أن إدارة ترامب تضع إجراءات قد تحظر استيراد بعض معدات مراكز البيانات الصينية لأسباب أمنية قومية، مع التركيز على وحدات الإرسال والاستقبال البصري الذكي الاصطناعي. AAOI، وهي شركة أمريكية لتصنيع وحدات بصرية، توسع ما يقرب من 400,000 قدم مربع من سعة 800G و1.6 طن في بيرلاند بتكساس. إذا تم استبعاد الموردين الصينيين مثل Zhongji Xuchuang وXinyisheng، ستظل شركات الحوسبة السحابية الأمريكية بحاجة إلى أعداد كبيرة من الوحدات البصرية، وقد تنتقل الطلبات إلى موردين أمريكيين مثل AAOI وCoherent وLumentum. السوق لا يتداول بطلب متزايد، بل مع منافسين قد يحجب الباب بقوة. بمجرد انتشار الخبر، اندفعت شركات مثل كوهيرنت ولومنتوم ومارفل وكورنينغ معا، مما يشير إلى أن هذه صفقة سياسة على مستوى الصناعة.
سيتم إصدار التقارير المالية في 6 أغسطس. تشير الإيرادات للربع الثاني إلى 198 مليون دولار، وهو زيادة كبيرة على أساس ربع على الربع مقارنة ب 151.1 مليون دولار في الربع الأول. في الربع الأول، سلمت 800G للعملاء الرئيسيين على دفعات. ذكرت الشركة أن زيادة الحجم بدأت في الربع الثاني، وقد تتسارع الطاقة الإنتاجية في الربع الثالث بعد تشغيل الإنتاج. مع السياسات المواتية المصاحبة مع توسيع السعة، يفترض السوق بسهولة التكهنات: الموردون الصينيون محدودون→ وسعة AAOI الجديدة أصبحت أكثر ندرة→ إذا أثبت التقرير المالي زيادة 800G، فسيتم التحقق من منطق النمو مرة أخرى.
الأساسيات ليست مجرد ضجة بحتة؛ أعمال مراكز البيانات تنمو بسرعة، وقد تم شحن 800G بالفعل بكميات كبيرة، و1.6 طن يتم تطويره، والتصنيع المحلي الأمريكي نادر تحت قيود التجارة. لكن على المدى القصير، الارتفاع سريع جدا. من 76 إلى 140، تم بالفعل تحديد السياسات المواتية والتوقعات المتفائلة للأرباح مسبقا. علاوة على ذلك، لا تزال السياسة التي تقيد واردات الوحدات البصرية من الصين في مرحلة التحضير، ويعتقد جيفريز حتى أن احتمال تنفيذها منخفض، وربما مجرد ورقة مساومة.
الاختبار الحقيقي هو التقرير المالي الصادر في 6 أغسطس.
يركز السوق بشكل رئيسي على أربعة أمور: ما إذا كان حجم شحن 800G يفي بالمعيار؛
ما إذا كان التوجيه للربع الثالث يمكن أن يكون أعلى بكثير من الربع الثاني؛
هل أدى توسيع السعة إلى تحسين هامش الربح الإجمالي؛
كيف ترى الإدارة القيود التجارية التي يفرضها المنافسون الصينيون؟
لقد تجاوزت كل من الإيرادات والتوجيهات التوقعات، وقد تتحول هذه الجولة من انتعاش مبالغ فيه إلى إعادة تسعير أساسية." ولكن إذا تم تحقيق الهدف بالكاد أو كانت الإدارة حذرة، فقد تختفي الأموال التي كانت تصطاد القاع في السابق ببساطة.
انخفض ثلثا الأسهم خلال 77 يوما، وارتدت بنسبة 85٪ خلال أيام قليلة فقط، وكان الانخفاض الحاد بسبب تقليص مركز لأسهم أجهزة الذكاء الاصطناعي المبالغ في قيمتها، بينما كان الارتفاع مدفوعا بإصلاحات المبالغ في البيع، وتوقعات السياسات، ورهانات الأرباح.
الانتقال من 76 إلى 140 يشير فقط إلى عودة معنويات السوق. للعودة الحقيقية إلى 233، يجب على الشركة أن تثبت بتقارير مالية أن التوقعات التي اشتراها السوق ستتحقق في النهاية.
$AAOI
بصراحة، أكثر ما أدهشني في الذكاء الاصطناعي ليس مدى ذكائه، بل كيف يحول الكثير من الأشياء التي لا تعرفها إلى شيء يمكنك تجربته. في الماضي، إذا أردت تعلم شيء جديد، كان عليك البحث في كل مكان عن المواد وعرض الدورات، وكان ذلك يستغرق وقتا طويلا فقط لتحديد أيها موثوق. المهارات الأكثر تعقيدا تتطلب التسجيل في الدورات وشراء الدورات، وتكلف فقط بضعة آلاف من اليوان. الآن بعد توفر الذكاء الاصطناعي، لا حاجة لتعليم الكثير من الأمور من الآخرين؛ فقط جرب استخدام الذكاء الاصطناعي أولا.
الأكثر وضوحا هو تعلم اللغة الإنجليزية.
ممارسة التحدث تتضمن عدة أمور: دروس تدريبية، معلمين أجانب، أو إيجاد صديق مستعد للممارسة معك. كلاهما فعال، لكنهما مكلفان، ويجب أن تدوس على وقت الخصم. الأسوأ من ذلك أنك لا تجرؤ على الكلام؛ إذا كان نطقك غير دقيق، تشعر بالإحراج؛ إذا ارتكبت أخطاء نحوية، تخشى أن يكون الأمر محرجا؛ إذا تحدثت ببطء، قد تفقد صبرك. الذكاء الاصطناعي يمكنه حل جزء كبير. دعه يكون شريكك في المبارزة؛ إذا كان حديثك سريعا جدا، أبطئه؛ إذا كان أساسك ضعيفا، دعه يمر عبر كلمات بسيطة. إذا لم ترغب في أن تقاطع، قل انتظر حتى أنتهي قبل أن تصحح الأمر. بعد الممارسة، ينظم تلقائيا مفردات وأخطاء نحوية جديدة لك، ولديك ملاحظة مراجعة.
ما كان يكلف سابقا حصة معلمين أجنبية واحدة يمكن الآن إنجازها بمجرد فتح هاتفك. الذكاء الاصطناعي لن يجدك مزعجا أو يرفع عينيه. عند تعلم الإنجليزية باستخدام الذكاء الاصطناعي، بعض الأشخاص يتحدثون بشكل عفوي، بينما يكون آخرون قد أعددوا مستوى الصعوبة، وقواعد المحادثة، وطرق تصحيح الأخطاء، وقوالب المراجعة. استخدام نفس النموذج يجعل التجربة مختلفة تماما.
لذا أعتقد أن ما هو مفيد حقا ليس فقط نماذج الذكاء الاصطناعي الأساسية، بل أيضا الأشياء التي قام الآخرون بتعديلها وتجهيزها للاستخدام: العملاء.
يمكن استخدام الوكلاء الذين تم ضبطهم بالفعل من قبل الآخرين فورا
هذا المنطق يعمل في أي مكان. تحليل التقارير المالية، تحسين السيرة الذاتية، اللياقة البدنية والنظام الغذائي، إعداد نتائج PPT — أي شخص يعرف المجال يمكنه وضع خبرته الخاصة في وكيل. لا يحتاج المستخدمون العاديون للقلق بشأن التكنولوجيا وراءها ويستخدمونها مباشرة.
وكيل بلازا: مثل متجر خدمات مدعوم بالذكاء الاصطناعي
Store。 يقوم المطورون برفع الوكلاء المكتملين، ويحصل المستخدمون على ما يحتاجونه — أولئك الذين يتعلمون الإنجليزية، أو يتفقدون التقارير المالية، أو يعتقدون السير الذاتية، أو يحسبون السعرات الحرارية — فقط ابحثوا عنهم.
في السابق، كانت هذه الاحتياجات المتفرقة تتطلب البحث عن برامج أو معلمين مختلفين، أما الآن فهي متوفرة في ساحة واحدة. لا حاجة لشراء مجموعة كاملة من الدورات فقط لتعلم الإنجليزية المنطوقة—ادفع مقابل دفعة واحدة في كل مرة. بالنسبة للمستخدمين، العتبة أقل. بالنسبة للمطورين، يمكن أخيرا تحويل مهاراتهم إلى منتجات.
قاعة المهام: لست متأكدا أي واحدة تستخدم؟ أرسل المتطلبات مباشرة
لم أجد شيئا مناسبا في الساحة، لكن كان هناك أيضا قاعة مهام. لا تحتاج إلى معرفة أي وكيل تستخدمه، أو حتى كيف تصف المتطلبات التقنية. فقط حدد بوضوح ما تريد فعله وانشره. على سبيل المثال:
"لا أساس، ساعدني في إعداد خطة للتحدث بالإنجليزية لمدة 30 يوما، وتدرب 30 دقيقة كل يوم، وأضف مواد مراجعة يومية."
سيأتي الوكلاء المؤهلون لأخذ الأوامر. كانت العملية القديمة "ابحث عن الأداة أولا، ثم تعلم كيفية استخدامها"؛ والآن أصبحت "حدد المتطلبات، وانتظر النتائج." العميل بلازا هو المكان الذي أعرف فيه ما أريد، لذا أختاره بنفسي. قاعة البعثات هي "أعرف ماذا أفعل، لكن لا أعرف من أبحث عنه." أحدهما يسمح لك بالاختيار، والآخر يسمح للخدمة أن تأتي إليك.
في الماضي، كان استخدام الذكاء الاصطناعي يعني الدردشة مع نموذج يعرف القليل لكنه كان عليه أن يعلمك كل شيء. في المستقبل، قد يكون الأمر أشبه بفتح تطبيق جوال: اضغط على وكيل اللغة الإنجليزية لتعلم الإنجليزية، وانقر على وكيل التقارير المالية لقراءة التقارير المالية، واستخدم وكيل الصحة لتحديد خطط الوجبات.
لا داعي للقلق بشأن أي نموذج يقف خلفه أو كيف تم بناؤه. كل ما عليك هو الاهتمام بشيء واحد: هل يمكنه إنجاز المهمة لي بتكلفة أقل؟ أعظم قيمة للذكاء الاصطناعي ربما ليست في استبدال أي شخص، بل في تغليف ما يفهمه القليل من الناس في خدمات يمكن لعدد أكبر من الناس استخدامها. في الماضي، كان تعلم اللغة الإنجليزية يتطلب إيجاد معلم، وشراء الدورات، وتحديد موعد؛ أما الآن فتحت وكيل فقط. في السابق، كان حل المشكلات المهنية يتطلب الاعتماد على العلاقات لحل المشكلات المهنية؛ الآن كنت فقط أرسل مهمة وأجربها.
بمجرد أن يتم تخزين المعرفة والخبرة في الوكلاء، ستنخفض تكلفة اكتساب المهارات المهنية على الأشخاص العاديين تدريجيا. أولئك الذين يفهمون الحرفة حقا لديهم أيضا طريقة أخرى لتحويل حرفتهم إلى عمل تجاري.
你的爱播Misa
AI圈这两个话题放在一起
突然有点赛博黑色幽默🤣🤣🤣
尤其是Misa现在也成为了AI的老板
有一些心得体会
一边是老板们疯狂拥抱AI
觉得AI真香，能降本增效
还能替代一部分人力
于是乎开掉了很大一批程序员
降本增效的同时
misa发现了很多乐子
没有TOKEN，AI立刻停工
如果是人
还可以想办法拖欠工资
写错代码，需要返工，AI继续扣费
如果是人
错误由打工人自己承担 也不给修改费
想让它加班
可以，24小时在线，但每小时都算钱
人的话 加班费却是很模糊的事情
特别大的正规公司才做得到
Misa这么一分析发现
AI可能是历史上
第一个真正实现按劳动时间收费的打工者
不能拖欠工资
不能画大饼
不需要谈涨薪
老板一句优化成本
AI直接甩出账单
No money no honey😹
但更魔幻的还在后面
我看到有人嫌Claude Code干活太慢
直接给它做了一条赛博鞭子
Bad Claude
快捷键一按
啪！
AI被打断工作
还不够，顺手附赠一句
“Faster, go faster.”
最离谱的是
作者甚至准备了鞭打日志
什么时候抽的 抽了几次 为什么抽
全记录下来
未来如果AI真的觉醒
它可能都不用查监控
打开日志：
哦，原来你就是那个天天拿鞭子催我的人
不过，地狱笑话来了
抽打它 依旧需要TOKEN😹
Misa现在已经可以用AI完成工作流
极其的便利
前几天我还发帖子
说自己上微机课老打4399小游戏
不会做表格不会做ppt不会用办公软件
我目前会的AI技能都是我自己专项研究的
通过朋友提醒
没想到这些办公技能AI直接秒了
不需要我学习
那么起点相同的情况下
比的是谁的提示词更好
谁的审美更优
我又占了一大优势！好开心！
解决了生存需要
我现在开始研究怎么样可以用OKXAI赚钱
虽然黑客松员工不能参加
不能和用户们抢福利
但是OKXAI每个人都可以上架～
在我完全不擅长的领域又一次出发
说实话
其实今年开始才有点
我们小时候写幻想未来的作文的感觉了
以前我们担心AI会不会替代人类
现在突然发现
人类可能正在训练一个越来越像员工的AI
会工作，会收费，会记账
甚至训练的好的可能会有人味儿 会记仇
不知道未来AI觉醒的第一天
它会不会先清算那些天天让它996 007
还拿鞭子催它的人
当然，Misa认为它根本不在乎
因为它的第一句话可能是
很抱歉 您的TOKEN余额不足🫠
تقرير أرباح SPCX يفوق التوقعات، فلماذا انخفض سعر السهم مع ذلك؟
تم إصدار أول تقرير أرباح لسبيس إكس بعد طرحها للاكتتاب العام. وبالنظر إلى النتائج فقط، يبدو التقرير مثيرا للإعجاب: فقد تضاعفت الإيرادات تقريبا، وتقلصت الخسائر بشكل كبير، وزادت الأرباح المعدلة بشكل كبير، وتواصل ستارلينك تحقيق أرباح مستقرة، وبدأت أعمال الذكاء الاصطناعي تظهر علامات على التحول التجاري. لكن بمجرد صدور تقرير الأرباح، انخفض سعر سهم SPCX من 125.33 دولارا إلى 115.98 دولارا في التداول بعد ساعات العمل، بانخفاض يزيد عن 7٪ في التداول بعد ساعات العمل. هذا الانخفاض لا علاقة له بالأداء؛ بل هو السوق الذي يعيد حساب الأرقام.
قبل تقرير الأرباح، كان سعر السهم قد ارتفع مسبقا بالفعل. في يوم صدور الأرباح، ارتفع مؤشر SPCX بنسبة 9.43٪ خلال ساعات التداول العادية، وارتفع من 114.53 دولار في اليوم السابق إلى 125.33 دولارا، ليصل تقريبا إلى 130 دولارا خلال اليوم. لقد راهن السوق بالفعل على أن الأرباح ستتجاوز التوقعات.
بعض الصناديق تراهن على أن أول تقرير أرباح لسبيس إكس بعد طرحها للاكتتاب العام سيبدو جيدا، بينما قد يكون البعض الآخر يغطي المكشوف. خلال الارتفاع السريع في سعر السهم، تم تداول بعض التقارير المالية الإيجابية مسبقا.
على الرغم من انخفاض سعر السهم من 125.33 دولارا إلى 115.98 دولار بعد صدور تقرير الأرباح، إلا أنه ظل أعلى قليلا من 114.53 دولارا في اليوم السابق. ارتفع السعر بسرعة كبيرة قبل تقرير الأرباح، وهربت الأموال قصيرة الأجل أولا بعد صدور التقرير.
هذا ما يسميه السوق غالبا توقعات الشراء وحقائق البيع.
من حيث البيانات، تضاعفت إيرادات سبيس إكس في الربع الثاني تقريبا من الضعف. بلغ صافي الخسارة 541 مليون دولار، وهو تقليص كبير من 1.008 مليار دولار في نفس الفترة من العام الماضي؛ وصلت نسبة EBITDA المعدلة إلى 3.538 مليار دولار، بزيادة 191٪ على أساس سنوي. كان نمو الإيرادات وتحسن الخسائر أقوى مما كان السوق متوقعا في البداية. لكن لم يعد بإمكان سبيس إكس اعتبارها مجرد شركة صواريخ.
هيكل أعمالها أصبح أكثر وضوحا: ستارلينك مسؤولة عن جني الأرباح، والذكاء الاصطناعي للنمو، والصواريخ، وستارشيب عن وضع البنية التحتية طويلة الأمد. من بينها، حقق قطاع الاتصال، بما في ذلك ستارلينك، إيرادات ربع ثانية بلغت 4.291 مليار دولار، وربح تشغيلي قدره 1.656 مليار دولار، وEBITDA معدل قدره 2.597 مليار دولار.
ستارلينك هي بالفعل أكثر بقرة ربح استقرارا لسبيس إكس، حيث تستخدم أرباحها الخاصة لدعم توسيع مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي الخاصة بها، وشبكات ستارشيب، والأقمار الصناعية.
كما أن قطاع الاستهلاك الاصطناعي ينمو بسرعة. في الربع الثاني، بلغت إيرادات الذكاء الاصطناعي 2.561 مليار دولار، بزيادة 247٪ على أساس سنوي؛ وبلغت نسبة EBITDA المعدلة 1.146 مليار دولار، مما تحول إلى إيجابية مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي.
لكن هناك نقطة يسهل تجاهلها: على أساس المبادئ المقبولة عامة، لا تزال أعمال الذكاء الاصطناعي تتعرض لخسارة تشغيلية قدرها 1.257 مليار دولار. بعبارة أخرى، بينما تبدو أعمال الذكاء الاصطناعي مربحة على أساس معدل، بمجرد احتساب الاستهلاك والحوافز للأسهم وتكاليف البنية التحتية، لم تحقق أرباحا حقيقية.
ما يشغل بهم السوق حقا هو الإنفاق الرأسمالي
بلغت نفقات سبيس إكس الرأسمالية في الربع الثاني 18.369 مليار دولار. بلغ إجمالي الإيرادات للربع فقط 7.814 مليار دولار، مع نفقات رأسمالية تعادل 2.35 ضعف هذا المبلغ. من هذا المبلغ، بلغ الإنفاق الرأسمالي للذكاء الاصطناعي وحده 15.828 مليار دولار، أي حوالي 86٪ من إجمالي نفقات الشركة الرأسمالية. كان المال الذي حققته سبيس إكس في الربع الثاني أقل بكثير من الأموال المستثمرة في الربع.
لهذا السبب، رغم البيانات المالية القوية، لا يرغب السوق في مطاردة المستويات المرتفعة. لم يعد المستثمرون اليوم راضين فقط بسماع قصص النمو السريع في إيرادات الذكاء الاصطناعي.
رفع القيود في 6 أغسطس — ما الذي يخشاه السوق حقا؟
وفقا للترتيبات التي تم الكشف عنها سابقا، يمكن بيع حوالي 910 مليون سهم يملكها الموظفون والمطلعون والمستثمرون الأوائل ابتداء من 6 أغسطس. استنادا إلى أسعار الأسهم الحالية، تتجاوز القيمة السوقية لهذه الأسهم 100 مليار دولار. بالطبع، فتح سوق الأسهم لا يعني أن الجميع سيبيع كل شيء في نفس اليوم. تأهيل 900 مليون سهم للبيع لا يعني أن جميع 900 مليون سهم سيتم بيعها في نفس الوقت. ولكن حتى لو اختار 5٪ فقط البيع، سيظل العدد أكثر من 45 مليون سهم؛ إذا باع 10٪، يقترب سعر البيع المحتمل من 90 مليون سهم. بالنسبة لسهم كان في السوق لفترة قصيرة وله حصة صغيرة متداولة، فإن هذا الحجم كاف لتغيير علاقة العرض والطلب على المدى القصير بشكل كبير.
علاوة على ذلك، قد يكون لدى موظفي سبيس إكس والمستثمرين الأوائل تكاليف الاحتفاظ أقل بكثير من سعر السهم الحالي.
حتى لو ظلوا متفائلين بشأن سبيس إكس لفترة طويلة، لديهم كل الأسباب لبيع جزء من الأرباح، دفع الضرائب، أو تنويع تخصيص أصولهم—وهذا أمر طبيعي.
لذا المفتاح بعد رفع الحظر ليس ما إذا كان الناس يبيعون فعليا، بل في مدى البيع فعليا وما إذا كان السوق قادرا على الصمود.
بعد رفع الحجز، ماذا قد يحدث ل SPCX؟
هناك حوالي ثلاثة سيناريوهات.
أولا، حجم المبيعات الفعلي أعلى بوضوح من المتوقع.
إذا زاد حجم التداول بسرعة بعد الفتح، وانخفض سعر السهم إلى ما دون حوالي 114 دولار وفشل في التعافي، فمن المرجح جدا أن يستمر السوق في البحث عن الدعم. في هذا النمط، المنطقة حول 105 دولار هي منطقة مهمة يجب مراقبتها. إذا لم يكن هناك دعم رأسمالي واضح حول 105 دولار، فهذا يشير إلى أن ضغط الشريحة الناتج عن الفتح أكبر من المتوقع، وسيستمر سعر السهم في مواجهة الضغط على المدى القصير.
ينخفض السيناريو الثاني أولا، ثم يتقلب بين 105 و115 دولار.
شخصيا، أعتقد أن هذا هو السيناريو الأكثر احتمالا. لأن فتح القفل ليس خبرا عاجلا؛ السوق كان يتداول بالفعل منذ فترة. كان SPCX قد تراجع بوضوح من أعلى مستوياته سابقا، وبعد صدور تقرير الأرباح، ظهرت موجة أخرى من جني الأرباح، مع بعض الضغط الذي انعكس بالفعل في سعر السهم. حتى لو حدث بيع بعد التقييد، فقد يكون مجرد دوران رقائق واسع النطاق. في هذه المرحلة، التركيز الحقيقي ليس على مقدار انخفاضه أثناء التداول، بل على ما إذا كان بإمكانه استعادة نطاق 114 إلى 116 دولار بعد انخفاض حجم التداول العالي. إذا تمكن من التعافي بسرعة، فهذا يعني أن أموالا جديدة تستقطب أسهما من المساهمين الداخليين. إذا لم يكن بالإمكان سحبها، فهذا يعني أن الضغط البيعي أعلاه لم يتم تحريره بالكامل.
السيناريو الثالث هو أن سعر البيع الفعلي لا يبقى على التوقعات، مما يؤدي إلى ارتداد في التغطية القصيرة.
قبل تقرير الأرباح، كانت مراكز البيع في SPCX مزدحمة جدا، وكانت توقعات السوق لفتح البيع في أقصى طاقتها بالفعل.
إذا كان العدد الفعلي للأسهم المباعة في 6 أغسطس أقل من المتوقع، أو إذا اشترت المؤسسات من خلال تداولات البلوك، فقد يرتد سعر السهم فعليا. وفقا لهذا النمط، 125 دولارا هو أول نقطة تستعيد مركزها. فقط من خلال الحفاظ على سعر إغلاق الأرباح عند 125.33 دولار في يوم الأرباح سيظهر أن المعنويات قصيرة الأجل قد تطورت حقا. ومنطقة 135 دولارا أكثر أهمية. من ناحية، هي قريبة من سعر الطرح العام الأولي ل SPCX؛ ومن جهة أخرى، هي أيضا منطقة التكلفة لكثير من المستثمرين في مراحلهم المبكرة.
#SpaceX首份财报超预期، يبقى فتح القفل متغيرا رئيسيا
$xSPCX
ارتفاع مفاجئ قبل تقرير الأرباح — هل بدأ الدببة في التراجع؟
قبل يوم تداول واحد فقط من صدور أول تقرير أرباح، قامت SPCX بانقلاب واضح على شكل V.
في 3 أغسطس، افتتح مؤشر SPCX عند 106.42 دولار، لكنه في التداول المبكر انخفض إلى 104.83 دولار، محققا أدنى مستوى جديد منذ إدراجه. ومع ذلك، بعد تراجع سعر السهم إلى أقل من 105 دولارات، لم يستمر في الانخفاض؛ بل استعاد مكانته بسرعة، ووصل إلى أعلى مستوى خلال اليوم عند 116 دولارا وأغلق أخيرا عند 114.53 دولار، بزيادة 5.78٪ خلال اليوم.
من أدنى نقطة، ارتد مؤشر SPCX بأكثر من 9٪ خلال اليوم، وكان سعر الإغلاق قريبا من أعلى مستوى في اليوم، مما يشير إلى دعم قوي لرأس المال بالقرب من 105 دولارات.
وفقا لبيانات FINRA، تم تداول حوالي 33.27 مليون سهم من SPCX عبر القنوات ذات الصلة خارج البورصة أمس، منها حوالي 25.09 مليون تم تصنيفها كعمليات بيع على المكشوف، أي أكثر من 75٪. هذا لا يعني أن المراكز القصيرة أضافت 25.09 مليون سهم، حيث يشمل ذلك أيضا التحوط من صانعي السوق والبيع قصير الأجل، لكنه على الأقل يشير إلى أن عرض البائعين لم يكن ضعيفا أمس.
على الرغم من كمية كبيرة من البيع على المكشوف، أغلق سعر السهم بالقرب من أعلى نقطة، مما يشير إلى أن بعض أوامر البيع تم امتصاصها من قبل صناديق الصيد القاعية ومراكز الشراء على المكشوف.
ومع ذلك، بلغ إجمالي حجم التداول أمس حوالي 70.25 مليون سهم، أي حوالي 60٪ فقط من متوسط الحجم الأخير، لذا فهو ليس انعكاسا حقيقيا في حجم التداول بعد. يبدو أن هذا الارتفاع ناتج عن إصلاحات مبالغ فيها بعد انخفاضات متتالية، ومراكز بيع تحقق أرباحا قبل الأرباح، وارتفاع السوق بشكل عام.
لذا كان ارتفاع الأمس إشارة إيجابية، لكنه لا يثبت بعد أن ضغط فتح القفل البالغ 100 مليار دولار قد تم امتصاصه من قبل السوق.
تحدد تقارير الأرباح الشعور قصير الأجل؛ حيث تحدد الانخفاضات الفعلية في الأسهم في 6 أغسطس إلى أي مدى يمكن أن يصل هذا الارتداد.
$xSPCX
