诸葛投研✊
诸葛投研✊
17年进圈，9年web3老玩家，券商原持牌投顾。合约爆过仓，现在只玩主流币现货，向段永平看齐。
37متابعة
1.7 ألفالمتابعون
الموجز
بث مباشر
الموجز
مُثبَّت
سعيد جدًا بدعوتي مرة أخرى للمشاركة في مقابلة عودة Orbit#交易之声：你的经验值得被听到 🫰🫰🫰
س: أنت غالبًا ما تحلل مراكز الشراء والبيع وتدفقات الأموال. كيف تميز بين تحوط المؤسسات والمراهنات الاتجاهية لتجنب التضليل ببيانات الشراء والبيع الظاهرية؟
ج: في الجوهر، الأمر يعتمد على البيانات.
أولاً، انظر إلى نسبة الشراء والبيع حسب المنصة. مراكز التحوط للمؤسسات تكون أساسًا في CME، بينما المتداولون الأفراد يكونون أساسًا في CEX أو DEX. لذلك أراقب نسبة الشراء والبيع لكل منصة على حدة. حتى أنني استخدمت AI لإنشاء تحليل لمراكز الشراء والبيع لأفضل 1000 متداول على Hyperliquid. (كما في الصورة 2)
ثانيًا، انظر إلى معدل التمويل. مراكز التحوط لا تتبع الاتجاه، لذلك لا تسبب تحركات سعرية متطرفة. إذا كان معدل التمويل متطرفًا، مثل معدل 8 ساعات لـ $BTC يتجاوز 0.5%، فهذا يعني أن المستثمرين يراهنون على الاتجاه.
ثالثًا، تحقق مما إذا كان اتجاه السوق الفوري والعقود متوافقًا. التحوط يهدف إلى تثبيت السعر، لذلك يكون اتجاه العقود والسوق الفوري غير متطابق.
إذا أظهرت شمعة السوق الفوري ارتفاعًا وكانت نسبة الشراء والبيع في العقود لصالح المشترين، فهذا يعني أنه حتى مع وجود تحوط فهو قليل ويمكن اعتباره مراهنة اتجاهية. لكن إذا كان ارتفاع السوق الفوري كبيرًا وكانت العقود لصالح البائعين، فمن المحتمل جدًا أن يكون هناك تحوط كبير.
+12.70%
لقطة آنية بتاريخ 02 نوفمبر 2026، الساعة 18:10
في السابق كنت متفائلًا أيضًا بـ $XRP ، لكن مؤخرًا ظهرت ظاهرة غريبة: المحافظ والمعاملات على السلسلة تتفجر باستمرار، لكن سعر العملة يضعف باستمرار. لماذا؟
السبب الرئيسي هو: عوائد الأعمال منفصلة تمامًا عن التوكن. عوائد أعمال Ripple المؤسسية لا تُوزع على حاملي XRP، ولا يوجد إعادة شراء أو إتلاف مستقر يدعم السعر. بعد تكرار تحقيق الأخبار الإيجابية، لا يوجد تدفق نقدي مستمر يدعم السرد، وبالتالي لا يرغب المستثمرون في رفع السعر بنشاط.
رمز آخر مرتبط بالتمويل التقليدي هو $BCH، حيث الدفع من قبل التجار على أرض الواقع حقيقي، BitPay و CoinGate يدعمانه، وقبول التجار له من بين الأعلى في مدفوعات التشفير. لكن هذه القصة قديمة جدًا، فقد انخفض السعر من أعلى نقطة 654 دولارًا بأكثر من 65%. الأموال تذهب إلى سلاسل AI العامة ومسارات RWA الجديدة، ومع تقدم بطيء لصناديق ETF الفورية، لا توجد رغبة كبيرة من المؤسسات في التخصيص، ومن المرجح أن يتذبذب السعر حول 284، ولا بد من انتظار أخبار ETF لتحفيز السوق.
في النهاية، حتى لو كان الاستخدام على السلسلة وسيناريوهات التطبيق جيدة، فهذا لا يعني بالضرورة ارتفاع سعر العملة، وXRP وBCH هما أفضل الأمثلة على ذلك.
في الأسبوع الماضي، نشر كبار المستثمرين القدامى تغريدة عن Hyperliquid، في وقت كان فيه السوق بأكمله يتراجع، بينما ارتفع HYPE عكس الاتجاه بأكثر من 11٪؛ لكن في 6 نوفمبر، سيشهد HYPE تحرير ضغط البيع.
سيتم تنفيذ تحرير خطي لـ 9.92 مليون $HYPE من المساهمين الأساسيين، بقيمة حالية تقارب 760 مليون دولار، رغم أن 46.1 مليون قطعة بحوزة AF تعتبر محروقة، لكن هذا موضوع مختلف. لذا لا يمكن الاستهانة بضغط البيع الناتج عن التحرير.
$ASTER هو نوع من القنابل الخفية. إجمالي المعروض 8 مليارات، يتداول منها حالياً 2.508 مليار، وتم تحرير 37.21٪ فقط. حصة الفريق سترتفع لاحقاً من 0.5٪ إلى 11.6٪، ولا يزال هناك 36.3٪ من مكافآت الستاكينغ لم تُصرف، ومرحلة المطالبة السادسة مستمرة حتى 28 نوفمبر. التحرير في 29 نوفمبر يبدو صغيراً جداً، فقط 0.09٪ من المعروض المتداول، لكن ما يجب الحذر منه حقاً هو حصص الفريق. آلية ASTER عدوانية جداً، وهيكل الحصص غير واضح لي، ومرحلة نافذة المطالبة ليست الوقت المناسب للشراء كقاعدة؛
$UNI لا يوجد به تحرير كبير، تم تعديل الرسوم لتمكين آلية الحرق الدائري، حيث تُحرق الرسوم مباشرةً من UNI، وv4 مع التجميع Hook يوسع مصادر الدخل أكثر، والسعر 7 دولارات يعتبر منخفضاً.
وكذلك في DeFi، الإيرادات وإعادة الشراء والحرق هي نصف القصة فقط، والجزء الحقيقي الذي يحدد نسبة الربح والخسارة هو وتيرة تحرير الحصص المستقبلية.
يُقال دائماً إن عملات المنصة تعتمد على الحرق لدعم التقييم، لكن عندما راجعت تدفقات النقد لـ BNB وHYPE وOKB وجدت أن الأمر مختلف.
$BNB هو العملة التي لديها دخل حقيقي. في الربع الثالث، بلغ دخل الشبكة 54.2 مليون دولار، بزيادة 54% على أساس ربع سنوي، لكن عدد العناوين النشطة اليومية انخفض بنسبة 14% إلى 2.1 مليون، وتداول الأسهم المرمزة بلغ 25.6 مليار دولار، وهو رقم كبير لكنه يتركز بنسبة 80% في منتج واحد فقط هو QQQB. تم حرق 1.646 مليون عملة في 37 مرة، وتم تقليل العرض إلى 131.5 مليون، والهدف هو 100 مليون. رغم تحقيق الأرباح، إلا أن هيكل الدخل ضعيف حالياً، وسرد الحرق غير كافٍ لدفع سعر العملة للارتفاع.
$HYPE لديه أقوى تدفق نقدي، بإجمالي دخل 1.34 مليار دولار، حيث يعود 97% من رسوم المعاملات إلى AF لإعادة الشراء، وقد تم شراء أسهم بقيمة 1.26 مليار دولار. معدل إعادة الشراء السنوي 7.5%، ونسبة السعر إلى الأرباح 13 مرة، والنموذج نظيف. لكن هناك قفل في 6 نوفمبر يضغط على السوق، مع ضغط بيع بقيمة حوالي 760 مليون دولار بالسعر الحالي، لذلك من الأفضل الانتظار قبل اتخاذ قرار.
$OKB هو الأكثر مملة، لا يوجد دخل من البروتوكول، ولا سرد L1، العرض ثابت عند 21 مليون عملة، والتضخم 0% خلال 90 يومًا. هو ظل تضخمي بحت، لكن في سوق هادئ يبرز قيمته.
كل سرد تضخمي له قصته الخاصة، وما إذا كان يمكن أن يستمر في وجود طلب يدعم السعر يعتمد حقاً على التدفقات النقدية الحقيقية وضغط البيع.
الشهرة هذه الشيء في النهاية يجب أن تُرد. من لا يزال يحمل هذه العملات الميمية أو يخطط للشراء عند القاع، يمكنه الاطلاع على التالي:
$PEPE بعد حادثة السرقة المجاورة وبيع العملات، اشترى تاجر أسطوري 45.08 مليار قطعة، وتم رفع السعر، لكن الآن بعد انحسار الشهرة، لا يتماشى حجم التداول مع السعر، لذا السعر يبقى حوالي 0.000005~
$TRUMP عند حوالي 1.58، في يوم التصويت الانتخابي، لم يدخل أي تدفق مالي حتى قرش واحد في العملات ذات الطابع السياسي. العملات السياسية هكذا، بمجرد حدوث الحدث، تنتهي صلاحيتها؛
$UNI في السابق عند حدث إطلاق سلسلة Robinhood، راهن الجميع على ارتفاع هائل في حجم تداول RWA، ورسوم المعاملات تحترق على UNI، مما رفع سعر العملة مباشرة. لكن الآن خط 7u مستقر لفترة طويلة، والبروتوكول يحقق أرباحًا بوضوح، لكن حرارة الحوكمة لا تدعم الطلب على الشراء. كان يُعتقد أن حدث الحرق سيرفع السعر، لكن حتى الآن يبدو أن هذا مجرد دعم قاع، وليس محرك ارتفاع قصير الأجل؛
PEPE و TRUMP ليسا مناسبين للشراء الآن، وإذا أردت الشراء يجب انتظار شيئين: زيادة الحجم أو سرد جديد، وبدون أي منهما لا تتحرك. أما UNI فصعب أن يرتفع إلا إذا تغيرت آلية التوزيع حقًا.
التحليل الأكثر شمولاً | الانتخابات النصفية الأمريكية، من المرجح أن يفقد ترامب نفوذه، فكم سينخفض سوق العملات الرقمية؟
كنت أقول سابقًا إن هناك خطرًا كبيرًا معلقًا على سوق العملات الرقمية: وهو أن ترامب من المرجح أن يفقد السيطرة في الانتخابات النصفية، وعندها ستشدد الولايات المتحدة سياساتها تجاه قطاع التشفير، لذلك أنا أنتظر هذا التراجع لأشتري بأسعار منخفضة. اليوم، بدأت نتائج الانتخابات النصفية تظهر تدريجيًا، وسأتحدث معكم عن مسار $BTC القادم: قبل الحديث عن المسار، سأشرح أولًا ما الذي تُنتخب فيه الانتخابات النصفية، وماذا يعني فقدان ترامب للسيطرة، لتسهيل مناقشة الارتفاع والانخفاض لاحقًا. 1. فقدان ترامب للسيطرة سيجلب الذعر لسوق العملات الرقمية هذه الانتخابات النصفية هي لاختيار أعضاء الكونغرس. لأنها تقع في منتصف فترة ولاية ترامب التي تستمر 4 سنوات، تُسمى انتخابات نصفية. في هذه الانتخابات، يُعاد انتخاب 435 عضوًا في مجلس النواب، و35 عضوًا في مجلس الشيوخ. مجلس النواب يتكون من 435 عضوًا، مدة العضوية سنتان، وهذه المرة تنتهي كل العضويات، لذا يُعاد انتخاب الجميع؛ مجلس الشيوخ يتكون من 100 عضو، مدة العضوية 4 سنوات، وتنتهي عضوية 35 عضوًا هذه المرة، لذا يُعاد انتخاب 35 فقط. في الولايات المتحدة، هناك فصل للسلطات: الكونغرس (مجلس الشيوخ + مجلس النواب) مسؤول عن الميزانية، التشريع، الموافقة على التعيينات، والرقابة والعزل؛ الرئيس مسؤول عن الإدارة والشؤون العسكرية؛ والمحاكم مسؤولة عن القضاء. ترامب ينتمي للحزب الجمهوري. قبل الانتخابات النصفية، كان الحزب الجمهوري يهيمن على الكونغرس: مجلس الشيوخ الجمهوريون : الديمقراطيون = 218 : 214 (مع وجود عضو مستقل واحد و2 مقاعد شاغرة)؛ مجلس النواب الجمهوريون : الديمقراطيون = 53 : 45 (مع وجود عضوين مستقلين). لكن في هذه الانتخابات النصفية، بسبب استياء الكثير من الناس من ترامب (مثلًا بسبب حرب إيران التي رفعت تكاليف المعيشة)...
الانتخابات النصفية جارية ويتم فرز الأصوات تدريجياً، والبيانات الصادرة حتى الآن تُظهر تقدم الحزب الديمقراطي. في هذا الوضع، أصعب شيء ليس تحديد الاتجاه، بل توزيع المراكز. الجميع يرى الاتجاه العام، والفرق يكمن في من هو الأقوى ومن هو الأضعف. لقد أعدت ترتيب المراتب لثلاثة أصول رئيسية بحوزتي.
$BTC خلال الأربع وعشرين ساعة الماضية تحرك بحجم منخفض بين 76387 و78064، مع تداول بلغ 10516 وحدة فقط، مؤشر الخوف والجشع عاد إلى 34، والمزاج في حالة تصحيح لكن لا أحد يرغب في زيادة المراكز.
$ETH أقوى نسبياً، ارتفع ETH/BTC إلى 0.0294، متفوقاً بنحو نصف بالمئة خلال يوم واحد، طابور الرهن ممتلئ، وطابور الخروج فارغ، والرموز مقيدة.
$ZEC الأكثر استقلالية، لم يخسر مستوى 1200 بعد ارتداده من حوالي 1250، أزمة الحوكمة أدت إلى خروج ما يقرب من مئة ألف وحدة من التداول الحر، العرض فعلاً انخفض. قاعدة البيئة ذات الحجم المنخفض: القوي لا يعني بالضرورة ارتفاعه، والضعيف بالتأكيد سينخفض أولاً.
لدي 60% من موقعي في BTC، وتركت جزءاً انتظاراً لهبوط سلبي بعد الانتخابات النصفية؛ ETH كمركز مرن؛ و1200 في ZEC هو خط حياة الموقف، لا يتحرك إذا لم يُكسر.
تم ترتيب المراتب، والباقي يُترك للصبر.
+191.45 USDT
+10.68%لقطة آنية بتاريخ 04 نوفمبر 2026، الساعة 10:53
لقد مرت حالة الذعر في عطلة نهاية الأسبوع، والأسوأ في السوق ليس الأخبار السلبية المفاجئة، بل العرض الواضح المعلن على التقويم. فتح هذه الأشياء لم يكن مخفيًا أبدًا، والجميع يمكنه التحقق من الجدول الزمني. الفرق الحقيقي هو ما إذا كنت قد حسبته ضمن مراكزك.
راجعت جدول Tokenomist لهذا الأسبوع، وبلغ مجموع الفتحات حوالي 548 مليون دولار:
$IMX سيتم فتح 24.52 مليون قطعة في 29 نوفمبر، تمثل 1.47% من التداول؛
$OP سيتم فتح 31.34 مليون قطعة في 30 نوفمبر، تمثل 2.5%؛
$1INCH سيتم فتح 98.74 مليون قطعة في نفس اليوم، تمثل 7.72% من التداول، وهو الأعلى بين الثلاثة.
قدمت 10x Research تحذيرًا مبكرًا بأن الفتحات الكبيرة ستضغط على ارتفاع العملات البديلة، حيث لدى رأس المال الاستثماري طلب على التسييل. من حيث السعر، عندما يرتد إلى مستوى المقاومة، يبدأ البعض بالبيع، مما يضخم التقلبات حتى مع حركة طفيفة.
ترتيبي: بالنسبة لنسبة 1INCH هذه، لن ألمسها قبل التسييل؛ أما مشتقات OP فتتحول إلى بناءة، حيث أن أكثر من 60% من كبار المتداولين يتجهون للشراء، ولن أفكر في زيادة المراكز إلا إذا ثبت السعر فوق 0.16؛ وبالنسبة لـ IMX، سأبحث عن فرص شراء بعد يوم الفتح. الأخبار السلبية الواضحة لا تخلق حفرة عميقة، لكن لا داعي للتسرع.
الانتظار حتى التسييل هو الاستراتيجية الأكثر راحة هذا الأسبوع.
لا يزال لدي 40% من الموقف فارغًا، أنتظر فقط صدور الأخبار السلبية المتعلقة بالانتخابات النصفية. #美国中期选举在即，哪些结果值得关注？
إذا فقد ترامب نفوذه في الانتخابات النصفية، قد تشدد الولايات المتحدة سياساتها تجاه قطاع التشفير، لذلك في الأسبوعين الماضيين كانت المؤسسات تخرج أموالها بشكل أساسي، ولا تجرؤ على الدخول للسوق.
البيانات التي تقدمها أسواق التنبؤ الآن تظهر أن احتمالية فوز الديمقراطيين بمجلس النواب هي 95%، وبمجلس الشيوخ 72%.
فيما يلي أداء بيتكوين $BTC بعد آخر 3 انتخابات نصفية:
2014: خسارة السيطرة على المجلسين، وصل السعر إلى القاع خلال 71 يومًا عند حوالي 171 دولارًا، بانخفاض 48%؛
2018: خسارة السيطرة على مجلس النواب، وصل السعر إلى القاع خلال 39 يومًا عند حوالي 3200 دولار، بانخفاض 50%؛
2022: خسارة السيطرة على مجلس النواب، وصل السعر إلى القاع خلال 13 يومًا عند حوالي 15500 دولار، بانخفاض 16%.
+211.71 USDT
+11.80%لقطة آنية بتاريخ 03 نوفمبر 2026، الساعة 20:57
