أصدر الاحتياطي الفيدرالي محضر اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية لشهر سبتمبر: أغلب المسؤولين يميلون إلى رفع سعر الفائدة مرة أخرى، فلماذا تراجعت توقعات السوق بشكل واضح؟ أرسل محضر اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية لشهر سبتمبر إشارة تستحق اهتمام السوق: على الرغم من أن المسؤولين لا يزالون حذرين بشأن السيطرة على التضخم، إلا أنه لم يتم التوصل إلى إجماع كامل داخليًا حول توقيت الخطوة التالية في السياسة النقدية. ما يحتاج السوق إلى التركيز عليه حقًا لم يعد فقط ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيرفع سعر الفائدة مرة أخرى، بل هو كيف سيؤثر التوازن بين التضخم والتوظيف والنمو الاقتصادي على الخيارات السياسية القادمة. وفقًا لملخص محضر الاجتماع ذي الصلة، حصل قرار رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر على دعم إجماعي من 19 مسؤولًا، حيث ارتفع نطاق هدف سعر الفائدة الفيدرالي إلى 3.75%—4.00%. في الوقت نفسه، يرى أغلب المسؤولين أن التضخم لا يزال أعلى من الهدف طويل الأجل، وقد يكون رفع سعر الفائدة مرة أخرى قبل نهاية العام خيارًا مناسبًا. بعض المسؤولين قلقون بشكل خاص من أن أسعار الطاقة وغيرها من الصدمات على جانب العرض قد تشكل ضغوطًا سعرية مستمرة، وهناك مسؤولون يرون أن مستوى سعر الفائدة الحالي لا يزال غير كافٍ للحد من النشاط الاقتصادي. ومع ذلك، شهدت توقعات السوق لرفع سعر الفائدة مرة أخرى في أكتوبر تغيرًا واضحًا. تظهر البيانات ذات الصلة أن احتمال تسعير رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في أكتوبر، والذي وصل إلى حوالي 70% بعد انتهاء اجتماع سبتمبر، انخفض لاحقًا إلى حوالي 20%. يعكس هذا التغير أن السوق يعيد تقييم مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي، كما يشير إلى أن الإشارات المتشددة التي أطلقها المسؤولون لا تعني أن الرفع القادم لسعر الفائدة أصبح حدثًا مؤكدًا. أولًا، جوهر محضر الاجتماع: الموقف المناهض للتضخم لم يتغير، لكن توقيت السياسة لا يزال محل خلاف