المنشور
陈副业
这轮行情的怪处，在资金流向的错位。
全球股票基金过去四周吸进 2660 亿美元，创同期纪录，光上周就 890 亿。同一段时间，11 月 2 日至 6 日当周，美国现货比特币 ETF 净流出 12.8 亿美元。一边创纪录流入，一边净流出，钱的方向写得很清楚。
更值得琢磨的是比特币和纳斯达克的分叉。美股在反弹，$BTC 没跟。以往加密被当成高 beta 资产，纳指一涨它涨更凶。这次不跟，说明压着它的不是风险偏好，而是利率预期——美联储 12 月加息预期还在起作用。加息抬高无风险利率，持有不生息资产的机会成本变高，$BTC 首当其冲。
这也解释了 ETF 为何流出。ETF 买家多是配置型资金，对利率最敏感，不看技术形态只看相对收益。股票基金能给出稳定回报时，比特币的波动就成了负担。
所以眼下这波反弹更像空头回补，不是资金面转向。真正的拐点信号很朴素：美国现货比特币 ETF 从净流出转成持续净流入。在此之前，上涨都缺承接。
留一个问题：如果那 2660 亿愿意留在股票里等美联储转向，等它真转了，这笔钱会先买股票，还是先买 $BTC？
إخلاء المسؤولية: يُقدَّم محتوى OKX Orbit لأغراض إرشادية فقط. اعرف المزيد
الردود
لا تعليقات حتى الآن. كُن أول من يرد!
العملات الرقمية الرائجة
BTC/USDTBitcoin
$73,584.2+0.01%
ETH/USDTEthereum
$2,054+0.01%
OKB/USDTOKB
$96.37+0.01%
الموضوعات الرائجة في السوق اليوم
1#انخفض سعر BTC إلى أقل من 75,000 دولار قبل إعلان مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لشهر أكتوبر
2#تراجع أسهم AI: UBS يشير إلى إعادة ضبط المراكز، وبنك إنجلترا يحذر من مخاطر الانهيار
3#ترامب يؤجل الضربة العسكرية على إيران، وانخفاض أسعار النفط إلى أقل من 90 دولارًا
