美国10月CPI将于11月10日（美东时间早8:30）公布，这是12月FOMC会议前最重要的通胀数据之一。9月整体CPI同比已升至3.7%，核心同比约2.6%。市场普遍预期10月整体环比约0.24%-0.3%，核心环比约0.2%，主要受汽油涨幅放缓与部分商品价格回落支撑。 当前12月加息预期已较高。CME FedWatch、Polymarket等显示，12月加息25个基点概率约76%-80%，维持不变概率约20%左右。10月会议已按兵不动，市场把行动窗口推到12月。 核心环比若落地在0.2%或以下，且分项（尤其是住房与核心服务）未见明显加速，可能小幅压低12月加息概率；若核心环比升至0.3%或以上，且扩散范围更广，则将进一步巩固甚至推高加息预期。 对市场而言，单月数据不会单独决定政策，但会显著影响利率路径定价。软数据有利于美债收益率回落、风险资产获得喘息；热数据则强化美元与收益率上行压力。重点关注核心服务、住房分项以及能源向核心的传导迹象。12月会议前还有11月就业与更多通胀数据，本次CPI是关键但非唯一变量。#美国10月CPI前瞻：12月加息预期会否改变？
