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Bernie Yu
销毁像一把火，能烧出热度，却未必能烧出地板。看到这条消息，我反而觉得，把“销毁多”直接等同于“估值有底”，是我们太习惯的一种偷懒。
Vitalik 在 X 表示，ETH 销毁收入主要来自加密生态内部用途，币价大跌时，这些用途的付费能力也会下降。RWA 经济增长给以太坊带来了更好的外部收入支撑，但成熟业务不太可能重现数字猴子单日销毁价值 1.8 亿美元 ETH 的场面。
我的判断是，这对 $ETH 的估值讨论是好事，但不能直接当成价格利好。内部需求最怕同涨同跌：行情热，使用和销毁一起旺；行情冷，付费能力跟着缩。把这种收入当安全垫，恰恰可能在最需要它时发现垫子变薄了。
RWA 更值得观察的是需求来源，而非销毁纪录。我的推测是，如果链上业务对应真实的结算需求，那么它对加密行情的依赖可能更低。不过，业务上链不等于价值必然流向 ETH，还得看实际使用与付费。
我会少盯一天烧了多少，多问这些费用为什么发生。你觉得判断 RWA 能否支撑 ETH，应该优先看业务规模，还是它真正带来的链上费用？
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