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Oli.
Reddit第三季度营收增长53%，广告收入增长54%，财报本身并不难看。市场担心的是另一个问题：用户通过AI搜索拿到答案之后，还会不会点进社区？
公司警告，如果搜索引荐流量继续下降，第四季度日活跃独立访客可能较当前约1.3亿的基数出现低双位数百分比下降。这比单季度少赚一点更让人不安，因为它影响的是后续用户入口。
Reddit恰好处在一个很尴尬的位置。社区里真实用户留下的经验，对AI生成答案很有价值；答案越来越方便，又可能减少用户访问原始页面的需要。
数据授权可以带来收入，但规模需要算清楚。第三季度，包含数据授权在内的其他收入为4800万美元，广告收入则达到8.47亿美元。两项业务目前的体量，差距仍然很大。
所以我不会简单地把“内容适合训练AI”当成利好。公司还得证明，授权收入能持续增长，社区也能留住愿意直接访问、登录和互动的人。
这次暴跌最让我感慨的是，拥有好内容，未必就拥有分发主动权。Reddit接下来要争取的，是用户看完答案以后，仍然愿意回来的理由。
#Reddit暴跌近30%，AI搜索分流冲击显现
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