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催东山（亏3500u版）
#苹果新CEO迎来iPhone18首份成绩单
利润端小幅超预期的可能性偏高，但营收端“打平”甚至“微幅不及”的概率同样存在。整体更可能是一份“喜忧参半”的成绩单，而非全面大超预期。
用“超预期”这个词需要拆开看：
· EPS小幅超预期（比如2.01 vs 共识$1.99）：概率偏高。 高盛的预测路径、均价拉升对利润的支撑、以及苹果一贯保守指引的习惯，都指向利润端有“挤一挤”的空间。
· 营收明显超预期（比如显著高于$1135亿）：概率偏低。 公司指引上限本身就框住了天花板，高盛和美银的预测也都没有给出营收端会有惊喜的信号。
· 真正的风险不在“是否超预期”，而在“下一季度指引”。 高盛已经预警，苹果对下一财季（F1Q27，12月季度）的营收指引可能只有低到中个位数增长，而高盛自己的估算也仅为+5%。如果Q4的“beat”伴随着一份偏保守的 holiday quarter 指引，市场的反应可能和上季度类似——业绩本身不差，但股价未必买账。$SNDK $AAPL $xAAPL
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