المنشور

احتمال رفع سعر الفائدة في أكتوبر أقل من 25٪! لكن المحاضر قد "تخون" نوايا الاحتياطي الفيدرالي الحقيقية سيتم إصدار محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر الساعة 2 صباحا الليلة. لقد صوت السوق بالفعل بثقته: احتمالية رفع سعر الفائدة في أكتوبر انخفضت من 68.6٪ قبل أسبوع إلى أقل من 25٪. لكن هناك تفصيل واحد يغفل عنه الجميع تقريبا— تسجل هذه المحضر المناقشات بين أعضاء اللجنة خلال اجتماع 16 سبتمبر. في ذلك الوقت، لم تكن بيانات الرواتب غير الزراعية في سبتمبر قد صدرت بعد. البيانات لم تلين بعد، لكن قلوب الناس تغيرت بالفعل. هذا هو فرق التوقيت. أضافت الرواتب غير الزراعية في سبتمبر فقط 29,000، بينما توقع السوق 90,000. تم تعديل بيانات أغسطس من 162,000 إلى 133,000، مع تعديل تراكمي تنازلي بلغ 60,000 خلال أول شهرين. بلغ معدل البطالة 4.2٪، وتباطأ نمو الأجور إلى أدنى مستوى له منذ مايو 2021. قال نائب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي للتنظيم، بومان، مباشرة في الأول من أكتوبر: "لا أعتقد أن المزيد من الزيادات في أسعار الفائدة أمر عاجل." ” أوضح رئيس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك ويليامز الأمر بشكل أوضح: لا يوجد استعجال لمزيد من رفع أسعار الفائدة، ولدى الاحتياطي الفيدرالي الوقت لجمع المزيد من المعلومات. لكن رئيس الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي شميت حذر قائلا: "التضخم محبط ويجب معالجته." ” في اجتماع سبتمبر، اتفق أعضاء اللجنة بالإجماع على رفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، مع إشارة مخطط النقاط الوسيط إلى زيادة أخرى في أسعار الفائدة خلال العام. من بين 18 مسؤولا، توقع 12 زيادة أخرى هذا العام، ولم يتوقع أحد تخفيض سعر الفائدة هذا العام. هذه هي "ورقة الرابحة" في المحضر—ورقة الصقور الرابحة. لكن ماذا حدث بعد الاجتماع؟ انهارت رواتب القطاع غير الزراعي، وارتفع معدل البطالة، ووصل نمو الأجور إلى أدنى مستوى له خلال أربع سنوات. رأت بلومبرغ إيكونوميكس أنه رغم أن محاضر سبتمبر أظهرت موقفا متشددا من المسؤولين في ذلك الوقت، إلا أن عدة نقاط ضعف لاحقة دعمت موقف الاحتياطي الفيدرالي في الانتظار والمراقبة. الدقائق تكون في "زمن الماضي"، بينما السوق يسعر ب"المضارع". البيتكوين حاليا قريب من 86,000 دولار، بعد أن ارتفع إلى أعلى مستوى سنوي عند 87,000 دولار في 21 سبتمبر قبل أن يتراجع. المقاومة أعلاه: 86,700-87,000 دولار — أربع محاولات منذ 21 سبتمبر فشلت في اختراق الهدف، مع سعر الافتتاح لنهاية العام البالغ 87,570 دولارا كحد أقصى الدعم أدناه: 82,500 دولار — يعتبر المحللون عموما هذا "خط إما أو موت"، مع احتمال إعادة اختبار 80,000 دولار في اختراق النطاق المتوسط: 84,000-85,000 دولار — الأسعار حاليا تتجمع هنا سيناريوهين، اتجاهان. السيناريو أ: النغمات تميل إلى الحمام (أو بنبرة غامضة) إذا أظهرت المحاضر وجود "معسكر حمام ذي معنى" داخل اللجنة، أو إذا كان النبرة واضحة في التوتر — → انخفضت التوقعات لرفع سعر الفائدة في أكتوبر أكثر إلى الصفر → الدولار الأمريكي ضعيف → ارتداد الأصول المخاطرة من المتوقع أن تختبر → بيتكوين منطقة المقاومة بين 86,700 و87,000 دولار، مع اختراق صالح يفتح مساحة نحو 93,700 دولار السيناريو ب: دقائق اللعب متشددة (تكشف عن موقف صارم) إذا أظهرت المحاضر مخاوف عميقة داخل اللجنة بشأن التضخم المستمر، وكان معظم الناس يعتقدون أن "رفع سعر الفائدة آخر ضروري خلال العام"— → السوق يعيد تسعيره بناء على احتمال رفع سعر الفائدة في أكتوبر → تعزيز الدولار الأمريكي (حاليا يقترب مؤشر الدولار الأمريكي من 102، وهو أعلى مستوى منذ أبريل 2025) → العائدات ترتفع قد يتراجع → BTC إلى مستوى الدعم الهيكلي البالغ 82,500 دولار، مع انخفاض إلى 80,000 دولار أزال رئيس الاحتياطي الفيدرالي واش التوجيهات التطلعية بعد توليه المنصب وتوقف عن تقديم مهارة للسوق. ينظر إلى نائبا الرئيس جيفرسون وويليامز على أنهما "إرشادات موثوقة"، وقد دفعت خطاباتهما هذا الأسبوع المستثمرين بالفعل إلى خفض توقعاتهم لرفع أسعار الفائدة في أكتوبر. إذا أظهرت المحاضر أن الانقسامات داخل اللجنة أكبر بكثير مما يتخيله السوق— إذا هذه المذكرة مثل قنبلة موقوتة. السوق يسعر "البيانات"، بينما تكشف المحاضر عن "قلوب بشرية". لقد تلخفت البيانات، لكن في اجتماع سبتمبر، ظل الشعور العام عالقا في مرحلة "يجب فيها قمع التضخم بشكل حاسم." عندما تختلف البيانات عن المشاعر البشرية، تصبح التقلبات هي اليقين الأكبر. الليلة في الساعة الثانية صباحا، لن ترغب في معرفة الإجابة—لكن يجب أن تعرف. $BTC $ETH $ZEC #9月FOMC会议纪要公布在即، هل ستستمر زيادات أسعار الفائدة؟